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2017年我國集裝箱運輸市場需求及中美貿(mào)易逆差分析【圖】

集裝箱運輸 2018-05-03 03:51

從貨物價值流向來看，從我國出口集裝箱主要運輸至美國、歐盟、日韓、東盟、非洲、拉丁美洲和其他亞洲國家，其中中美航線占比最高，2017年占總額26%。對美集運出口貨物中，較低附加值產(chǎn)品如白貨、衣服、家用品及機械產(chǎn)品占比較高，累計達到78%，而高附加值產(chǎn)品如電子占比僅為5%。受“301調(diào)查”影響的航空產(chǎn)品、現(xiàn)代鐵路，新能源汽車和高科技產(chǎn)品均為高附加值產(chǎn)品，占比低總體影響有限。但如果貿(mào)易戰(zhàn)進一步激化，美國可以忍受日用品價格大規(guī)模上漲，將征收關稅對象的產(chǎn)品清單向低附加值貨物擴展，將給集運公司帶來運量和運價的雙重壓力。

中國對美國集裝箱出口總額示意圖

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相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國集裝箱運輸行業(yè)深度調(diào)研及發(fā)展趨勢研究報告》

2017年中國對美國集運出口產(chǎn)品類別

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根據(jù)海關總署統(tǒng)計，去年中美貿(mào)易總額為3.95萬億元人民幣，占我國進出口總值的14.2%。而以美元計算，中國對美國出口金額為5055.97億美元。若美國對從中國進口的600億美元價值的產(chǎn)品加稅，則涉稅產(chǎn)品相對金額占比僅11.87%。根據(jù)統(tǒng)計，預計2017全年中國到美國集裝箱出口量達1100萬TEU，保守假設涉稅高附加值產(chǎn)品平均單價為其他產(chǎn)品3倍，則涉稅貨品44萬TEU的貨物，從全球來看2017年跨太平洋東行航線運量為1750萬TEU，則涉稅貨物量占太平洋東行航線比例僅2.5%，占全球集裝箱海運量比例0.23%。

2017年美西線SCFI運價均值為1485美元/TEU，接近我們估算的盈虧平衡線，運價變動對供需邊際影響較敏感?？死松A計2018年美線供需增速均在4%左右，整體處于緊平衡狀態(tài)，當前涉稅貨物占比較少，影響有限。極端情況下，假設涉稅貨物進口全部停止，或貿(mào)易戰(zhàn)進一步升級，美線仍有較大壓力。

中美集運貿(mào)易體量和增速示意圖

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若以2017年前三季度業(yè)務來統(tǒng)計，中遠?？乜缣窖蠛骄€共運228.07萬箱，運量占比僅14.72%，跨太平洋航線收入166.65億元，收入占比也僅28.16%。17前三季度，中遠?？貧W線、美線合計運量525.56萬箱，若按全球歐線、美線海運同比例計算，涉稅貨品約為7.57萬箱，僅占中遠?？剡\量的0.5%左右。17年美線總體約盈虧平衡，但如果貿(mào)易戰(zhàn)進一步升級，美線供需矛盾加劇，對業(yè)績?nèi)詫a(chǎn)生較大影響。

2017前三季度中遠?？孛谰€運量占15%

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2017前三季度?？孛谰€收入占28%

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集運需求與GDP增速彈性

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受OPEC限產(chǎn)，疊加油價遠期貼水儲油船釋放，高油價抑制原油進口國補庫存，2017、2018年VLCC新船集中交付共同影響下，當前油運周期處于絕對底部。美國石油海運出口約占全球3.6%，當前基數(shù)較低，并受港口基礎設施限制，但增速較快。中美石油貿(mào)易航距較長，關注中國是否會通過增加美國石油進口縮小美國貿(mào)易逆差，有望一定程度緩和油輪的供需矛盾。

自1976年以來，美國對外貿(mào)易出現(xiàn)逆差，此后除經(jīng)濟危機時期以外，貿(mào)易逆差逐步擴大，2011年以來貿(mào)易逆差一直維持在7000億美元以上，2017年美國對外貿(mào)易逆差更是達到了8112億美元。同時美國對中國貿(mào)易逆差也是高居不下，2017年高達1304億美元，占其總貿(mào)易逆差的16%。

美國貿(mào)易逆差逐年擴大（年度數(shù)據(jù)）

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美國對中國貿(mào)易逆差逐年擴大（月度數(shù)據(jù)）

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對于美國貿(mào)易逆差，一方面提稅進行貿(mào)易保護，另一方面或?qū)⒃龃笃涑隹?。美國出口產(chǎn)品中從金額來看，汽車及零部件占比達11%，食品飲料占比達9%，石油及其制品出口占比達9%。若從增大出口方面分析，汽車及汽車配件以及食品飲料需求拉動因素較強，難以在制造端擴大出口；而石油以其高需求及供需分布不均衡的特性，生產(chǎn)出口量彈性相對較大，2017年美國石油出口全球占比僅2.24%，同時Clarksons基于油運預計美國2018年石油出口占比有望達3.63%，但考慮到當前情況，仍有加速出口可能，或?qū)碛瓦\需求增長。

美國各類商品出口結(jié)構(gòu)