中國農(nóng)藥細(xì)分行業(yè)現(xiàn)狀分析及農(nóng)藥消費趨勢預(yù)計：農(nóng)產(chǎn)品價格預(yù)計上漲，帶動農(nóng)藥消費提升[圖]

    一、全球農(nóng)藥銷售情況分析

    農(nóng)藥在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中用量小、作用大，農(nóng)藥的投入產(chǎn)出比一般高達(dá)6到10倍。據(jù)統(tǒng)計，全世界由于病、蟲、草、鼠害而損失的農(nóng)作物收獲雖相當(dāng)于潛在收獲量的三分之一，如果停止用藥或嚴(yán)重的用藥不當(dāng)，一年后將減少收成2540%,兩年后將減少4060%以至絕產(chǎn)。目前我國耕地而積為1.1億公頃，通過使用農(nóng)藥每年挽回糧食損失5,845萬噸、棉花101萬噸、油料228萬噸、蘋果537萬噸、柑橘119萬噸、蔬菜4,500萬噸。

2017年全球農(nóng)藥銷售份額

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國農(nóng)藥中間體行業(yè)市場專項調(diào)研及投資前景預(yù)測報告》

全球各地農(nóng)藥市場銷售額（億美元）

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    二、中國農(nóng)藥細(xì)分行業(yè)分析

    1、殺菌劑裝置產(chǎn)能利用率

    甲基硫菌靈的生產(chǎn)商主要也主要集中在國內(nèi)，主要包括廣信股份、江蘇藍(lán)豐生物化工、湖南海利和寧夏瑞泰（江蘇揚(yáng)農(nóng)化工集團(tuán)子公司）。

殺菌劑裝置產(chǎn)能利用率

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    2、除草劑裝置產(chǎn)能利用率

    除草劑，特別是大噸位的除草劑品種的盈利能力受中間體供應(yīng)情況以及行業(yè)周期性的影響較為顯著，因此對于除草劑企業(yè)保證中間體的供應(yīng)以應(yīng)對原材料價格大幅波動，以及具有較低的生產(chǎn)成本以抵御周期性的價格低谷是能夠持續(xù)維持良好盈利的主要手段。

除草劑裝置產(chǎn)能利用率

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    3、敵草隆是前景好的小品種除草劑

    敵草隆是具有內(nèi)吸傳導(dǎo)作用和觸殺作用的水用和旱用化學(xué)除草劑，具有無公害、低毒、低殘留、廣譜高效等特性.主要用于甘蔗、棉花、蘆筍、柑桔、鳳梨、溫帶樹木和灌木水果種植的前期除草，也可以和其他農(nóng)藥復(fù)配使用，有效于一年生和多年生雜草，防治稗草、異型莎草、鴨舌草、野慈草、節(jié)節(jié)草、佰上菜、四葉萍、螢蘭、眼子菜等效果達(dá)90%-100%。該產(chǎn)品在巴西、德國、法國和以色列等國家和地區(qū)得到廣泛應(yīng)用。

    敵草隆產(chǎn)品系大規(guī)模甘蔗種植的特效除草劑，目前在甘蔗種植領(lǐng)域使用量最大，甘蔗種植面積直接影響到敵草隆產(chǎn)品需求。甘蔗主要用于加工食糖和燃料乙醇。除受到天氣變化等偶然影響因素外，食糖產(chǎn)業(yè)及燃料乙醇的發(fā)展趨勢決定甘蔗的種植面積，并進(jìn)而影響敵草隆產(chǎn)品的整體市場需求。
敵草隆是美國杜邦1951年開發(fā)的脲類除草劑，是一種高效、低毒、廣譜除草劑，具有一定的觸殺性能，主要應(yīng)用于甘蔗、棉花、玉米等農(nóng)作物種植的前期除草。

    敵草隆產(chǎn)品過期時間較長，國外生產(chǎn)廠家較多，共計20多家，分布在以色列、巴西、印度、法國、德國等12個國家。國內(nèi)主要生產(chǎn)廠家包括公司、藍(lán)豐、快達(dá)、新安等，我國敵草隆的原藥產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到2萬噸。

敵草隆國內(nèi)廠家產(chǎn)能分布

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    敵草隆是甘蔗種植的特效除草劑產(chǎn)品，在甘蔗種植領(lǐng)域使用量也最大。甘蔗主要用于加工食糖和燃料乙醇，由于燃料乙醇與傳統(tǒng)石油能源相比具有再生性、成本低、清潔環(huán)保等優(yōu)勢，本世紀(jì)以來燃料乙醇使用量快速增加，推動了甘蔗種植面積和敵草隆使用量的增長。目前全球通過甘蔗加工的蔗糖產(chǎn)量占食糖總產(chǎn)量的80%左右，蔗糖產(chǎn)量近幾年一直維持增長。

    全球敵草隆主要消費2萬多噸，巴西、印度等甘蔗種植大國是敵草隆主要消費國。敵草隆巴西需求8000-9000噸，美國約4500噸，印度3000-4000噸，中國約1500噸，全球其他地區(qū)敵草隆用量約為2000-3000噸。2014年全球敵草隆銷售額約1.45億美元，需求增速基本穩(wěn)定。巴西甘蔗產(chǎn)量自2013年開始一直處于穩(wěn)定狀態(tài)，維持在6.5億噸左右，印度、中國的甘蔗產(chǎn)量也進(jìn)入了一個較穩(wěn)定的平臺期。

敵草隆全球消費需求分布（噸）

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甘蔗產(chǎn)量（萬噸）

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    全球食糖需求預(yù)計將保持1-2%的較穩(wěn)定增速。2000-2018年世界食糖年消費量從1.28億噸增加至1.75億噸，年復(fù)合增速1.77%。隨著居民收入水平的提高及食品飲料工業(yè)的發(fā)展，未來對食糖的需求仍然呈上升趨勢，預(yù)計未來敵草隆產(chǎn)品的市場需求將保持穩(wěn)定增長。
糖價與需求呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。糖價歷史走勢呈現(xiàn)出波動上升趨勢，與食糖消費量增長走勢方向一致。

糖價與需求呈正相關(guān)

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敵草?。ńK快達(dá)化工98%）價格走勢（萬元/噸）

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    敵草隆價格處于回升通道，有望隨糖價持續(xù)向上。受2011-2015年糖下行周期影響，敵草隆價格也隨之進(jìn)入下行通道，從2011年4萬元/噸到2015年低點2萬元/噸，2015年開始景氣回暖，價格一路回升至5.5萬元左右。

    原料全球緊缺將支撐敵草隆較高景氣度。由于敵草隆品種較老，海外已進(jìn)行多年生產(chǎn)，近年來海外生產(chǎn)裝臵老化逐漸退出。原料3,4-二氯苯胺由于劇毒，加上由對硝基氯苯氯化生成3,4二氯苯胺的工藝路線對終點控制和產(chǎn)品提純的要求較高，且反應(yīng)中產(chǎn)生的大量廢液對環(huán)境污染比較嚴(yán)重，因此3,4-二氯苯胺全球產(chǎn)能緊缺，敵草隆景氣度預(yù)計將保持較高水平。

    4、草甘膦價差穩(wěn)定

    草甘膦是一種高效、廣譜、低毒且環(huán)境友好的滅生性除草劑，通過內(nèi)吸傳導(dǎo)作用來抑制植物的光合作用而將雜草殺死，因而對人和動物無毒無害，入土后易被微生物降解，不會污染土壤和地下水。

    草甘膦生產(chǎn)工藝有IDA法和甘氨酸法。孟山都等國外企業(yè)主要采用IDA法，而國內(nèi)主要采用甘氨酸法，原料相對易得，成本比IDA法低，但環(huán)保壓力較大，甘氨酸法生產(chǎn)草甘膦的路線有多種，工業(yè)上絕大部分用亞膦酸二甲酯法生產(chǎn)草甘膦。

    草甘膦是全球最大宗的除草劑品種，約占全球農(nóng)藥總用量的15%左右，是目前世界上產(chǎn)量最大、應(yīng)用最廣的除草劑。廣泛用于橡膠、桑、茶、果園及甘蔗地。另外，在80年代，草甘膦的發(fā)明者美國孟山都公司開始研究抗草甘膦轉(zhuǎn)基因作物，目前已經(jīng)取得了一系列抗草甘膦作物，其中包括大豆、棉花、玉米、小麥、花生、向日葵、水稻等。這些抗草甘膦作物發(fā)展迅猛，帶動了草甘膦需求的增加。

    未來幾年全球草甘膦基本無新增產(chǎn)能。2017年全球?qū)嶋H開工的草甘膦有效產(chǎn)能約120萬噸，主要集中在中國和孟山都，其中中國84萬噸，美國孟山都27萬噸。孟山都未來幾年無新增產(chǎn)能，國內(nèi)草甘膦已被列入限制類投資項目，未來預(yù)計不再新批生產(chǎn)許可證。

全球草甘膦產(chǎn)能分布主要集中在中國和孟山都

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草甘膦國內(nèi)廠家產(chǎn)能分布

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    目前，草甘膦主要來自中國和美國孟山都。而中國生產(chǎn)草甘膦80%以上都用于出口，占我國農(nóng)藥出口總量約三成，出口地區(qū)涵蓋美國、巴西、阿根廷、澳大利亞等幾十個國家。

世界轉(zhuǎn)基因作物種植面積

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轉(zhuǎn)基因作物的國別分布

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轉(zhuǎn)基因作物的物種分布

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    草甘膦價格維持在合理區(qū)間。草甘膦原料甘氨酸、黃磷、甲醇等，2018年草甘膦價格在2.5-3萬元，價差在1.3-1.7萬元/噸。

草甘膦價格與價差

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    一體化是農(nóng)藥企業(yè)的發(fā)展趨勢。由于上游中間體行業(yè)集中度低于下游原藥企業(yè)，市場對農(nóng)藥行業(yè)的擾動將在上游中間體行業(yè)顯現(xiàn)得更為明顯。以草甘膦為例，不論漲價還是跌價行情，中間體甘氨酸的價格波動明顯大于草甘膦原藥。實行一體化戰(zhàn)略，有助于公司控制自身的上游成本，能夠很好的對抗市場風(fēng)險。

上游中間體（甘氨酸）和下游原藥（草甘膦）的價格環(huán)比變動對比

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    5、硝基氯化苯依然存在廣闊的市場空間

    隨著全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，發(fā)達(dá)國家的硝基氯化苯裝臵退出競爭后，它所需要的硝基氯化苯及其延伸加工的中間體產(chǎn)品鏈都在轉(zhuǎn)向我國采購。預(yù)計2018年我國硝基氯化苯市場需求量（含出口）約為73萬噸，目前我國產(chǎn)能為79萬噸/年，但尚有11萬噸/年生產(chǎn)裝臵沒有氯化苯配套，裝臵處于停產(chǎn)和半停產(chǎn)狀態(tài)，部分企業(yè)因為生產(chǎn)區(qū)域環(huán)保壓力等問題面臨搬遷甚至關(guān)閉，例如國內(nèi)最大廠家安徽八一已公示32萬噸硝基氯苯退市進(jìn)園項目計劃，此將影響國內(nèi)近40%的產(chǎn)能。

    我國硝基氯化苯出口量大幅增長，其中對硝基氯化苯的比例持續(xù)提升。我國自2009年開始不再進(jìn)口硝基氯化苯，成為凈出口國。2012年后，我國硝基氯化苯下游衍生產(chǎn)品等有機(jī)中間體、農(nóng)藥中間體、精細(xì)化工品、醫(yī)藥原料品，如：對（鄰）硝基苯胺、對（鄰）氨基苯甲醚、對（鄰）氯化苯胺、鄰苯二胺、對（鄰）氨基苯酚、3，3-二氯聯(lián)苯胺及撲熱息痛等產(chǎn)品的發(fā)展很快，出口量也大幅增長，大大帶動了我國有機(jī)中間體產(chǎn)品的發(fā)展，硝基氯化苯出口大幅增長。其中，對硝基氯化苯的出口占比由2009年時的20%不斷增長至90%。目前對硝基氯化苯價格9500元/噸，而鄰硝基氯化苯1800元/噸，對硝基氯化苯的盈利能力可觀

    鄰硝基氯化苯自供將大幅降低成本。鄰硝基氯化苯與對硝基氯化苯的產(chǎn)出比為1:2，這意味著一期10萬噸包含3.3萬噸鄰硝基氯化苯和6.6萬噸對硝基氯化苯。生產(chǎn)1噸鄰苯二胺單耗鄰硝基氯化苯1.556噸，因此公司1.5萬噸鄰苯二胺產(chǎn)能需要鄰硝基氯化苯約2.3萬噸，一期項目鄰硝基氯化苯產(chǎn)能可完全滿足公司鄰苯二胺生產(chǎn)原料所需。

    對硝基氯化苯部分外賣，盈利可觀。對硝基氯化苯價格2018年從8000元/噸震蕩上升至9500元/噸。公司3,4-二氯苯胺生產(chǎn)線尚未運(yùn)行，因此對硝基苯胺外賣，按13.2萬噸產(chǎn)能計算，收入將達(dá)到約10億元。

對（鄰）硝基氯化苯價格走勢（萬元/噸）

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    由于產(chǎn)品品質(zhì)提高，白色的鄰苯二胺和多菌靈單價要高于灰色產(chǎn)品，因此除了節(jié)省的物料和環(huán)保成本外，預(yù)計項目能帶來一定的額外收入。

白色與灰色99%鄰苯二胺價格對比

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白色與灰色98%多菌靈價格對比

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3,4-二氯苯胺價格走勢（萬元/噸）

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    三、農(nóng)產(chǎn)品價格預(yù)計上漲，帶動農(nóng)藥消費提升

    農(nóng)產(chǎn)品去庫存已接近尾聲。按照農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)行規(guī)律，庫存消費比下降（尤其是被動去庫存階段）意味著農(nóng)產(chǎn)品價格進(jìn)入上漲周期。例如，從歷史角度看，當(dāng)庫存消費比低于30%時，玉米市場供應(yīng)緊張，價格會顯著上漲。

從國內(nèi)主要作物及相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品庫消比變動情況看，整體上庫存持續(xù)去化

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    庫存消費比下降（尤其是被動去庫存）階段通常對應(yīng)著農(nóng)產(chǎn)品價格上漲

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    農(nóng)產(chǎn)品價格回暖有望帶動上游化肥等農(nóng)資品需求。歷史來看庫存消費比與價格呈強(qiáng)相關(guān)的反向變動關(guān)系，目前玉米、棉花庫消比降幅較大，稻谷庫消比也開始下降，除了小麥外，其他農(nóng)產(chǎn)品價格或迎來上漲，由于農(nóng)藥產(chǎn)品性價比高，有望受益于農(nóng)產(chǎn)品景氣度的提升。