2017年我國(guó)證券基金市場(chǎng)交易金額分析【圖】

    從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，股債承銷(xiāo)保薦凈收入仍占大頭，而并購(gòu)重組費(fèi)用占承銷(xiāo)保薦收入的三分之一，處于較低水平。對(duì)標(biāo)海外，企業(yè)兼并重組是海外投行的核心業(yè)務(wù)，其收入在投行業(yè)務(wù)中占據(jù)半壁江山。并購(gòu)重組通過(guò)提高行業(yè)集中度來(lái)化解過(guò)剩產(chǎn)能，隨著2014年并購(gòu)重組簡(jiǎn)政放權(quán)，目前90%的并購(gòu)重組交易已不需證監(jiān)會(huì)審核。上市公司并購(gòu)重組交易金額由2013年的8892億元增至2016年的2.39萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率41.14%，居全球第二。并購(gòu)重組的市場(chǎng)需求仍在不斷增長(zhǎng)，而券商憑借深入的行業(yè)研究能力和公司資源，是并購(gòu)重組的最主要撮合者。

我國(guó)并購(gòu)重組業(yè)務(wù)在投行收入占比不足四分之一（單位：億元）

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)證券行業(yè)市場(chǎng)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)研及投資前景評(píng)估報(bào)告》

    2016年行業(yè)代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入在總營(yíng)收中占比32%，2015年市場(chǎng)交投活躍度空前，該比例甚至逼近50%。這就造成了市場(chǎng)交易量一收縮，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和占比均顯著下滑，同時(shí)影響整體營(yíng)收。

股票交易傭金受市場(chǎng)影響顯著（單位：億元）

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8A股歷史交易額

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    券商、銀行、信托、基金、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理等金融機(jī)構(gòu)接受投資者委托，對(duì)受托投資者資產(chǎn)進(jìn)行投資和管理。根據(jù)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的財(cái)務(wù)狀況、資產(chǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的不同需求，設(shè)計(jì)資產(chǎn)配置方案，提供包括股票、基金、債券、貨幣、市值管理等多個(gè)系列的產(chǎn)品線。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要包括集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。其中，定向和專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立目的單一更具針對(duì)性，主要面向機(jī)構(gòu)投資者。目前我國(guó)的券商資管規(guī)模仍以定向計(jì)劃為主，占比在85%，其次為集合計(jì)劃，占13%。

券商資管規(guī)模及分類(lèi)占比（單位：萬(wàn)億元）

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    自2013年券商的證券投資基金托管資格恢復(fù)以來(lái)，托管在券商的基金資產(chǎn)自15年起增速顯著?？傮w規(guī)模上仍呈現(xiàn)幾家大行寡頭的格局。2017年末，中信、工行、建行托管總資產(chǎn)市占率分別為18%、17%、15%，而所有券商合計(jì)市場(chǎng)份額僅1%。銀行的優(yōu)勢(shì)在于銷(xiāo)售能力強(qiáng)，而基金的發(fā)行渠道主要還是通過(guò)銀行。券商在對(duì)私募基金的托管及服務(wù)上更具優(yōu)勢(shì)。2017年底，私募基金規(guī)模11.10萬(wàn)億，與規(guī)模為11.60萬(wàn)億元的公募基金差距逐漸縮小。私募基金規(guī)模的大幅增長(zhǎng)帶動(dòng)了券商PB業(yè)務(wù)的發(fā)展。

托管在券商的總資產(chǎn)自2015年起增速明顯

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海外PB業(yè)務(wù)收入構(gòu)成

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