2019年中國鐵礦石行業(yè)市場供需端發(fā)展趨勢分析[圖]

    鐵礦石價格主要由供需格局來決定，鋼鐵業(yè)為鐵礦石最主要終端需求方。2017年去產(chǎn)5500萬噸，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能縮減1.2億噸。打擊“地條鋼”同時發(fā)力，關(guān)停違規(guī)產(chǎn)能1.4億噸。此外，環(huán)保加碼，2017年9月的采暖季限產(chǎn)與年后的非采暖季錯峰生產(chǎn)政策出臺，產(chǎn)能進一步收縮。鐵礦石供需結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，供大于求，鐵礦價格與鋼價出現(xiàn)了小幅背離。鋼價走高的同時，鐵礦石價格維持弱勢運行。

2017-2018年鐵礦石價格趨勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年下半年開始，鐵礦石價格由于供需格局改善，價格明顯提升。2018年全球礦山總產(chǎn)量22.06億噸，較去年下降470萬噸。其中四大礦山產(chǎn)量環(huán)比增加3360萬噸，中小礦山產(chǎn)量減少?？傮w保持供需平衡。目前全球鐵礦石年供應(yīng)量23億噸，其中中國7.6億噸、四大礦10億噸、非主流礦5億噸，即全球折算高品位供應(yīng)量16億噸左右。鐵礦石巴西礦難使得19年礦石供應(yīng)確定性負(fù)增長。

    2018年由于受環(huán)保限產(chǎn)的影響，國產(chǎn)礦產(chǎn)量較去年明顯下滑，據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年內(nèi)礦產(chǎn)量同比減少1278萬噸，預(yù)計由于環(huán)保原因，內(nèi)礦復(fù)產(chǎn)有限。鐵礦石自13年開始的中期熊市提前結(jié)束，拐點出現(xiàn)，預(yù)計未來3-5年價格中樞逐步上移。

    受國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期下滑支撐，中國鐵礦石進口量預(yù)計將保持穩(wěn)定，預(yù)計2019年將達到10.5億噸左右，鋼鐵企業(yè)作為鐵礦石的最終消費者，其生產(chǎn)情況主導(dǎo)了鐵礦石的實際需求。

中國進口鐵礦石主要來源占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    一、供給端

    全球鐵礦石原礦儲量穩(wěn)定，澳俄巴擁有全球近半儲量。隨著礦石開采與新礦開探，全球鐵礦石原礦儲量會有波動，最近兩年穩(wěn)定在1700億噸。從原礦儲量分布來看，48%的原礦儲量在澳大利亞、俄羅斯與巴西。2017年澳大利亞、俄羅斯、巴西鐵礦石原礦儲量分別為500億公噸、250億公噸與230億公噸，占比分別為29%、15%、14%。全球鐵礦石產(chǎn)量穩(wěn)定，2013年至2018年期間產(chǎn)量約20億噸，產(chǎn)量穩(wěn)定。

2018年鐵礦石產(chǎn)量占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    從2018年下半年開始，鐵礦石價格由于供需格局改善，價格明顯提升。在礦難發(fā)生之前，供給端：據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年全球礦山總產(chǎn)量22.06億噸，較去年下降470萬噸。其中四大礦山產(chǎn)量環(huán)比增加3360萬噸，中小礦山產(chǎn)量減少。預(yù)計2019年四大礦山產(chǎn)量增加1500萬噸左右。2019年內(nèi)礦受環(huán)保的影響，產(chǎn)量并不會有大變化，預(yù)計鐵精粉增長400-500萬噸。2018年12月國內(nèi)進口礦港口庫存下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也正在調(diào)整，澳、巴鐵礦石占比逐步提升。由于各地?zé)Y(jié)限產(chǎn)頻繁，今年鋼廠燒結(jié)礦庫存比去年翻了一倍多，去年大約備庫6-7天左右，今年達到了10-14天，鋼廠鐵礦石庫存總體有所增加。

2015-2019.1港口庫存趨勢

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    2、需求端

    從總體需求上來看，2019年，國外預(yù)計1500萬噸鋼鐵產(chǎn)能增產(chǎn)，主要來自越南。國內(nèi)方面，預(yù)計850萬噸新增鋼鐵產(chǎn)能。共2350萬噸鋼鐵產(chǎn)能，對應(yīng)鐵礦石需求約3525萬噸。此外，從2018年9月21日，《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》發(fā)布開始，環(huán)保政策邊際放松。鋼廠開工率持續(xù)高位，鐵礦石需求量超預(yù)期，螺礦比開始出現(xiàn)改善跡象。至今2018-2019采暖季并未如去年實行嚴(yán)格限產(chǎn)，鐵礦石需求量并未受到大影響，助推鐵礦石價格提升。

    從2018年9月21日，《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》發(fā)布開始，環(huán)保政策邊際放松。鋼廠開工率持續(xù)高位，鐵礦石需求量超預(yù)期，螺礦比開始出現(xiàn)改善跡象。至今2018-2019采暖季并未如去年實行嚴(yán)格限產(chǎn)，鐵礦石需求量并未受到大影響，助推鐵礦石價格提升。鐵礦石供需基本面有所改善，鐵礦石邊際供需不再惡化，鐵礦石價格持續(xù)走強。

    鋼廠環(huán)保限制措施執(zhí)行放松，產(chǎn)量大幅增長，對鐵礦需求起到重要的支撐作用；多年資本開支下行之后今年鐵礦供給增量趨于萎縮，近期巴西淡水河谷潰壩事件更是進一步加速了行業(yè)供給收縮周期的到來。

    中國是世界鐵礦石第一進口大國，對外依賴程度逐年加大。盡管中國的需求變化對鐵礦石價格有較大的影響，但中國既不掌握鐵礦石這一重要戰(zhàn)略物資的主要資源，也不掌握其國際定價權(quán)；而國內(nèi)礦業(yè)公司數(shù)量眾多且分散，沒有規(guī)模和成本優(yōu)勢，難以形成對世界主要礦業(yè)巨頭的競爭力。

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國鐵礦石行業(yè)市場專項調(diào)研及未來發(fā)展趨勢報告》