純堿，即碳酸鈉，絕大部分用于工業(yè)，少部分用于民用，下游包括輕工、建材、化工等眾多領(lǐng)域。純堿主要的生產(chǎn)工藝分為三種：天然堿法、氨堿法、聯(lián)堿法。我國三種工藝均存在，以氨堿法與聯(lián)堿法為主，天然堿法在我國占比僅6%。三種制堿工藝中，氨堿法對(duì)環(huán)境污染較大，且消耗大量的自然資源，原鹽的利用率較低，生產(chǎn)的副產(chǎn)品氯化鈣用途較小，大部分作為廢渣處理；聯(lián)堿法較氨堿法污染較小，原鹽利用率較高，且與合成氨工業(yè)相互匹配，且副產(chǎn)品氯化銨可以用作生產(chǎn)復(fù)合肥的原料，在我國大規(guī)模生產(chǎn)有很好的適用性；天然堿法不僅對(duì)環(huán)境污染較小，且相比較成本低30-40%，但資源稟賦的原因制約了其發(fā)展，我國天然堿主要分布在河南桐柏縣與內(nèi)蒙古。
純堿產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D
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自2013年以后，國內(nèi)純堿產(chǎn)能幾乎沒有凈增長，開工率逐年提升。2013年以后，由于行業(yè)產(chǎn)能過剩，部分高成本裝置退出生產(chǎn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年我國純堿產(chǎn)能在3,000萬噸左右，產(chǎn)量則保持了相對(duì)較高的增速，2017年產(chǎn)量為2,716萬噸，近5年復(fù)合增長率達(dá)3.1%，純堿的供需關(guān)系明顯偏緊，近年來開工率維持高位，2017年平均開工率達(dá)到90%。
純堿產(chǎn)能產(chǎn)量平衡表（單位：萬噸）
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純堿行業(yè)處于供需緊平衡
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玻璃是純堿的重要下游，對(duì)純堿需求占比約50%（含平板玻璃與日用玻璃，每噸玻璃約消耗純堿0.2噸）。純堿的其他下游還包括無機(jī)鹽、洗滌劑、氧化鋁等。純堿行業(yè)表觀消費(fèi)量自2012年增速放緩后，于近兩年開始回升，2017年表觀消費(fèi)量達(dá)2578萬噸，近5年復(fù)合增長率達(dá)3.4%，預(yù)計(jì)2018年表觀消費(fèi)量可維持3%左右的增速，預(yù)計(jì)消費(fèi)量可達(dá)2650萬噸。
純堿下游需求結(jié)構(gòu)
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純堿表觀消費(fèi)量穩(wěn)定增長
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2018年采暖季結(jié)束以來，純堿供給收縮、下游玻璃和化工的需求觸底回升，行業(yè)庫存已迅速下降。據(jù)悉，3月初純堿生產(chǎn)企業(yè)庫存量在80-90萬噸，到3月底這一數(shù)字下降至40萬噸左右，去庫存速度超出市場預(yù)期。4月份在多條純堿生產(chǎn)線檢修、停產(chǎn)的情況下，庫存大概率繼續(xù)下降，有望降至20-30萬噸水平。
純堿主要生產(chǎn)廠家?guī)齑嬷笖?shù)
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純堿價(jià)格可能大幅上漲，新一輪環(huán)保檢查可能成為行情的助燃劑。若4月庫存繼續(xù)下降，行業(yè)庫存將很快下降至去年9月初的水平，屆時(shí)純堿現(xiàn)貨緊張、市場價(jià)格存在大幅上漲的基礎(chǔ)。此外，2018年全國各地的安全環(huán)保核查態(tài)勢仍然嚴(yán)格，且對(duì)于純堿行業(yè)有著比對(duì)玻璃更為嚴(yán)重的影響，環(huán)保事件可能在短時(shí)間推動(dòng)純堿快速拉漲。
華東純堿市場平均價(jià)
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