2018年中國特高壓建設(shè)市場發(fā)展回顧及未來發(fā)展前景分析[圖]

    電壓等級逐步提升，高壓輸電成為可能；相比高壓與超高壓輸電，特高壓優(yōu)點較為突出。國外特高壓輸電技術(shù)研究起步早，但商業(yè)化應(yīng)用尚未取得大規(guī)模突破。我國已實現(xiàn)特高壓輸電工程大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用，并在核心技術(shù)上基本實現(xiàn)全面國產(chǎn)化。

交流1000KV與500KV輸電能力對比

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直流±1100KV與±500KV輸電能力對比

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輸電電壓等級不斷提高

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特高壓直流/交流輸電工程應(yīng)用場景對比

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    我國特高壓項目實際試點與建設(shè)開啟于21世紀(jì)初，特高壓主要出現(xiàn)了兩輪大規(guī)模落地：第一輪是2014年5月大氣污染防治行動計劃推進(jìn)九條特高壓線路集中落地；第二輪是2018年9月新一輪輸變電建設(shè)計劃中包含12條特高壓線路建設(shè)計劃。核心因素在于清潔能源發(fā)展與我國能源稟賦分配不均衡。三華環(huán)網(wǎng)已現(xiàn)雛形，華中建設(shè)需求仍在。

我國可再生能源發(fā)電裝機占比提高（萬千瓦）

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國家電網(wǎng)在建在運特高壓線路一覽

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    我國特高壓工程規(guī)?；ㄔO(shè)在電力“十二五”規(guī)劃期間初步形成“三縱三橫一環(huán)網(wǎng)”格局。截止2017年底，我國特高壓建設(shè)歷經(jīng)十余年推進(jìn)已建成“八交十三直”21條特高壓工程，總投資規(guī)模已超過四千億元。

已建成特高壓投資情況

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    回望國家電力發(fā)展“十二五”到“十三五”規(guī)劃，我國特高壓工程上一個核準(zhǔn)高峰期發(fā)生在2014年，國家能源局《關(guān)于加快推進(jìn)大氣污染防治行動計劃12條重點輸電通道建設(shè)的通知》的印發(fā)背景之下。在此之后，設(shè)備板塊景氣度伴隨2015、16年工程集中建設(shè)期得到顯著改善。

特高壓設(shè)備重點公司2014-2016營收情況

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    自2017年，我國特高壓工程核準(zhǔn)近乎于停滯狀態(tài)。2017年期間僅有兩條交流特高壓項目予以核準(zhǔn)。隨著2018年9月能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)一批輸變電重點工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》，板塊時隔4年再次迎來政策端投資加速信號的釋放。截止11月底，通知中劃定的四條計劃于2018年四季度核準(zhǔn)開工的特高壓工程已有三條獲批（或開始招標(biāo)）即將開啟建設(shè)周期，標(biāo)志板塊再次迎來政策端強推力。

《關(guān)于加快推進(jìn)一批輸變電重點工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》特高壓工程名單

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    基建升溫、電網(wǎng)投資逐漸回暖背景下，特高壓建設(shè)重啟：2018年9月，國家能源局規(guī)劃新一輪“五直七交”十二條特高壓線路建設(shè)，結(jié)合以往特高壓線路建設(shè)（線路長度、輸電容量），預(yù)計本輪特高壓直接投資約1800億-2000億元。

電網(wǎng)投資出現(xiàn)波動，2018年三季度開始回暖

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本輪九項輸變電工程線路示意圖

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本輪特高壓信息匯總與投資額預(yù)測

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    特高壓建設(shè)高峰將至。通知共涉及特高壓線路12條，其中包括5條直流線路、7條交流線路。加上目前正在建設(shè)的北京西-石家莊、濰坊-臨沂-棗莊-菏澤-石家莊（山東環(huán)網(wǎng)）、南方電網(wǎng)烏東德-兩廣柔直等特高壓線路，我們預(yù)計前后共有15條左右線路進(jìn)入第二輪特高壓建設(shè)周期。我們判斷本輪特高壓建設(shè)開工期在2018年上半年至2019年下半年，集中招標(biāo)期在2018年下半年至2020年上半年，投運期在2020年上半年至2021年下半年，業(yè)績確認(rèn)高峰預(yù)計在2019年下半年至2021年上半年。

本輪特高壓建設(shè)及業(yè)績確認(rèn)節(jié)奏示意圖

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    青海—河南、張北—雄安工程已獲批，特高壓建設(shè)進(jìn)入快車道。在通知下發(fā)不到三個月的時間內(nèi)，青海至河南±800kV特高壓直流輸電工程、張北至雄安1000kV特高壓交流工程均已獲得建設(shè)核準(zhǔn)。我們預(yù)計隨著通知所涉特高壓線路如期獲批，其余線路有望按計劃在未來一年內(nèi)逐步獲批開工，其中陜北—湖北、雅中—江西線路有望近期獲批。

目前在建與近期可能核準(zhǔn)的特高壓線路統(tǒng)計

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    集中落地增長顯著：本輪建設(shè)帶動下，2019-2020年特高壓投資預(yù)計達(dá)800億/1000億元，未來兩年CAGR超60%。特高壓項目確認(rèn)時點：核準(zhǔn)后1-3個月開啟招標(biāo)，公示完成后8-18個月內(nèi)完成訂單交付?；乜畲_認(rèn)：國家電網(wǎng)大型項目采購，貨款一般以“3-3-3-1”形式確認(rèn)，特高壓設(shè)備收入一般存在2-3年的確認(rèn)周期，本輪參標(biāo)企業(yè)預(yù)計2019年下半年至2020年迎業(yè)績確認(rèn)高峰。

歷年特高壓建設(shè)核準(zhǔn)情況（條）

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歷年特高壓建設(shè)招標(biāo)情況（條）

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特高壓投資將迎來新一輪放量（億元）

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電網(wǎng)投資有望進(jìn)入新一輪景氣周期（億元）

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    我國能源基地建設(shè)：能源基地裝機量較高，且我國自然能源分布較不均衡，地處用電富余省份的能源基地外送需求始終存在。

水電基地裝機情況（萬千瓦）

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我國能源基地分布一覽

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煤電基地裝機情況（萬千瓦）

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風(fēng)電基地裝機情況（萬千瓦）

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光伏領(lǐng)跑者基地裝機情況（萬千瓦）

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    特高壓線路輸電能力：目前特高壓直流線路利用率平均約50%-60%，近期核準(zhǔn)特高壓線路平均輸電容量約800萬千瓦，年均直流線路可跨區(qū)域外送電力約385億千瓦時。能源基地外送需要：以2018年當(dāng)前時點考慮，能源基地在滿足省內(nèi)用電富余的前提下，扣除已定點特高壓項目外送能力，預(yù)計當(dāng)前大型電源端特高壓線路需求約12條。

能源基地裝機外送需求測算（億千瓦時）

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    省份用電富余/缺口：結(jié)合各省份外送與外輸電量，當(dāng)前缺口需求輸入特高壓線路約10條，需求輸出特高壓線路約13條。

各省份用電富余/缺口情況一覽（億千瓦時）

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電源端/用電端特高壓線路建設(shè)需求示意圖

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各省用電缺口特高壓輸送需求測算（億千瓦時）

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    2018年12月25日，國家電網(wǎng)推出混合所有制改革十大舉措，涵蓋特高壓直流、增量配電、交易機構(gòu)、綜合能源服務(wù)、抽水蓄能、裝備制造、電動汽車、信息通信、通航、金融等領(lǐng)域。其中，國網(wǎng)首推在特高壓直流工程領(lǐng)域引入保險、大型產(chǎn)業(yè)基金以及送受端地方政府所屬投資平臺等社會資本參股，以合資組建項目公司方式投資運營。

    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國特高壓設(shè)備行業(yè)市場專項調(diào)研及投資前景分析報告》