趨勢(shì)研判！2025年中國(guó)投資銀行產(chǎn)業(yè)鏈、市場(chǎng)規(guī)模、競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)分析：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、集中度較高，行業(yè)營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到1921億元[圖]

內(nèi)容概要：投資銀行是指專門從事資本市場(chǎng)中的融資、風(fēng)險(xiǎn)管理、咨詢和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的銀行。它是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一類金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的金融中介。我國(guó)并沒(méi)有單獨(dú)的投資銀行，一般券商在內(nèi)部會(huì)設(shè)立投行部，我國(guó)的券商還達(dá)不到投資銀行的標(biāo)準(zhǔn)，但是在中國(guó)特殊國(guó)情下，一般來(lái)說(shuō)可以將證券公司叫做投資銀行。經(jīng)歷了三十余年的蓬勃發(fā)展，從不成熟逐步走向成熟，從初具規(guī)模到發(fā)展壯大，證券業(yè)已成為中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要行業(yè)，為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出了重大貢獻(xiàn)。2024年我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為4512億元，較2023年增加453億元；預(yù)計(jì)2025年我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4838億元。投資銀行作為國(guó)證券業(yè)行業(yè)內(nèi)證券公司的三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊之一，其業(yè)務(wù)相對(duì)于傳統(tǒng)普通的信貸類業(yè)務(wù)更能滿足客戶多樣性的集合融資和符合個(gè)體的獨(dú)特需求。在股票發(fā)行注冊(cè)制改革、科技金融和綠色金融政策支持下，2024年我國(guó)投資銀行營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)至1741億元，較2023年增加524億元；預(yù)計(jì)2025年我國(guó)投資銀行營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到1921億元。

上市企業(yè)：中信證券[600030]、中金公司[601995]、華泰證券[601688]、中信建投[601066]、國(guó)泰海通[601211]、財(cái)通證券[601108]、天風(fēng)證券[601162]、中銀證券[601696]、長(zhǎng)江證券[000783]、長(zhǎng)城證券[002939]、首創(chuàng)證券[601136]、第一創(chuàng)業(yè)[002797]、太平洋[601099]、廣發(fā)證券[000776]、南京證券[601990]、中國(guó)銀河(601881)、華林證券[002945]、西部證券[002673]、華安證券[600909]、華西證券[002926]

關(guān)鍵詞：投資銀行產(chǎn)業(yè)鏈、投資銀行市場(chǎng)規(guī)模、投資銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、投資銀行行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

一、投資銀行行業(yè)定義及分類

投資銀行是指專門從事資本市場(chǎng)中的融資、風(fēng)險(xiǎn)管理、咨詢和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的銀行。投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一類金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的金融中介。國(guó)內(nèi)投資銀行按組織形態(tài)可以分為獨(dú)立型專業(yè)投資銀行、商業(yè)銀行擁有的投資銀行、全能型銀行直接經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)、一些大型跨國(guó)公司興辦的財(cái)務(wù)公司。

投資銀行業(yè)務(wù)是一項(xiàng)低資本消耗、低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的中間業(yè)務(wù)，具有人才引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的特征。投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展與資本市場(chǎng)的發(fā)展一直都是緊密結(jié)合在一起的，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、法律法規(guī)政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等都對(duì)市場(chǎng)發(fā)展有不可忽視的影響。投資銀行業(yè)務(wù)的運(yùn)作分為混業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)經(jīng)營(yíng)，二者在業(yè)務(wù)運(yùn)作和管理上設(shè)置有很大的限制。

二、投資銀行行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)并沒(méi)有單獨(dú)的投資銀行，一般券商在內(nèi)部會(huì)設(shè)立投行部，我國(guó)的券商還達(dá)不到投資銀行的標(biāo)準(zhǔn)，但是在中國(guó)特殊國(guó)情下，一般來(lái)說(shuō)可以將證券公司叫做投資銀行。經(jīng)歷了三十余年的蓬勃發(fā)展，從不成熟逐步走向成熟，從初具規(guī)模到發(fā)展壯大，證券業(yè)已成為中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要行業(yè)，為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出了重大貢獻(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為4512億元，較2023年增加453億元；預(yù)計(jì)2025年我國(guó)證券業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4838億元。

投資銀行作為國(guó)證券業(yè)行業(yè)內(nèi)證券公司的三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊之一，其業(yè)務(wù)相對(duì)于傳統(tǒng)普通的信貸類業(yè)務(wù)更能滿足客戶多樣性的集合融資和符合個(gè)體的獨(dú)特需求。在股票發(fā)行注冊(cè)制改革、科技金融和綠色金融政策支持下，2024年我國(guó)投資銀行營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)至1741億元，較2023年增加524億元；預(yù)計(jì)2025年我國(guó)投資銀行營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到1921億元。

2024年，38家上市券商的投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入合計(jì)292.18億元，同比下降27%，降幅較2023年有所擴(kuò)大。在券商層面，僅有首創(chuàng)證券、第一創(chuàng)業(yè)、太平洋證券、廣發(fā)證券、南京證券、中國(guó)銀河證券實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)投資銀行行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)及投資戰(zhàn)略研判報(bào)告》

三、投資銀行行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

投資銀行產(chǎn)業(yè)鏈上游是需要融資或進(jìn)行資本運(yùn)作的企業(yè)實(shí)體，主要包括已上市公司、擬上市公司、非上市公司、政府及機(jī)構(gòu)等；行業(yè)中游為投資銀行（券商）；行業(yè)下游主要為投資者，包括基金、信托、資產(chǎn)管理公司、合格的境外投資者等機(jī)構(gòu)投資者，企業(yè)投資者、高凈值個(gè)人以及公眾投資者（散戶）。雖然在我國(guó)股票投資者中，公眾投資者（散戶）占比非常高，但其持有資產(chǎn)多在100萬(wàn)元以下，難以進(jìn)行投資組合，相對(duì)來(lái)說(shuō)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。而機(jī)構(gòu)投資者的投資行為相對(duì)理性化，投資規(guī)模相對(duì)較大，投資周期相對(duì)較長(zhǎng)，從而有利于證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

自2024年9月以來(lái)，我國(guó)證券APP月活躍人數(shù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。2025年9月，我國(guó)證券APP月活躍人數(shù)達(dá)到1.75億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.74%同比增長(zhǎng)9.73%。

四、投資銀行行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

1、主要企業(yè)

在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，我國(guó)不同規(guī)模和類型銀行之間的投資銀行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的信用交易有很高的一致性，而且各大銀行間的投資銀行業(yè)務(wù)存在著高度的同質(zhì)性，導(dǎo)致產(chǎn)品服務(wù)和產(chǎn)品種類大同小異，缺乏獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，業(yè)務(wù)宣傳不到位，客戶對(duì)其了解有限，使得客戶選擇傾向性較低。另一方面，近年來(lái)國(guó)內(nèi)融資成本的不斷增加和業(yè)務(wù)發(fā)展限制，各家商業(yè)銀行都在盡自己所能從各個(gè)方面提升實(shí)力，但已有的客戶群體和業(yè)務(wù)范圍都比較固定，加上近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也限制了市場(chǎng)上新客戶的產(chǎn)生和發(fā)展，使得銀行機(jī)構(gòu)對(duì)目前現(xiàn)有的客戶的爭(zhēng)搶愈演愈烈。

目前，我國(guó)投資銀行行業(yè)確實(shí)競(jìng)爭(zhēng)激烈且市場(chǎng)集中度較高，2024年中國(guó)投資銀行CR5占據(jù)A股58.7%的市場(chǎng)份額。

我國(guó)投資銀行行主要企業(yè)包括中信證券、中金公司、華泰證券、華泰聯(lián)合、中信建投證券、國(guó)泰海通、東吳證券、財(cái)通證券、天風(fēng)證券、中銀證券、長(zhǎng)江證券、長(zhǎng)城證券等，其中，中信證券、華泰證券等企業(yè)資金實(shí)力雄厚，客戶資源豐富，因而在項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)中更具優(yōu)勢(shì)。

2、代表企業(yè)

1）、華泰證券

華泰證券是一家領(lǐng)先的科技驅(qū)動(dòng)型綜合證券集團(tuán)，在境內(nèi)通過(guò)廣泛分布的分支機(jī)構(gòu)和投行、資管、期貨等子公司開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，在境外通過(guò)華泰國(guó)際及其持有的華泰金控（香港）、華泰證券（美國(guó)）、華泰證券（新加坡）等經(jīng)營(yíng)國(guó)際業(yè)務(wù)。華泰聯(lián)合證券是華泰證券旗下的專業(yè)投資銀行平臺(tái)，協(xié)同華泰證券為企業(yè)及機(jī)構(gòu)提供覆蓋內(nèi)地、香港、美國(guó)、英國(guó)、新加坡等地的跨市場(chǎng)、全產(chǎn)品、一體化投資銀行服務(wù)。華泰聯(lián)合證券始終以優(yōu)質(zhì)客戶為中心，以科技平臺(tái)為支撐，發(fā)揮市場(chǎng)化創(chuàng)新和全業(yè)務(wù)鏈協(xié)同的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在境內(nèi)外股債融資承銷保薦、私募融資和并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域始終位于行業(yè)前列。據(jù)企業(yè)公告數(shù)據(jù)顯示， 2024年，華泰證券資產(chǎn)總額8142.7億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入414.66億元，歸屬于母公司股東的權(quán)益1916.74億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)153.51億元。

2）、中信證券

中信證券業(yè)務(wù)范圍涵蓋證券、基金、期貨、外匯和大宗商品等多個(gè)領(lǐng)域,通過(guò)全牌照綜合金融服務(wù),全方位支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,為國(guó)內(nèi)外企業(yè)客戶、機(jī)構(gòu)客戶、高凈值客戶、零售客戶提供各類金融服務(wù)解決方案。中信證券投資業(yè)務(wù)主要包括另類投資、私募股權(quán)投資。

據(jù)企業(yè)公告數(shù)據(jù)顯示，2024年，中信證券積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)新形勢(shì)，境內(nèi)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持市場(chǎng)領(lǐng)先，境內(nèi)股權(quán)融資與債務(wù)融資業(yè)務(wù)繼續(xù)保持市場(chǎng)第一，同業(yè)中首家實(shí)現(xiàn)當(dāng)年債券承銷規(guī)模突破人民幣2萬(wàn)億元。公司完成A股主承銷項(xiàng)目55單，承銷規(guī)模（現(xiàn)金類及資產(chǎn)類）703.59億元，市場(chǎng)份額21.87%，IPO與再融資承銷規(guī)模均排名市場(chǎng)第一。

2024年中信證券承銷境內(nèi)債券5088只，承銷規(guī)模人民幣20912.37億元，同比增長(zhǎng)9.49%，占全市場(chǎng)承銷總規(guī)模的7.07%、證券公司承銷總規(guī)模的15.02%，金融債、公司債、企業(yè)債、交易商協(xié)會(huì)產(chǎn)品、資產(chǎn)支持證券承銷規(guī)模均排名同業(yè)第一。

五、投資銀行行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)

2024年投行發(fā)展呈現(xiàn)“政策引導(dǎo)轉(zhuǎn)型、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)、整合優(yōu)化格局”的特征，行業(yè)在挑戰(zhàn)中夯實(shí)基礎(chǔ)，為長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展積蓄動(dòng)能。2025年，隨著IPO市場(chǎng)回暖、并購(gòu)重組政策持續(xù)落地及新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展，投行收入結(jié)構(gòu)有望改善。券商將進(jìn)一步聚焦“功能性”與“專業(yè)性”，通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、國(guó)際化布局及產(chǎn)業(yè)鏈深度服務(wù)，向一流投資銀行加速邁進(jìn)。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.techappsinsider.com）發(fā)布的《中國(guó)投資銀行行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)及投資戰(zhàn)略研判報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。