2018年中國(guó)銀行行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量分析【圖】

    一、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，資產(chǎn)質(zhì)量改善持續(xù)

    在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)背景下，行業(yè)不良生成率將延續(xù)改善趨勢(shì)，預(yù)計(jì)18年不良生成率將在 0.8% 左右。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷推進(jìn)以及去杠桿的進(jìn)行減輕實(shí)體經(jīng)濟(jì)債務(wù)負(fù)擔(dān)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)情況改善，將有助于行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善。銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái)商業(yè)銀行關(guān)注類+不良貸款占比企穩(wěn)向下。

PMI數(shù)據(jù)17年以來(lái)保持在榮枯線上方

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)銀行市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)與投資前景分析報(bào)告》

銀監(jiān)會(huì)不良+關(guān)注率下降

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不良凈生成率邊際改善

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上市16家銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善情況

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    二、資產(chǎn)質(zhì)量向好緩解撥備壓力，信貸成本釋放空間提升

    2017年以來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量向好的趨勢(shì)緩解撥備計(jì)提壓力，提升2018年信貸成本釋放空間。進(jìn)一步，對(duì) 18年上市銀行信貸成本與凈利潤(rùn)增速進(jìn)行了敏感性分析，以判斷銀行釋放信貸成本所能夠獲得的業(yè)績(jī)彈性。根據(jù)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，信貸成本一般每變化 5BP 對(duì)凈利潤(rùn)影響在 2 個(gè)百分點(diǎn)左右，信貸成本的下行將帶來(lái)銀行業(yè)績(jī)的進(jìn)一步釋放。

    從兩個(gè)角度綜合考慮信貸成本釋放帶來(lái)業(yè)績(jī)改善的可能性：（1）不良認(rèn)定嚴(yán)格、資產(chǎn)質(zhì)量暴露真實(shí)性高的銀行更能受益于資產(chǎn)質(zhì)量改善以帶動(dòng)信貸成本下行。（2）不良凈生成率與信貸成本缺口明顯的銀行更具備信貸成本釋放空間。綜合來(lái)看，招商銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行等信貸成本釋放的空間更大。

上市16家銀行逾期90天以上/不良

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市16家銀行信貸成本vs不良貸款生成

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銀行撥備覆蓋率整體達(dá)標(biāo)

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行業(yè)撥備覆蓋率略有提升

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