制造業(yè)投資主要影響工業(yè)建筑，2004-2012年工業(yè)建筑安裝工程投資CAGR達(dá)33%，整體增速比較平穩(wěn)，之后連續(xù)下滑，2018年1-4月制造業(yè)投資同比增長4.8%，環(huán)比提升1.0pct，增速仍在低位徘徊，但有企穩(wěn)跡象。
制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增速有企穩(wěn)跡象
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相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國制造業(yè)市場發(fā)展模式調(diào)研及投資趨勢分析研究報告》
如果將專用設(shè)備制造、TMT設(shè)備制造、電氣機(jī)械及器材等高端制造劃歸為新經(jīng)濟(jì)，將農(nóng)副食品加工、紡織、通用設(shè)備制造等低端制造劃歸為傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，那么新經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)在2018年明顯背離，新經(jīng)濟(jì)行業(yè)投資增速大大超出了傳統(tǒng)行業(yè)，且增速普遍有提升趨勢。
高端制造比較景氣，低端制造有所回落
子行業(yè) | 2017年比重 | 2018年1-4月增速 | 2017年增速 | 增速變化 |
農(nóng)副食品加工業(yè) | 6.2% | -2.7% | 3.6% | -6.3% |
食品制造業(yè) | 3.0% | -0.8% | 1.7% | -2.5% |
紡織業(yè) | 3.6% | 2.1% | 5.9% | -3.8% |
通用設(shè)備制造業(yè) | 6.8% | 2.0% | 3.9% | -1.9% |
醫(yī)藥制造業(yè) | 3.1% | -10.3% | -3.0% | -7.3% |
化學(xué)原料及化學(xué)制品 | 7.2% | -0.3% | -4.0% | 3.7% |
非金屬礦物制造業(yè) | 8.8% | -9.6% | -16.3% | 6.7% |
汽車制造業(yè) | 6.8% | 6.5% | 10.2% | -3.7% |
金屬制品業(yè) | 5.4% | 11.8% | 4.7% | 7.1% |
專用設(shè)備制造業(yè) | 6.4% | 6.5% | 4.7% | 1.8% |
電氣機(jī)械及器材制造業(yè) | 6.9% | 7.8% | 6.0% | 1.8% |
TMT設(shè)備制造 | 6.7% | 14.2% | 25.3% | -11.1% |
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2017年2月以來，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利增速大幅回升，2017年維持在20%以上，2018年1至4月放緩至15%，但仍保持較快增長。中性預(yù)測下，預(yù)計2018年有望維持在10%至16%之間?；跉v史經(jīng)驗(yàn)，工業(yè)企業(yè)盈利大體領(lǐng)先制造業(yè)投資增速約10至12個月。由此看，工業(yè)企業(yè)盈利修復(fù)將有助于制造業(yè)投資回升。
2017年2月份以來，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)保持高速增長
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同時，2018年5月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為51.9，同比提升0.7，環(huán)比提升0.5，連續(xù)22個月保持在榮枯線以上，顯示制造業(yè)在持續(xù)擴(kuò)張。
制造業(yè)PMI穩(wěn)中有升
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未來，伴隨著制造業(yè)持續(xù)升級，“新舊動能”交替將會更加顯著，在下游企業(yè)利潤回暖的推動下，我們預(yù)計制造業(yè)投資有望溫和回暖。
智研咨詢 - 精品報告
2025-2031年中國制造業(yè)市場競爭格局分析及投資發(fā)展研究報告
《2025-2031年中國制造業(yè)市場競爭格局分析及投資發(fā)展研究報告》共十二章,包含2024年中國制造業(yè)行業(yè)整體運(yùn)行指標(biāo)分析，影響企業(yè)經(jīng)營的關(guān)鍵趨勢，2025-2031年制造業(yè)行業(yè)投資價值評估分析等內(nèi)容。
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