從市場(chǎng)煤價(jià)的情況來(lái)看，在經(jīng)歷了2018年1月的攀高之后，2月起煤價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)顯著下行，但是由于淡季不淡的用電需求，煤價(jià)在4月中旬左右再度攀升至今。然而從電企的采購(gòu)價(jià)格來(lái)看，煤價(jià)卻始終處于下行趨勢(shì)中：2018年我國(guó)平均電煤價(jià)格指數(shù)從2月起就持續(xù)走低，5月全國(guó)僅蒙東、浙江、云南和新疆四個(gè)地區(qū)電煤價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)環(huán)比上漲，其他地區(qū)均實(shí)現(xiàn)環(huán)比下降。由于電煤價(jià)格指數(shù)監(jiān)測(cè)的是電廠側(cè)的煤炭采購(gòu)價(jià)格，因此2018年2月以來(lái)電廠的燃料成本始終處于下降趨勢(shì)。
2018年市場(chǎng)煤價(jià)從2月起先降后升（單位：元/噸）
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2018年2月以來(lái)電煤價(jià)格指數(shù)持續(xù)下降
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當(dāng)固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)零售額增速較慢，國(guó)債收益率較低時(shí)，反映出宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，而此時(shí)用煤需求相對(duì)偏弱，煤炭?jī)r(jià)格下行。
固定資產(chǎn)投資同比增速、消費(fèi)品零售額同比增速與煤價(jià)走勢(shì)對(duì)比
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中國(guó)國(guó)債收益率與中國(guó)煤價(jià)走勢(shì)對(duì)比（煤價(jià)單位：元/噸）
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美國(guó)國(guó)債收益率與國(guó)際煤價(jià)走勢(shì)對(duì)比（煤價(jià)單位：美元/噸）
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2018年1-5月，全國(guó)煤炭產(chǎn)量13.98億噸，同比增長(zhǎng)4.0%；5月當(dāng)月產(chǎn)量2.97億噸，同比增長(zhǎng)3.5%，環(huán)比提升約370萬(wàn)噸，產(chǎn)量整體平穩(wěn)。
2018年5月全國(guó)原煤產(chǎn)量2.97億噸
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2018年1-5月全國(guó)原煤產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)4.0%
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由于供給側(cè)的煤炭產(chǎn)量釋放較為緩慢，供給增長(zhǎng)略顯平穩(wěn)，因此在當(dāng)前環(huán)境下，煤炭的需求是決定煤價(jià)的主要因素。事實(shí)上，2018年以來(lái)我國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)主要隨著用電需求的變化而變化，3-4月是需求相對(duì)弱勢(shì)的時(shí)期，也是煤價(jià)持續(xù)走低的時(shí)期；4月后半及5月用電需求再度高漲，煤價(jià)也相應(yīng)提升。
2018年國(guó)家能源集團(tuán)年度長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)（單位：元/噸）
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2018年國(guó)家能源集團(tuán)月度長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)（單位：元/噸）
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