未來全球鋰電池和電解液需求仍將不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)到2020年中國鋰電池總需求量153GWh，電解液需求量達(dá)到22.7萬噸[圖]

    鋰離子電池以其能量密度高、輸出電壓高、輸出功率大、自放電小、工作溫度寬、無記憶效應(yīng)和環(huán)境友好等優(yōu)點(diǎn)，自20世紀(jì)90年代實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化以來，被成功應(yīng)用于多種便攜式電子設(shè)備，迅速發(fā)展成為了3C產(chǎn)品領(lǐng)域重要的電源產(chǎn)品。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、電子信息技術(shù)的飛速發(fā)展，以及電子儀器設(shè)備的小型化和智能化，特別是智能手機(jī)、平板電腦的崛起推動(dòng)了鋰離子電池行業(yè)的快速發(fā)展。近年來，隨著技術(shù)進(jìn)步、鋰離子電池成本的下降、環(huán)保意識的提高及政府政策的扶持，新能源汽車產(chǎn)業(yè)取得了快速發(fā)展，動(dòng)力類鋰離子電池成為未來鋰離子電池市場的主要增長引擎。此外，鋰離子電池在太陽能和風(fēng)能發(fā)電等儲能領(lǐng)域也有重要的應(yīng)用。

    鋰電池是一種采用含有鋰元素的材料作為電極的充電電池，其包括正極、隔膜、負(fù)極、電解液、電池外殼五部分組成。本項(xiàng)目產(chǎn)品為鋰電池電解液用有機(jī)溶劑，市場需求直接取決于鋰電池的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。鋰電池市場按應(yīng)用領(lǐng)域劃分，可分為小型鋰電池、動(dòng)力型鋰電池和儲能用鋰電池三大類。

鋰電池應(yīng)用市場領(lǐng)域劃分

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國動(dòng)力鋰電池行業(yè)市場現(xiàn)狀分析及投資前景預(yù)測報(bào)告》

    小型鋰離子電池方面，鋰電池在數(shù)碼產(chǎn)品市場滲透率已經(jīng)接近100%，小型鋰電池的市場需求完全取決于消費(fèi)類電子產(chǎn)品的產(chǎn)銷量走勢，預(yù)計(jì)未來幾年，大屏手機(jī)、超極本、平板電腦的市場需求將繼續(xù)較快增長，帶動(dòng)小型鋰電池產(chǎn)銷量繼續(xù)穩(wěn)步上升。

    1、電解液在鋰電池成本中占比低，但是對性能影響重大

    電解液是電池正負(fù)極之間起傳導(dǎo)作用的離子導(dǎo)體，對電池的充放電性能(倍率、高低溫)、壽命(循環(huán)儲存)、溫度適用范圍都有著比很大的影響。電解液在電芯中的成本占比約為10左右%。當(dāng)前使用的電解液主要由三部分組成，有機(jī)溶劑，電解質(zhì)鋰鹽六氟磷酸鋰（LiPF6）以及添加劑。溶劑占電解液成本40%，電解質(zhì)鋰鹽六氟磷酸鋰，占電解液成本50%，添加劑占電解液成本10%，電解液的成本主要影響因素為LiPF6，溶劑成本雖有波動(dòng)，但整體影響并不大，添加劑價(jià)格穩(wěn)定，成本取決于用量。

    根據(jù)高工鋰電，鋰電池成本構(gòu)成中，原材料占比80%左右，原材料主要包括正極、負(fù)極、隔膜、電解液，其中電解液在電池系統(tǒng)中的成本占比為4%-6%。電解液在正負(fù)極中間起到傳導(dǎo)鋰離子的作用，其性能直接關(guān)系到鋰電池的高電壓特性、充放電倍率、循環(huán)壽命、安全性等。

磷酸鐵鋰電池成本構(gòu)成

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NCM622成本構(gòu)成

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    2、溶質(zhì)價(jià)格底部持穩(wěn)，溶劑價(jià)格高漲，電解液價(jià)格企穩(wěn)

    電解液一般由高純度有機(jī)溶劑、電解質(zhì)、添加劑等材料在一定條件下，按一定比例配制而成。其中鋰鹽是最核心成分，提供鋰源，保證電池在充放電循環(huán)過程中有足夠的鋰離子在正負(fù)極來回往返，約占電解液成本60%。鋰鹽中六氟磷酸鋰（LiPF6）由于導(dǎo)電性良好，電化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，是目前主流的電解質(zhì)。有機(jī)溶劑是鋰離子的傳輸介質(zhì)，需要有較高的介電常數(shù)，較低的粘度，約占電解液成本30%；添加劑可以改善電池性能（如成膜，過充保護(hù)，阻燃，導(dǎo)電等），使鋰電池適應(yīng)不同的工作環(huán)境，約占電解液成本10%。

    由于六氟磷酸鋰在電解液成本中占比較高，歷史上電解液價(jià)格走勢和六氟磷酸鋰基本同步。2015-16年間新能源汽車爆發(fā)式增長使得六氟磷酸鋰短期供不應(yīng)求，價(jià)格一度暴漲至40多萬/噸，推動(dòng)電解液價(jià)格上漲至約8萬/噸。此后由于行業(yè)暴利吸引了大量資本進(jìn)入，六氟磷酸鋰很快產(chǎn)能過剩，價(jià)格快速下跌，目前已跌至8-10萬/噸左右，電解液價(jià)格也同步走低，最低價(jià)格跌至4萬/噸以下，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力大幅下滑。當(dāng)前價(jià)格下，六氟磷酸鋰廠家基本處于微利甚至虧損狀態(tài)，紛紛推遲了未建產(chǎn)能或者直接更改了項(xiàng)目投資方向，六氟磷酸鋰價(jià)格觸底企穩(wěn)。

    另一方面，2018年7月以來溶劑碳酸二甲酯價(jià)格持續(xù)上漲。由于下半年聚碳酸酯裝置的陸續(xù)投產(chǎn)為碳酸二甲酯帶來了新增需求，同時(shí)電解液需求持續(xù)增長，而供給端主要供應(yīng)企業(yè)石大勝華、?？菩略吹绕髽I(yè)陸續(xù)停車檢修，導(dǎo)致市場供應(yīng)緊張，庫存低位，使得碳酸二甲酯（工業(yè)級）價(jià)格由7月初的6000元/噸左右持續(xù)上漲，12月最高價(jià)格突破萬元。在工業(yè)級碳酸二甲酯價(jià)格上漲的推動(dòng)下，電池級產(chǎn)品價(jià)格也水漲船高，價(jià)格由7月初7600-8000元/噸最高上漲至11000-12000元/噸。在溶質(zhì)價(jià)格觸底，溶劑價(jià)格大幅上漲的背景下，電解液價(jià)格在9月迎來調(diào)漲，普遍調(diào)漲10%左右。

    當(dāng)前隨著年底需求轉(zhuǎn)淡，碳酸二甲酯（工業(yè)級）價(jià)格回調(diào)至約7200元/噸，電池級溶劑價(jià)格仍在9500-10500元/噸的高位，在溶質(zhì)價(jià)格長期穩(wěn)定的情況下，電解液價(jià)格下跌空間十分有限。根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)國內(nèi)電解液價(jià)格主流報(bào)價(jià)在3.4-4.5萬元/噸。

電解液價(jià)格走勢基本與六氟磷酸鋰同步（萬/噸）

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碳酸二甲酯（工業(yè)級）價(jià)格持續(xù)上漲（元/噸）

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    3、電解液集中度分析

    根據(jù)高工鋰電，從出貨量和產(chǎn)能規(guī)模看，國內(nèi)目前基本形成了天賜材料、新宙邦、國泰華榮三大巨頭并列的局面，且三大供應(yīng)商已經(jīng)形成相對固定的客戶群。天賜材料在收購東莞凱欣后現(xiàn)在具備產(chǎn)能4萬噸，為國內(nèi)產(chǎn)能最大的電解液廠。2017年國內(nèi)電解液行業(yè)CR5為60.89%，同比僅增加0.09個(gè)百分點(diǎn)，但是龍頭天賜材料（包含東莞凱欣）出貨量2.83萬噸，市占率達(dá)到26.1%，同比提升2.65個(gè)百分點(diǎn)。

國內(nèi)一要廠商電解液產(chǎn)能、產(chǎn)量、市占率情況

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2017年國內(nèi)電解競爭格局

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    3、新能源汽車高速發(fā)展帶動(dòng)電解液需求持續(xù)增長

    鋰電池主要由正極、負(fù)極、電解液和隔膜等關(guān)鍵材料構(gòu)成，其中電解液對電池的工作溫度范圍、循環(huán)效率、比容量、安全性能和生產(chǎn)成本等都至關(guān)重要，它在電池中承擔(dān)著正負(fù)極之間傳輸電荷的作用，號稱鋰電池的“血液”，其成本約占鋰電池生產(chǎn)成本的10-15%。

    鋰電池下游終端應(yīng)用主要可分為動(dòng)力型電池、消費(fèi)型電池和儲能型電池三大類。近年來消費(fèi)電子增速放緩，儲能應(yīng)用尚未成熟，動(dòng)力電池則受益于新能源汽車的高速發(fā)展成為鋰電池發(fā)展的最強(qiáng)引擎。從國內(nèi)市場來看，2015年開始新能源汽車的爆發(fā)式增長帶動(dòng)動(dòng)力電池應(yīng)用大幅提升，2010年動(dòng)力電池僅占鋰電池應(yīng)用市場的4.6%，到2017年動(dòng)力電池應(yīng)用占比超過一半。

我國新能源汽車銷量高速增長

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動(dòng)力電池應(yīng)用已超過鋰電池應(yīng)用占比的一半

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    根據(jù)《節(jié)能與新能源汽車發(fā)展規(guī)劃》，到2020年，我國新能源汽車的產(chǎn)量達(dá)到200萬輛，累計(jì)產(chǎn)銷量超過500萬輛，而2017年國內(nèi)新能源車產(chǎn)量為81.4萬輛，累計(jì)產(chǎn)量約180萬輛，距離2020年500萬輛還有320萬輛的空間。雖然國家補(bǔ)貼逐年退坡，但是雙積分政策接力成為國內(nèi)新能源車發(fā)展的新動(dòng)力。除了政策的驅(qū)動(dòng)，符合消費(fèi)者需求的熱門車型不斷推出，也將驅(qū)動(dòng)新能源車市場持續(xù)向好，預(yù)計(jì)2020年國內(nèi)新能源車產(chǎn)量將達(dá)到193.6萬輛。由于高端車型占比提升，

    單車帶電量也將提升，合并考慮每年舊電池替換、租賃或者換電模式的需求量，預(yù)計(jì)到2020年，國內(nèi)動(dòng)力電池的需求量將達(dá)到104GWh。

    儲能電池目前處于起步階段，隨著儲能的商業(yè)模式成熟以及鋰電池度電成本下降，未來發(fā)展空間大，假設(shè)2018-2020年CAGR等于30%。

    從消費(fèi)類電池的應(yīng)用領(lǐng)域看，無論是手機(jī)、平板電腦還是電動(dòng)工具，滲透率均較高，未來3-5年增速預(yù)計(jì)平穩(wěn)，假設(shè)CAGR等于10%。

    綜合測算下來，預(yù)計(jì)到2020年，國內(nèi)鋰電池總需求量153GWh，對應(yīng)電解液需求量達(dá)到22.7萬噸，2018-2020年CAGR達(dá)到25%。

2014-2020年國內(nèi)鋰電池總需求量預(yù)測

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2014-2020年國內(nèi)電解液需求量預(yù)測

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    除了國內(nèi)新能源汽車的高速發(fā)展外，作為最重要的汽車消費(fèi)市場之一，歐洲各國也先后公布了推進(jìn)電動(dòng)化的時(shí)間表。歐洲主要汽車生產(chǎn)商如大眾汽車、奧迪公司及戴姆勒公司等均發(fā)布了2025年電動(dòng)汽車的銷售計(jì)劃，逐步加大對汽車電動(dòng)化等領(lǐng)域的投資規(guī)模。相應(yīng)的，海外LG化學(xué)、松下、三星SDI等電池巨頭企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)。

海外主要電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃

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    受益于海內(nèi)外電動(dòng)化進(jìn)程提速，未來全球鋰電池和電解液需求仍將不斷擴(kuò)大。2017年全球鋰電池出貨量達(dá)到143.5GWh，預(yù)計(jì)2020年全球鋰電池出貨量將達(dá)到約280GWh；對應(yīng)電解液需求量約為36萬噸左右，溶劑需求量29萬噸，添加劑需求量約1.1萬噸。

2020年全球鋰電池出貨量有望達(dá)到280GWh

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2020年全球電解液需求有望達(dá)到36萬噸

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