2018年中國(guó)早教行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已破千億，未來(lái)發(fā)展空間廣闊【圖】

    早教是早期教育的簡(jiǎn)稱，根據(jù)孩子生理和心理發(fā)展的特點(diǎn)以及敏感期的發(fā)展特點(diǎn)，而進(jìn)行有針對(duì)性的指導(dǎo)和培養(yǎng)，為孩子多元智能和健康人格的培養(yǎng)打下良好的基礎(chǔ)，早教主要針對(duì)于 0-6 歲的兒童。 從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)講， 1）上游： 行業(yè)的上游企業(yè)主要是早教教具供應(yīng)商， 主要為早教機(jī)構(gòu)提供教材、玩具、教具等。 2）中游：早教機(jī)構(gòu)即位于行業(yè)的中游。 3）下游：主要是 C 端的 0-6 歲兒童及家長(zhǎng)。

早教行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈情況

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    2010 年 7 月，在全國(guó)教育改革和發(fā)展的綱領(lǐng)性文件《國(guó)家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020）》正式發(fā)布，明確提出了教育發(fā)展的階段目標(biāo)：重視 0 至 3 歲嬰幼兒教育，到 2020 年，基本實(shí)現(xiàn)教育現(xiàn)代化，基本形成學(xué)習(xí)型社會(huì)，進(jìn)入人力資源強(qiáng)國(guó)。2018 年《政府工作報(bào)告》提出“更多渠道增加學(xué)前教育資源供給”。

    2018 年教育政策頻出，0-3 歲不屬于政策限制范圍內(nèi)，而屬于促銷費(fèi)政策中鼓勵(lì)的方向。 《民辦教育促進(jìn)法》中主要針對(duì)的是以小學(xué)、初中為代表的非營(yíng)利性學(xué)校。《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見(jiàn)》中限制資本化的是幼兒園，并未涉及 0-3 歲的早幼教。整體看來(lái) 0-3 歲階段目前政府資源涉足較少，大多為民辦機(jī)構(gòu)，為市場(chǎng)化運(yùn)作的營(yíng)利性機(jī)構(gòu)，目前不存在監(jiān)管和不能上市的風(fēng)險(xiǎn)。2018年的促銷費(fèi)政策《完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制實(shí)施方案（2018－2020 年）》中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào) 0-3 歲的嬰幼兒照服需要加大供給力度。

0-3 歲早教方面并未在政策監(jiān)管范圍，而是屬于促銷費(fèi)鼓勵(lì)的領(lǐng)域

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    目前，國(guó)家對(duì)早教行業(yè)財(cái)政支持力度逐年增加。而全面二孩帶來(lái)的可參培人數(shù)上升、行業(yè)滲透率依然較低、以及居民消費(fèi)水平逐年提升等因素驅(qū)動(dòng)早教行業(yè)量?jī)r(jià)齊升，從而催化了千億級(jí)早教市場(chǎng)。從供給端角度來(lái)看，行業(yè)尚無(wú)絕對(duì)龍頭，也即意味著行業(yè)正處各企業(yè)跑馬圈地階段，而加盟發(fā)展模式亦將大大加速這一進(jìn)程，預(yù)計(jì)未來(lái)龍頭企業(yè)將引領(lǐng)行業(yè)集中度提升。

    政府支持學(xué)前教育發(fā)展，學(xué)前教育投入逐年增大。 2010-2016 年，我國(guó)學(xué)前教育固定資產(chǎn)投資完成額由 92 億元大幅增長(zhǎng)至 837 億元，學(xué)前教育公共財(cái)政支出額由 192 億元大幅增長(zhǎng)至 1182 億元， 體現(xiàn)政府對(duì)學(xué)前教育重視程度逐年加深。 而國(guó)家政策也明確支持早教發(fā)展， 2010 年，國(guó)務(wù)院通過(guò)《國(guó)家中長(zhǎng)期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要》， 提出重視 0-3 歲嬰兒教育，并將學(xué)前教育從基礎(chǔ)教育中分離出來(lái)，獨(dú)立納入國(guó)民教育體系。 此后相繼頒布《教育部關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資金進(jìn)入教育領(lǐng)域促進(jìn)民辦教育健康發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》、《關(guān)于修改<中華人民共和國(guó)民辦教育促進(jìn)法>的決定》、《國(guó)家教育事業(yè)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃》等法律法規(guī)，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入教育行業(yè)，擴(kuò)大學(xué)前教育普及度，提升學(xué)前教育質(zhì)量。

學(xué)前教育固定資產(chǎn)投資額逐年增大

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學(xué)前教育公共財(cái)政支出逐年增大

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    監(jiān)管法規(guī)缺失， 法律法規(guī)有待完善。 目前， 早教領(lǐng)域尚未被列入監(jiān)管范圍， 配套的法律法規(guī)并不完善。一方面消費(fèi)者的合法權(quán)益未得到法律法規(guī)的保護(hù)，另一方面也無(wú)法規(guī)范行業(yè)中各種取巧、短視的投機(jī)機(jī)構(gòu)。但僅在工商部登記，無(wú)需教育部門審批單帶來(lái)其他細(xì)分領(lǐng)域沒(méi)有的優(yōu)點(diǎn)—易于資產(chǎn)證券化。而隨 2018 年 4月《上海市 3 歲以下幼兒托育機(jī)構(gòu)管理暫行辦法》 出臺(tái)， 規(guī)范托育機(jī)構(gòu)開(kāi)辦要求， 預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)將趨于規(guī)范。

    二胎政策紅利漸弱。 自 2016 年 1 月“二胎政策”正式在各地實(shí)行，至今已有兩年時(shí)間，全國(guó)人口出生率有明顯的提升。 2016 年全國(guó)出生人口 1785 萬(wàn)人，較 2015 年 1655萬(wàn)人增長(zhǎng) 130 萬(wàn)人，同比增長(zhǎng) 7.9%。 2012 年至 2015 年，國(guó)內(nèi)新生兒數(shù)量都不到 1700萬(wàn)，2017 年新增出生人口數(shù)為 1723 萬(wàn)，雖然相較于前一年增長(zhǎng)率有所下降，但是總體趨勢(shì)向上。 2018 年二胎政策紅利逐步減弱，一胎數(shù)量增長(zhǎng)乏力。我們認(rèn)為 2018 年新生人口數(shù)量壓力較大，急需政策提振。

    近期實(shí)施的個(gè)稅抵扣和增加普惠幼兒園供給的政策，有望從 2019 年開(kāi)始作用提升新生人口數(shù)量。0-6 歲的兒童教育分為正式教育和非正式教育，正式教育由幼兒園提供，面向 3-6 歲的兒童。 非正式教育一般由早教機(jī)構(gòu)提供，早期教育指從出生到小學(xué)以前的階段教育，最佳時(shí)期為 0-6 歲，根據(jù)孩子生理和心理發(fā)展的特點(diǎn)以及敏感期的發(fā)展特點(diǎn)，而進(jìn)行有針對(duì)性的指導(dǎo)和培養(yǎng)?，F(xiàn)在市場(chǎng)上大多早教機(jī)構(gòu)擁有面向 0-3 歲孩子的課程體系，也有延長(zhǎng)至 6歲及以上的。中國(guó) 0-6 歲的兒童數(shù)量自 2016 年以來(lái)保持在 1 億人左右，0-3 歲保持在 5000萬(wàn)左右水平。早教不是全民剛需，但是在這個(gè)大群體中成為一二線新中產(chǎn)的標(biāo)配。

自 16 年開(kāi)放二胎政策，出生人口普遍上漲

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經(jīng)測(cè)算中國(guó) 0-6 歲人口約 1 億

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早教用戶群體隨著人口上漲而穩(wěn)定增長(zhǎng)

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    中國(guó)城鎮(zhèn)化率疊加居民收入水平提高，驅(qū)動(dòng)早教消費(fèi)意愿及消費(fèi)能力提升。 我國(guó)城鎮(zhèn)化水平及城鎮(zhèn)居民可支配收入水平逐年提升，城鎮(zhèn)化率由 2010 年的 50.0%提升至 2017 年的 58.5%， 在城鎮(zhèn)人口數(shù)逐年上升的同時(shí)，城鎮(zhèn)居民可支配收入亦由 2010 年的 19109 元/人上升至 36396 元/人。 1） 隨著居民生活質(zhì)量的提高， 居民消費(fèi)意愿也有所增強(qiáng)， 2010-2017 年城鎮(zhèn)居民人均教育文娛支出由 1628 億元提升至 2847億元，支出占比在 2013 年短暫下降至 10.8%，此后逐年上升至 11.6%，有 29%的家長(zhǎng)愿意承受超出消費(fèi)能力的學(xué)費(fèi)。 2） 隨新生代父母育兒訴求的轉(zhuǎn)變，早教行業(yè)愈發(fā)受到重視。25~35 歲的父母，尤其是 25~28 歲的 90 后的新生代父母，更愿意在孩子早期教育上做更大的經(jīng)濟(jì)投入。

2010-2017 我國(guó)城鎮(zhèn)化率水平逐年提升

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城鎮(zhèn)居民人均可支配收入逐年上升

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城鎮(zhèn)居民文娛教育消費(fèi)意愿提升

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29%家長(zhǎng)愿意承受超出消費(fèi)能力學(xué)費(fèi)

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    逐步提升的適齡兒童數(shù)、早教滲透率以及居民消費(fèi)水平催生千億早教市場(chǎng)。 目前市場(chǎng)主流早教機(jī)構(gòu)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)約 1 萬(wàn)元/年，結(jié)合之前我們測(cè)算的 1 億適齡兒童及 18%的早教參培率，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為 1800 億元，預(yù)計(jì) 2020 年我國(guó)早教市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 3000 億元。

    早教需求旺盛，市場(chǎng)潛力巨大。 日本 90%以上家庭使用分齡早教，韓國(guó)超過(guò) 80%，而中國(guó)一線城市早教參培率約為 15%，其他城市早教參培率約為 5%。2016 年早教機(jī)構(gòu)數(shù)量約為 6 萬(wàn)家，報(bào)名人數(shù)約為 1580 萬(wàn)人，17 年為 1770 萬(wàn)人，我們預(yù)估的早教適齡兒童（0-6 歲嬰幼兒）數(shù)量約為 1 億人，因此我們估算中國(guó)早教滲透率在 15%-17%左右，早教總體滲透率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。

我國(guó)早教市場(chǎng)滲透率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家

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早教報(bào)名人數(shù)隨著人口上漲而穩(wěn)定增長(zhǎng)

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    同時(shí)， 2017 年我國(guó) 0-6 歲教育市場(chǎng)規(guī)模約為 5437億元，其中早教行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為 1500 億，隨著二胎政策全面放開(kāi)和居民消費(fèi)升級(jí)全面加快，預(yù)計(jì) 2021 年將達(dá)到 2700 億元，早教行業(yè)市場(chǎng)廣闊。然而早教行業(yè)較分散，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較明顯，前五大具備規(guī)模的早教機(jī)構(gòu)也只有很小的市場(chǎng)占有率，行業(yè)存在整合機(jī)會(huì)，具備多類教育板塊以及能提供優(yōu)質(zhì)教育的公司將有望贏得先機(jī)。

早教市場(chǎng)規(guī)模巨大，近五年平均增速在 16%左右

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)幼兒教育行業(yè)市場(chǎng)專項(xiàng)調(diào)研及投資前景分析報(bào)告》