2018年中國工程器械產(chǎn)銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測【圖】

    2017年11月份納入統(tǒng)計的 25家主機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品13822臺，同比幅長107.4%； 1-11月累計銷售各類挖掘機械126298臺，同比增長99.2%。從本輪挖掘機銷 量復(fù)蘇情況看，2016年2月起挖掘機單月銷量數(shù)據(jù)開始轉(zhuǎn)正，結(jié)束了此前23 個月的連續(xù)負增長，雖然2016年4月再度出現(xiàn)一次單月銷量數(shù)據(jù)-15.66%的負 增長，但2016年5月開始正式步入持續(xù)正增長階段，由于2016年下半年銷量 數(shù)據(jù)已經(jīng)抬高，此前市場普遍預(yù)期高基數(shù)影響會使得2017年下半年挖掘機銷 量增長明顯放緩，特別是2016年9月至12月挖掘機銷量持續(xù)保持70%以上增長 之后帶來的高基數(shù)效應(yīng)較為強烈，但2017年9月至11月挖掘機單月銷量均突 破萬臺，且分別出現(xiàn)了92.27%、81.24%、107.41%的漲幅，增速明顯高于2016 年同期。由于每年12月是挖掘機的傳統(tǒng)銷售旺季，故我們預(yù)期2017年12月挖 掘機銷量將繼續(xù)維持100%左右的同比增長，單月銷量近1.4萬臺，這將使得 2017年全年挖掘機銷量達到略超14萬臺的水平，較2016年全年銷量增長100% 左右。

2014年以來的挖掘機銷量及同比增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國挖掘機行業(yè)發(fā)展模式調(diào)研及投資趨勢分析報告》

    汽車起重機單月銷量的周期性表現(xiàn)非常突出，汽車起重機 單月銷量在2011年5月（-9.70%）開始出現(xiàn)負增長之后，整個負增長周期一 直延續(xù)到了2016年8月（-18.55%），持續(xù)64個月的負增長周期中只在2016年5 月出現(xiàn)過一次2.14%的微弱正增長，之后的2016年6月至8月再度持續(xù)出現(xiàn)了 10%幅度以上的負增長。超過5年的負增長將汽車起重機的銷量壓縮太大， 2016年9月（6.83%）開始汽車起重機單月銷量重回正增長周期之后，此前的 低基數(shù)效應(yīng)使得單月銷量的增長幅度格外耀眼，2017年6月至10月的汽車起 重機單月銷量增長幅度分別為150.12%、138.32%、211.48%、194.11%、 152.84%。

2014年以來的汽車起重機銷量及同比增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速在2016年2月開始從2015年12月 （+2.50%）形成的增速底部抬升，在2016年3月至2017年3月間維持了7%左右 的同比增速，從2017年4月起房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速緩慢下滑，2017 年11月為+4.20%，我們將目前的房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速的下降歸因 于各地房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)發(fā)力和2016年同期的高基數(shù)效應(yīng)，但不論原因 為何，目前房地產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資的狀態(tài)是絕對額處于歷史最高值且投資增 速高于2015年。此次基建投資累計增速的抬升起點是2016年3月份，房地產(chǎn) 業(yè)固定資產(chǎn)投資累計增速的抬升起點是2016年2月份，作為基建項目和房地 產(chǎn)項目工程建設(shè)中最先進場的挖掘機的單月銷量轉(zhuǎn)正出現(xiàn)在2016年2月份， 單月銷量步入持續(xù)正增長階段開始于2016年5月，此輪工程機械 行業(yè)銷量復(fù)蘇的主導(dǎo)因素是基建投資和房地產(chǎn)投資同周期的同比增速抬升。

基建投資累計完成額及累計同比

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房地產(chǎn)業(yè)投資累計完成額及累計同比

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    工程機械設(shè)備根據(jù)不同工況的平均使用壽命在10年左右。以挖掘機為例，中 國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機械分會在2015年12月公開發(fā)布過中國挖掘機市 場保有量，分別計算了6年、8年、10年的中國挖掘機械市場保有量情況。我 們以最保守的10年設(shè)備更新周期計算，2017年前11月的126298臺挖掘機銷量 對應(yīng)著2007年當年銷量66586臺需要在2017年更新或徹底淘汰，由于2017年 基建、房地產(chǎn)等下游的建設(shè)需求旺盛，我們認為2007年及之前銷售的存量挖 掘機在2017年選擇更新是大概率事件，而未來的挖掘機更新將對應(yīng)2008年至 2011年的挖掘機銷量大躍進時期形成的高保有量占比階段。汽車起重機的情 況略不同于挖掘機，其受基建投資的影響較大，且在項目工程建設(shè)中的進場順序在挖掘機之后，同時，汽車起重機由于工況比挖掘機好，它的平均使用 壽命要長于挖掘機。2007年至2011年汽車起重機處于銷量景氣周期之中，未 來五年的存量汽車起重機更新也存在很大需求。由于我們預(yù)期房地產(chǎn)投資受 制于“限購、限價、限貸、限售、限商”的“五限”調(diào)控政策，其投資增速 將繼續(xù)下滑，而基建投資由于目前的高基數(shù)，專項建設(shè)基金項目、PPP項目 等對其的推動作用逐步減弱，以增量需求為主推動的工程機械銷量增長將越 來越弱，而存量更新需求的重要性將逐步加強。由于上一輪經(jīng)濟景氣周期中 的銷量連續(xù)大增長直到2011年才結(jié)束，當前存量舊設(shè)備的更新需求有望延續(xù) 至2021年。我們預(yù)計，2018年挖掘機銷量有望同比增長超過10%，汽車起重 機銷量有望同比增長30%左右。

挖掘機年銷量及增速

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汽車起重機年銷量及增速

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