2018年中國核電機組建設(shè)數(shù)量、投資額分析【圖】

    一、國內(nèi)三代核電首堆建設(shè)進度符合預(yù)期，核電招標(biāo)有望常態(tài)化

    1、發(fā)展核電是我國實現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要抓手之一

    核電屬于優(yōu)質(zhì)高效清潔能源，發(fā)展核電可促進我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與環(huán)境污染改善。2016 年 1 月 5 日，國務(wù)院發(fā)布“十三五”節(jié)能減排工作方案通知，要求到 2020 年，全國萬元 GDP 能耗比 2015 年下降 15%，化學(xué)需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放總量較 2015 年分別下降 10%、10%、15%以及 15%，發(fā)展核電能夠有效促進節(jié)能減排任務(wù)完成。核能發(fā)電相較于火電更加清潔，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，使用核能發(fā)電替代火電，每度電相當(dāng)于減少燃燒標(biāo)煤 318g，可減少 833.16g 二氧化碳、2.7g 二氧化硫及 2.35g 氮氧化物排放。核能發(fā)電相較于水電、光伏、風(fēng)電等清潔能源發(fā)電具有無間歇性、受自然條件約束少等優(yōu)點，目前國內(nèi)近年來核電年利用小時數(shù)基本維持在 7200h 以上，遠高于水電、光伏、風(fēng)電等清潔能源發(fā)電水平，是未來我國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整中替代火電的最為合適的選擇。

國內(nèi)核電利用小時數(shù)較其他類型電源具有明顯優(yōu)勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國核電設(shè)備行業(yè)市場運營態(tài)勢及投資前景評估報告》

    國內(nèi)核電發(fā)電量占比仍低，未來有望大規(guī)模替代火電。2014 年以來我國核能發(fā)電量較之前有了明顯增長，但核能發(fā)電量占比較其他國家仍然有較大差距。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年年上半年，國內(nèi)核能發(fā)電量為1155.33億 kWh，占全國各類電源總發(fā)電量的比例僅為3.90%。另根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016 年我國核能發(fā)電量僅為 3.56%，較美國、俄羅斯、英國等主流核電國家 20%比例仍有較大差距。

2016年主要核電國家核能發(fā)電占比統(tǒng)計

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    2、三門1號機組并網(wǎng)在即、華龍一號首堆建設(shè)順利，有望促成核電新機組批復(fù)

    目前我國核電技術(shù)正在經(jīng)歷從二代向三代及以上過渡的階段，因此主流三代核電示范首堆的建設(shè)進度對國內(nèi)后續(xù)核電機組的選型及建設(shè)安排會產(chǎn)生較大影響。我國核電建設(shè)在2008-2010 年迎來一波高峰，但受福島核事故影響，此后國內(nèi)核電建設(shè)進度有所放緩。2015年隨著紅沿河 5/6 號機組、福清 5/6 號機組、防城港 3/4 號機組、田灣 5/6 號機組相繼批復(fù)，國內(nèi)核電新開工又迎來一波小高峰，但自田灣6號機組開建后，新建核電機組均將采用三代及以上核電技術(shù)，彼時三門 1 號機組尚處于調(diào)試階段，福清5號機組剛剛開工。

2006-2016國內(nèi)核電機組新開工情況統(tǒng)計與預(yù)測

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    3、核電招標(biāo)有望常態(tài)化，近期招標(biāo)量較多的未開建機組有望率先啟動

    核電招標(biāo)總體平穩(wěn)，后續(xù)有望常態(tài)化。自 2015 年 8 臺核電機組獲批后，國內(nèi)核電機組招標(biāo)便體現(xiàn)出常態(tài)化的趨勢，在建項目與籌備項目的招標(biāo)都有在陸續(xù)進行，只是某一月份會受到個別機組集中招標(biāo)的影響而出現(xiàn)較大波動，但剔除這種影響后，國內(nèi)核電招標(biāo)總體呈現(xiàn)出常態(tài)化、穩(wěn)中有升的節(jié)奏。

2016M1-2017M12國內(nèi)核電機組各月招標(biāo)與中標(biāo)數(shù)量統(tǒng)計

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2016 -2017年我國核電分機組招標(biāo)數(shù)量統(tǒng)計

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2016 -2017年我國核電分機組中標(biāo)數(shù)量統(tǒng)計

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    二、核電基建投資有望觸底，電站建設(shè)商與主設(shè)備制造商有望率先受益

    1、核電基建投資有望觸底，但整體反轉(zhuǎn)尚需時日

    2014-2018年為國內(nèi)核電機組商運高峰期，而在此期間內(nèi)新開工機組數(shù)量較少，致近年來核電在建機組數(shù)量呈現(xiàn)出逐年遞減趨勢。受2009與2010年新開工核電機組較多影響，自 2014 年以來我國機組便進入了一個密集商運階段，2014-2018 年間預(yù)計有 29 臺機組陸續(xù)投入商運，合計裝機容量為 31.90GW，而在此期間國內(nèi)核電機組預(yù)計新開工數(shù)量為 20 臺，合計裝機容量為 23.56GW，同時考慮并網(wǎng)及開工具體時間安排，2014-2019 國內(nèi)核電機組有效在建裝機數(shù)量持續(xù)降低。

    如2018 年初核電機組順利批復(fù)并如期開建，2020年開始國內(nèi)核 電有效在建數(shù)量將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，而在此之前國內(nèi)核電 在建數(shù)量 有望2017年先行觸底。統(tǒng)計與預(yù)測的 2009-2022 年國內(nèi)核電機組新開工、新增并網(wǎng)以及有效在建數(shù)量的具體變動趨勢。

2009-2022年我國核電機組建設(shè)數(shù)量統(tǒng)計與預(yù)測

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    根據(jù)國家能源局統(tǒng)計的核電電源基建投資完成情況來看，2009-2012 年國內(nèi)有效在建單臺機組的年均基建投資在30 億元左右，而在 2013-2016 年，這一數(shù)據(jù)下降到 20 億元左右，且在兩段區(qū)間內(nèi)均表現(xiàn)較為穩(wěn)定。

2009-2016年國內(nèi)核電有效在建單臺機組年均基建投資變動統(tǒng)計

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    2009-2012 年間國內(nèi)核電項目前期廠址大規(guī)模開發(fā)以及福島核事故后核電廠改進安排是該區(qū)間有效在建核電機組單位投資較高的主要原因，而 2013-2016年間，國內(nèi)核電儲備項目前期廠址開發(fā)與在建項目建設(shè)推進較為平穩(wěn)，后續(xù)有望維持。

    2010年前后，桃花江、彭澤、咸寧、徐大堡、陸豐、國核示范等核電項目均已啟動前期項目工作，并形成相應(yīng)投資支出。根據(jù)中國核電招股說明書披露，桃花江核電與徐大堡核電在 2014 年底的在建工程余額分別為 34.66億元與46.43億元。受福島核事故影響，部分核電項目建設(shè)推遲，內(nèi)陸核電項目尚未開工。

    此外，在福島事故之后，國內(nèi)充分吸收福島事故經(jīng)驗，對在運行電廠提出了防洪能力提升、增設(shè)移動電源和移動泵、提高核電廠地震監(jiān)測和震后響應(yīng)能力等 10 項改進要求，也在一定程度上加大了2011與2012兩年核電在建項目單位投資。

    后續(xù)國內(nèi)核電在建就在單位基建投資有望維持穩(wěn)定，受益在建機組數(shù)量觸底回升，核電基建投資額亦有望在 2020年回升。

2009-2022年國內(nèi)核電基建投資完成額統(tǒng)計與預(yù)測

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    2、主設(shè)備制造與電站土建處于核電建設(shè)周期前期，有望率先受益

    根據(jù)在建機組按照建設(shè)年限細分結(jié)構(gòu)來看，2019 年或是一個分水嶺。根據(jù)截至目前在建核電項目的建設(shè)情況以及對于未來幾年核電機組新開工情況預(yù)測，2019 年開工兩年內(nèi)的核電機組數(shù)量有望較之前水平大幅抬升，而開工兩年以上的核電機組數(shù)量則有望在 2019 年迎來拐點。考慮主設(shè)備商、建設(shè)商、其他設(shè)備供應(yīng)商訂單與收入確認節(jié)點不同，如后續(xù)核電機組如期批復(fù)，主設(shè)備供應(yīng)商有望率先受益。

2009-2022年在建核電機組數(shù)量細分結(jié)構(gòu)統(tǒng)計與預(yù)測

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