2018年我國快遞行業(yè)集中度及訂單量分析【圖】

    2010-2016年，業(yè)務量復合增速高達54%。2017年行業(yè)增速“僅僅”28.1%，增速換擋明顯。網(wǎng)購小額、多頻次趨勢將一定程度抵消網(wǎng)購交易額增速下滑所帶來的影響，預計2018-2020年復合增速在20%以上。

2017年是行業(yè)增速新常態(tài)的元年

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國快遞行業(yè)市場深度調(diào)研及未來發(fā)展趨勢報告》

    2003年受到“非典”影響，網(wǎng)絡購物迎來快速發(fā)展階段。以2009-2016年為例，交易額增長18倍以上，電商件則貢獻了7成以上的快遞業(yè)務量。

電商件仍然是快遞行業(yè)高速增長的主要驅(qū)動因素

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    2017年中西部地區(qū)快遞業(yè)務量與業(yè)務收入分別僅占全國18.9%、19.1%，但GDP總量卻達全國的32%。從人均使用量來看，2017年全國人均使用量29.24件，其中東部地區(qū)57件（已遠超美國的31.4件），中部和西部僅為10.81件和7.89件。假設中西部人均快件使用量達到全國平均水平，則未來預計將會為快遞行業(yè)貢獻業(yè)務量增量158.25億件。

東/中/西人均快件使用量（件/人）

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中美人均快件使用量對比（件/人）

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中部和西部地區(qū)快遞業(yè)務量預測數(shù)據(jù)

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    2017年全國農(nóng)村實物類產(chǎn)品網(wǎng)絡零售額7826.6億元人民幣，同比增長35.1%，占全國實物商品網(wǎng)上零售額的比重為14.28%。我們測算2018-2020年農(nóng)村電商件復合增速將達到46%。

2018-2020年農(nóng)村電商件預測數(shù)據(jù)

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2013-2017年農(nóng)村實物類產(chǎn)品網(wǎng)絡零售額

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2012-2017農(nóng)村網(wǎng)民及網(wǎng)購人數(shù)（萬人）

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    快遞出海，將在跨境電商這個“戰(zhàn)場”上越戰(zhàn)越強。從供需兩端來看，快件需求主要產(chǎn)生于跨境電商零售。按照物流成本占貨值15%估算，2020年跨境電商零售物流市場規(guī)模將超過5000億元，年均復合增速35%。

跨境零售電商物流市場規(guī)模預測（億元）

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    美國國內(nèi)快遞市場從1960以來就呈現(xiàn)寡頭壟斷格局，目前UPS、FedEx、DHL市場份額合計超過93%。日本國內(nèi)快遞業(yè)務主要集中在大和運輸公司、佐川急便、日本郵政集團這三家公司，合計市占率達92.5%。

快遞行業(yè)集中度持續(xù)提升

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    2020年前后三四線快遞將繼續(xù)轉(zhuǎn)型或被淘汰，CR8持續(xù)提升；2020年后，快遞行業(yè)將會進入成熟發(fā)展階段，行業(yè)格局將逐漸趨于穩(wěn)定。但與市場主流觀點不同的是，我們認為國內(nèi)的快遞行業(yè)或可以承載5家左右一線規(guī)模效益經(jīng)營者，主要理由有二：

    強規(guī)模效益是快遞行業(yè)形成寡頭壟斷格局的主要動因，對標國土面積比較類似的美國，國內(nèi)快遞業(yè)務量是美國的3倍以上。

    現(xiàn)有快遞行業(yè)龍頭已經(jīng)開辟新的賽道，比如零擔、同城配、供應鏈等。即使快遞行業(yè)進入成熟階段，現(xiàn)有龍頭還將會在新的業(yè)務領(lǐng)域繼續(xù)競爭。

前八家整體增速vs剩余公司整體增速

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中美主要快遞公司日均業(yè)務量（萬件/日）

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    從近8年單票快件平均單價降幅中可以看出，2012、2013年平均單價下降幅度在2元以上。2017年快遞均價跌幅收窄至2.91%（2017年同期跌幅為5.15%）。2018年1月單月快遞均價12.48元，環(huán)比上漲0.81%，實現(xiàn)環(huán)比三連漲，大概率是2017Q4旺季提價政策得到延續(xù)。

2009-2017快遞單價走勢圖（元/件）

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    同城件與異地件均價差距逐漸縮小。2018年1月，同城件、異地件均價分別為8元、8.46元。從近年來二者均價走勢來看，差距逐漸縮小，甚至在個別月份同城件均價反超異地件。我們判斷主要原因是外賣物流對勞動力的吸引使得同城件均價止跌甚至是小幅提升。

    剔除國際/港澳臺件，行業(yè)均價已經(jīng)企穩(wěn)?？紤]到國際/港澳臺件基本被幾大國際巨頭所壟斷，將這部分業(yè)務剔除后，2018年1月均價為8.35元，環(huán)比實現(xiàn)四連漲。

同城件均價開始逐漸呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢（元/件）

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剔除國際/港澳臺件，均價呈企穩(wěn)態(tài)勢（元/件）

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    2020年以前，行業(yè)復合增速將維持在20%以上，意味著現(xiàn)有龍頭擴張市場份額的主要手段是大幅擴張產(chǎn)能，而不是利用價格因素去擠占已有競爭對手的市場份額。

五大快遞公司縣級以上城市覆蓋率

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五大快遞公司樞紐轉(zhuǎn)運中心數(shù)量情況

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2012-2019年即時物流行業(yè)訂單量

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