2019年中國集成灶行業(yè)發(fā)展概況及未來三年市場發(fā)展前景分析[圖]

    廚電行業(yè)近幾年整體表現(xiàn)平穩(wěn)，2017年大型廚電（煙灶消）銷售額同比增長達到9%，但因受房地產(chǎn)周期與宏觀經(jīng)濟下行等因素影響，大型廚電行業(yè)2018年銷售額出現(xiàn)大幅放緩，大型廚電（煙灶消）的銷售規(guī)模自2006年的225億元到2017年的689億元，年均復合增長率達到10.71%，而2018年1-9月銷售額為465億元，同比下降了4.2%，降幅明顯。與廚電行業(yè)整體增速放緩形成對比的是，集成灶行業(yè)依然保持快速上漲趨勢，2016-2017年集成灶行業(yè)零售量分別為73.1萬臺、106.7萬臺，對應零售額為48.7與74.9億元，增速同比超過30%，為傳統(tǒng)廚電行業(yè)增速兩倍以上——集成灶行業(yè)逐漸成為廚電行業(yè)增長新引擎。預計市場將在2018年實現(xiàn)銷量170萬臺左右，銷售額破百億，成為廚電行業(yè)第四個過百億的廚電產(chǎn)品。

大型廚電（煙灶消）銷售額變化情況及同比

資料來源：公開資料整理

2016-2020年集成灶行業(yè)增速變化情況

資料來源：公開資料整理

    目前煙灶市場的主要增量來源于三四級市場的新增需求，主要城市構成為三四線城市，而集成灶作為煙灶的細分品類同樣受此影響，相比一二線城市，三四線城市受房地產(chǎn)調控政策影響較小，房地產(chǎn)市場波動對集成灶行業(yè)影響相對較弱。結合集成灶產(chǎn)品的不斷迭代以及其相比傳統(tǒng)廚電的技術優(yōu)勢，我們認為集成灶行業(yè)對傳統(tǒng)油煙機的滲透趨勢不會改變并有逐步加速趨勢，當前集成灶對傳統(tǒng)油煙機滲透率不足5%，2020年預計將達到9%左右。

線下煙灶消各級市場零售額規(guī)模同比變化情況

資料來源：公開資料整理

集成灶對油煙機滲透率變化

資料來源：公開資料整理

    集成灶是一種集吸油煙機、燃氣灶以及配套部件（消毒柜/電蒸爐/電烤箱/儲物柜）為一體的新型綜合性廚房電器。2003年，浙江美大推出第一臺集成灶，此后的15年間行業(yè)內技術發(fā)展多樣化，更新迅速。從技術角度看，集成灶可分為三代產(chǎn)品。

    第一代產(chǎn)品為深井下排式集成灶，采用環(huán)吸式設計，由浙江美大于2003年推出。灶臺的鍋架位臵下凹，吸風口環(huán)繞在鍋架四周，緊鄰油煙源，從鍋邊吸出油煙。但吸風口離爐灶過近，抽出油煙過程會帶走大量空氣，影響爐灶燃燒效率。同時可能會吸入火苗引燃井壁內的油垢，帶來安全隱患。

    第二代產(chǎn)品為側吸式集成灶，采用側吸式設計，由帥豐于2005年推出。吸風口位于鍋具上方，吸風口從一側抽出油煙。由于離爐灶較遠，解決了第一代產(chǎn)品燃燒效率低，吸入火苗等問題，同時優(yōu)化內部結構，相比前代產(chǎn)品更易使用和維修。

    第三代產(chǎn)品為側吸模塊化集成灶，采用側吸式、模塊化的設計，于2011年進入市場。煙機、燃氣灶灶、消毒柜（電蒸爐/電烤箱）三部分獨立設計，后通過模塊化的形式集成在一起，解決了前兩代產(chǎn)品的安裝、清洗、維護等問題。

    目前市場上主流集成灶產(chǎn)品為第三代產(chǎn)品，其采用側吸式、模塊化設計，產(chǎn)品功能較為完善，對比傳統(tǒng)分體式煙灶消，集成灶主要有以下兩方面優(yōu)勢：（1）集成灶排油煙效率更高，噪音較?。唬?）集成灶空間利用率較高，外形美觀，符合開放式廚房、廚電櫥柜一體化的設計潮流。

圖集成灶對比傳統(tǒng)煙灶消的優(yōu)勢分析

資料來源：公開資料整理

    集成灶產(chǎn)品經(jīng)過三次更新，目前功能已較為完善，設計趨于成熟，相比傳統(tǒng)煙灶消特點突出，產(chǎn)品力較強；2012年，國家住房和城鄉(xiāng)建設部發(fā)布首部《集成灶》行業(yè)標準，為產(chǎn)品的質量保證和行業(yè)健康發(fā)展帶來制度支持。集成灶的市場接受度和關注逐漸提升：2015年下半年以來集成灶搜索頻率顯著提升并遠高于油煙機。隨著集成灶逐漸獲得市場認可并快速發(fā)展，海爾、美的等大型綜合家電品牌相繼進入集成灶行業(yè)，分別于2016年和2017年推出了各自品牌的集成灶產(chǎn)品。傳統(tǒng)家電巨頭的進入給行業(yè)帶來了更多關注度，注入了新的發(fā)展動力。

集成灶行業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：公開資料整理

集成灶和煙機搜索熱度對比

資料來源：公開資料整理

2016年以來集成灶產(chǎn)量迅速增長

資料來源：公開資料整理

2016年以來集成灶零售量迅速增長

資料來源：公開資料整理

    從普及已基本完成的冰箱來看，2017年城鎮(zhèn)居民每百戶擁有98臺，農村每百戶92臺，冰箱內銷量4480萬臺。目前考慮到農村住房結構、消費習慣等因素，我們假設在煙機達到飽和狀態(tài)時，城鎮(zhèn)每百戶接近100臺，農村每百戶約50臺，廣義煙機（集成灶+煙機）每年內銷量為冰箱內銷量的80%，達到3600萬臺。集成灶具有除油煙效率高、節(jié)省空間、外形美觀的優(yōu)點，同時煙機內腔清洗問題還有待更好的解決，我們保守估計穩(wěn)態(tài)時集成灶每年銷量占廣義煙機內銷量的20%，達到720萬臺；按照每臺8500元，集成灶市場規(guī)模達到612億元。

2017年主要家電產(chǎn)品零售量

資料來源：公開資料整理

2017年各家電每百戶保有量

資料來源：公開資料整理

    2017年以來地產(chǎn)調控加劇，商品房住宅銷售面積同比增速逐月下滑，廚衛(wèi)市場具有房地產(chǎn)后周期屬性，受制于房地產(chǎn)市場表現(xiàn)低迷，廚衛(wèi)市場整體增速大幅下滑。2017年集成灶零售量126.7萬臺，僅占煙機內銷量5.5%，受房地產(chǎn)市場影響較小。此外，集成灶需求主要來自三四線城市。2017年以來三四線及以下城市商品房住宅面積增速高于一二線城市，對集成灶市場發(fā)展形成有力支撐。

現(xiàn)房銷售面積同比增速大幅下滑

資料來源：公開資料整理

煙機內銷量增速與商品房住宅銷售面積增速相關較大

資料來源：公開資料整理

三四線及以下城市商品房住宅面積增速高于一二線城市

資料來源：公開資料整理

集成灶占煙機內銷量比例不到10%

資料來源：公開資料整理

    我們在《受益三大因素公司煙灶仍有增長空間，燃熱“接力棒”效應凸顯》（廣證恒生，20181116）中測算，未來三年廣義煙機內銷量分別為2267萬臺、2328萬臺、2443萬臺，我們預計未來三年集成灶零售量占廣義煙機（煙機+集成灶）內銷量比例分別為7.2%、8.2%、9.2%，集成灶零售量分別為163.3萬臺、190.9萬臺、224.8萬臺，增速分別為28.9%、16.9%、17.7%。

集成灶行業(yè)零售量測算

資料來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國集成灶行業(yè)市場專項調研及投資前景分析報告》