2018年我國基金市場主營業(yè)務(wù)收入及增長率分析【圖】

    基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)披露顯示，2018年1月末全市場發(fā)行公募基金數(shù)量累計達(dá)4906只，資產(chǎn)凈值達(dá)12萬億，同比增長近45%。其中貨幣基金規(guī)模放量顯著，至2018年1月末規(guī)模占比已高達(dá)64%。

我國公募基金管理規(guī)模增長迅速

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國基金市場調(diào)查研究及投資機(jī)會分析報告》

開放式基金中貨幣基金規(guī)模占比逐年提升

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    從全球發(fā)展數(shù)據(jù)看，近三十年東亞地區(qū)GDP增速是同期北美、歐洲等發(fā)達(dá)地區(qū)的約1.5-2倍，中國GDP增速更是遠(yuǎn)超全球平均水平及美國、英國、日本等發(fā)達(dá)國家。

    從近十年價值基金的前十位重倉股看，合計87只標(biāo)的中半數(shù)持倉時間多在半年至兩年時間，相對穩(wěn)定，對個別優(yōu)質(zhì)標(biāo)的重倉時間甚至超過5年，包括萬科、中石油和建滔化工等，仍然遵循價值投資中持股較為穩(wěn)定的特點。

價值基金重倉股2006-2017年持股時長（年）

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    根據(jù)招商銀行與貝恩聯(lián)合發(fā)布的《2017中國私人財富報告》，中國持有可投資資產(chǎn)超過1000萬元的高凈值人群從2006年18萬人，快速增長至2016年達(dá)158萬，持有可投資資產(chǎn)規(guī)模也由2006年的5.2萬億增長至2016年的49萬億，2017年進(jìn)一步上升至58萬億。財富積累與二代交接刺激財富管理需求擴(kuò)大。

中國高凈值人群數(shù)量及增速

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中國私人可投資資產(chǎn)規(guī)模及增速

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    公募基金對外面臨著銀行、券商資管、信托、保險、私募等多個資管主體的競爭，對內(nèi)，公募基金準(zhǔn)入門檻放低導(dǎo)致牌照紅利消失。自2013年6月《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》實施以來，符合規(guī)定的券商、保險、私募證券基金、私募股權(quán)機(jī)構(gòu)和創(chuàng)投都可以獲得發(fā)行公募基金的資格，原公募行業(yè)的牌照優(yōu)勢開始喪失。2013年6月，新《基金法》生效，放寬了基金公司股東“一參一控”限制。2014年8月，公募基金產(chǎn)品的審查由核準(zhǔn)制改為注冊制。公募機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量都迎來爆發(fā)，但多數(shù)產(chǎn)品都存在高度相似的替代物，產(chǎn)品間風(fēng)險特征、收益特征沒有實質(zhì)性的區(qū)別。

資管主體資產(chǎn)管理規(guī)模占比

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獲批公募機(jī)構(gòu)數(shù)量及新發(fā)行基金數(shù)量

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    與其他資管主體相比，公募基金產(chǎn)品的主動管理占比顯著較高，專業(yè)的投研能力是公募穩(wěn)定的競爭優(yōu)勢之一，也是基金公司的核心競爭力所在。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2006年至今，我國公募基金行業(yè)共有1500名基金經(jīng)理離職，同時有2844名新任基金經(jīng)理，目前在職1518名基金經(jīng)理，十年間相當(dāng)于已全行業(yè)大換血液。當(dāng)前在職基金經(jīng)理的平均任職期限為3.1年，其中過半數(shù)在當(dāng)前公募機(jī)構(gòu)任職基金經(jīng)理未滿2年。對比海外，貝萊德、富達(dá)、先鋒基金等美國基金公司的基金經(jīng)理平均任職期限均在6年以上，而中國公募基金中，基金經(jīng)理平均任職期限最長的泰信基金也僅有5.07年。頻繁的人才流動不利于公司投研能力的積累，也難打造出具有特色的產(chǎn)品與品牌價值。

我國基金經(jīng)理在當(dāng)前機(jī)構(gòu)任職時間結(jié)構(gòu)

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美國主要基金公司經(jīng)理平均任職時間（年）

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