2018年中國MDI價格走勢及市場供需預測【圖】

    MDI生產(chǎn)裝置具有投資大、技術(shù)壁壘高的特點。行業(yè)長期一直呈寡頭壟 斷格局，萬華化學、巴斯夫、科思創(chuàng)、亨斯邁、陶氏五家企業(yè)合計在全球產(chǎn) 能中占比約 84%，行業(yè)整體供需格局較為有序，其中萬華化學產(chǎn)能為 180 萬噸，占比約 24%，為目前全球最大 MDI 生產(chǎn)企業(yè)。

全球 MDI 產(chǎn)能高度集中（2016 年）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國MDI市場分析預測及投資前景預測報告》

    2011 年全球 MDI 消費量約為 485 萬噸，至 2016 年快速增長至 635 萬 噸。2011 年全球 MDI 產(chǎn)能約為 567 萬噸，至 2016 年快速增長至 707 萬噸， 產(chǎn)能利用率約為 89%。國內(nèi) MDI 行業(yè)供給隨著萬華化學的技術(shù)突破以及外 資企業(yè)的投資建廠而迅速增長，從 2007 年的約 62 萬噸增長至目前的 312 萬噸，10 年間 CAGR 達 27%。目前國內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能為煙臺萬華 60 萬噸，寧 波萬華 120 萬噸，上?？扑紕?chuàng) 50 萬噸，上海聯(lián)恒（上海巴斯夫&上海亨斯 邁）37 萬噸，重慶巴斯夫 40 萬噸，浙江瑞安 8 萬噸，行業(yè)同樣呈高度寡頭 壟斷格局。其中由于其他裝置運行問題，萬華化學 2016 年實際市場占有率 超過 65%。從全球 MDI 的消費區(qū)域來看，2016 年中國表觀消費量約為 192 萬噸，因此目前 MDI 的產(chǎn)能分布和消費仍以海外地區(qū)為主。

    隨著萬華及外資廠家在國內(nèi)的迅速擴張，2012 年后國內(nèi) MDI 行業(yè)的供 需格局開始走向?qū)捤?，?2015 年在原油價格暴跌的影響下，MDI 市場價格 也跌至近年低位，企業(yè)利潤受到嚴重壓縮。在國內(nèi)產(chǎn)能不斷放量的背景下， 萬華等廠家開始積極開拓出口市場，2015 年國內(nèi)聚合 MDI 市場進口 37.4 萬 噸，出口 44.4 萬噸，中國開始成為 MDI 的凈出口國。

中國已經(jīng)成為 MDI 凈出口國（單位：萬噸）

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    在積極尋求出口的同時，各生產(chǎn)企業(yè)開始尋求以主動降低負荷的方式， 開啟了控量保價的新局面。寡頭壟斷格局疊加海外部分裝置遭遇不可抗力與 檢修的影響，2017 年 Q3 后 MDI 價格持續(xù)走強。聚合 MDI 和純 MDI 市場價 格分別創(chuàng)出 35000 元/噸和 30000 元/噸的近年來新高。

國內(nèi) MDI 開工率和市場價格變化

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    2011 年-2016 年全球 MDI 消費以 5.5%的復合增速穩(wěn)定增長，據(jù)科思創(chuàng) 預測，2017 年-2021 年消費增長雖相比過去五年將有所放緩，但仍將維持約 4%-5%的負荷增速，預計至 2021 年全球 MDI 消費量將達 790 萬噸。而從 供給端觀察，根據(jù)對投產(chǎn)確定性較強的裝置進行統(tǒng)計，預計 2016 年-2020 年全球 MDI 產(chǎn)能復合增速約為 4%，將達到 856 萬噸，實際產(chǎn)能利用率將略 上升至 92%的高位。

全球 MDI 消費增長預測（單位：千噸）

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全球 MDI 消費和產(chǎn)能增長預測（單位：千噸）

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    MDI 行業(yè)較高的技術(shù)壁壘導致全球新增產(chǎn)能放緩，同時全球超 過 20 年以上的老舊產(chǎn)能占比約 50%，頻發(fā)的不可抗力影響下導致目前全球 的 MDI 供給實際處于偏緊狀態(tài)。而在巨頭控產(chǎn)保價策略背景下，國內(nèi) MDI 產(chǎn)能利用率中樞將維持在 65%-70%區(qū)間而無法釋放更多的供給，因此全球 供給偏緊格局中期內(nèi)將得到延續(xù)，國內(nèi) MDI 行業(yè)也將繼續(xù)景氣維持。