2018年中國醫(yī)藥服務行業(yè)現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析

    截止4月24日，累計有3151只基金對外披露了一季度業(yè)績報告。從板塊方面，主板實際配置環(huán)比下降4.3%；中小板與創(chuàng)業(yè)板觸底反彈，分別環(huán)比上升0.8%與 3.6%，至20.1%、12.6%；從行業(yè)來看，醫(yī)藥生物、計算機受到追捧，食品飲料、非銀金融、電子遇冷。

    一、公募基金持續(xù)加倉醫(yī)藥服務行業(yè)現(xiàn)狀分析

    2018年一季度，公募基金醫(yī)藥股重點持倉占比為5.37%，較2017年第四季度提升1.04%，延續(xù)了2017年第四季度倉位提升的態(tài)勢。

一季度醫(yī)藥服務 行業(yè)個股被持有機構數(shù)TOP10(單位：家)

資料來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國醫(yī)藥商業(yè)市場深度評估及未來發(fā)展趨勢報告》

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，持有恒瑞醫(yī)藥的基金數(shù)最多，達到240家，長春高新被169家基金持有，復星醫(yī)藥也有141家基金布局。另外，眾多的中藥行業(yè)也越來越受到更多的基金的關注。

一季度基金持有醫(yī)藥服務行業(yè)個股市值TOP10（單位：億元）

資料來源：公開資料整理

    從市值來看，一季度基金持有醫(yī)藥服務行業(yè)的個股中，其中醫(yī)藥巨頭復星醫(yī)藥被基金持有市值最大，達到86.18億元，其次為受到最多基金青睞的恒瑞醫(yī)藥，被基金持有83.56億元，樂普醫(yī)藥被基金持有62.18億元名列第三。從數(shù)據(jù)中可以看出，像樂普醫(yī)療、愛爾眼科、美年健康等一些列細分行業(yè)越來越得到基金公司的青睞，未來隨著人們生活的提高，對于醫(yī)療細分龍頭來說將會是重大機遇。

一季度基金加倉醫(yī)藥服務行業(yè)個股市值TOP10（單位：億元）

資料來源：公開資料整理

    此外，一季度有眾多的醫(yī)藥服務行業(yè)個股受到基金的增持，其中樂普醫(yī)療受到基金增持超過5億元，達到5.06億元，恒瑞醫(yī)藥雖然當前價格已經(jīng)達到階段新高，但基金熱情不減，一季度加倉4.22億元，魚躍醫(yī)療受到基金加倉3.9億元。

    二、未來醫(yī)藥服務行業(yè)將進一步擴大

    隨著人民生活水平和生活質量的提高，人們的健康意識越來越強；而隨著城市人口的增長和生活節(jié)奏的加快，處于亞健康狀態(tài)的人群在不斷增加；與此同時，人口老齡化進程加快，老年人常見病、慢性病的日常護理等醫(yī)療服務需求升級，促進了醫(yī)藥服務行業(yè)的快速增長。

    隨著國民經(jīng)濟的發(fā)展以及政府對醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)的重視，我國公共衛(wèi)生體系和醫(yī)療服務體系不斷完善，全國衛(wèi)生總費用持續(xù)增長。2016年，全國財政醫(yī)療衛(wèi)生支出13,154億元，占財政支出比重提高到7.0%。2016年，全國衛(wèi)生總費用達46,344.9億元，占GDP百分比為6.2%。2017年，全國醫(yī)療衛(wèi)生與計劃生育支出14,600億元，同比增長9.3%，占全國一般公共預算支出的7.2%。而在2018年以后，我國的醫(yī)藥服務行業(yè)市場規(guī)模還將進一步擴大。

2018-2022年中國中藥服務業(yè)市場規(guī)模預測

資料來源：公開資料整理

    三、醫(yī)藥服務行業(yè)相關上市公司發(fā)展前景

    未來將繼續(xù)看好有確定性、成長性的龍頭,同時關注未輪動板塊，主要原因有:

    1、從歷史來看,當前醫(yī)藥行業(yè)估值極具吸引力。

    2、醫(yī)藥行業(yè)集中度不斷提升,上市公司收入、利潤增速高于行業(yè)整體;行業(yè)盈利能力不斷改善。

    3、鼓勵創(chuàng)新、一致性評價等政策助力,疊加諸多企業(yè)創(chuàng)新管線陸續(xù)進入收獲期，醫(yī)藥行業(yè)前景長期看好。

    一方面,重點關注醫(yī)藥行業(yè)的龍頭股，特別是一些細分行業(yè)的龍頭；另一方面,血制品、IVD、家用醫(yī)療器械、醫(yī)藥批發(fā)等未輪動板塊也同樣值得關注。

    調整迎來布局機遇，或將復制去年白馬行情

    在近期的分化回調成長股的走勢無疑更受市場關注。事實上，從節(jié)后藍籌股與成長股此消彼長的表現(xiàn)來看，A股存量博弈的局面并未因近期成長股的走強而得到明顯改觀。更進一步來說，由于博弈難度的加大，對于前期漲幅較大甚至股價嚴重透支估值的高位股固然不可繼續(xù)貿(mào)然追高。不過，在盤面情緒見底的當下，后市繼續(xù)呈現(xiàn)齊漲共跌的可能性不大，后市結構性分化仍將延續(xù)。

    而在這樣的背景下，針對醫(yī)藥生物板塊的行情，機構間也存在著一定的分歧，不過，當前多數(shù)機構仍表示看好醫(yī)藥生物板塊的后市。

    當前醫(yī)藥板塊的回調是自3月份以來關注過高引起的正常階段性調整。醫(yī)藥行業(yè)是一個基本面快速增長，穩(wěn)健向好的行業(yè)。宏觀數(shù)據(jù)來看，2015年醫(yī)藥工業(yè)收入、利潤增速見底，2016年、2017年持續(xù)回升。預計2018年醫(yī)藥工業(yè)收入、利潤增速有望繼續(xù)回升，板塊基本面持續(xù)向好。行業(yè)內部結構性變化明確，各項政策的支持和變化都有利于實力強的龍頭企業(yè)，創(chuàng)新藥、仿制藥、醫(yī)療服務、藥店、疫苗等龍頭公司基本面均很好。堅定看好基于基本面持續(xù)向好下的長期行情以及短期的調整帶來布局機會。