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2018年江蘇省在校生人數(shù)分析、2019-2024年江蘇省招生人數(shù)及在校生人數(shù)預(yù)測(cè)[圖]

李玲玲 2019-07-12 05:28 來(lái)源：智研咨詢

我國(guó)教育政策的演進(jìn)以2015-2017為界可劃分為三個(gè)階段：（1）第一階段：2015年以前，政策主要以綱領(lǐng)性文件為主，逐步完善教育頂層設(shè)計(jì)，行業(yè)證券化受制于“非營(yíng)利性”；（2）第二階段：2015-2017年，民促法修法預(yù)期推動(dòng)大量社會(huì)資本開(kāi)始涌入教育行業(yè)，整體行業(yè)證券化加速；（3）第三階段：2018年至今，大量行業(yè)規(guī)范性政策出臺(tái)，糾正過(guò)往民辦教育過(guò)度逐利現(xiàn)象，推動(dòng)行業(yè)規(guī)范性發(fā)展，部分細(xì)分領(lǐng)域證券化限制趨嚴(yán)。

我國(guó)教育政策演進(jìn)的三個(gè)階段

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在2018年幾次關(guān)鍵性政策的出臺(tái)后，我們認(rèn)為2019年整體邁入常態(tài)化監(jiān)管階段，后續(xù)出臺(tái)超預(yù)期的政策可能性較小，本質(zhì)上還是遵循監(jiān)管層對(duì)于教育行業(yè)的重點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域的態(tài)度。（1）對(duì)于整體民辦教育領(lǐng)域：我們認(rèn)為監(jiān)管層對(duì)于民辦教育的定位為“公立教育的有效補(bǔ)充”，不可越俎代庖；（2）對(duì)于學(xué)前教育領(lǐng)域：核心態(tài)度在于“普惠+公益”，旨在從根本上解決入園難、入園貴問(wèn)題，全面落實(shí)普惠性幼兒園的建設(shè)目標(biāo)；（3）對(duì)于課外培訓(xùn)領(lǐng)域：核心在于“規(guī)范”，學(xué)科培訓(xùn)與素質(zhì)培訓(xùn)分類(lèi)管理，全面整治行業(yè)各類(lèi)不規(guī)范的現(xiàn)象；（4）對(duì)于民辦學(xué)校領(lǐng)域：核心態(tài)度在于“分類(lèi)管理”，強(qiáng)調(diào)營(yíng)利性及非營(yíng)利性民辦學(xué)校的分類(lèi)管理，在整體鼓勵(lì)民辦學(xué)校行業(yè)發(fā)展的宗旨上，給予非營(yíng)利性學(xué)校更多政策優(yōu)惠，同時(shí)禁止義務(wù)教育階段的營(yíng)利性。

從政策的角度出發(fā)，我們認(rèn)為在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可積極關(guān)注（1）政策環(huán)境較為寬松、鼓勵(lì)的賽道。例如素質(zhì)教育、職業(yè)培訓(xùn)、教育信息化等。

（2）關(guān)注政策升級(jí)的大背景下，影響較為可控，不影響本身核心投資邏輯的賽道。例如民辦高教、K12課外培訓(xùn)、在線教育等。

細(xì)分領(lǐng)域政策梳理

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受益于人口持續(xù)流入下小學(xué)生人數(shù)的快速增長(zhǎng)，江蘇省K12在校生人數(shù)于2014年迎來(lái)拐點(diǎn)，并保持年3%以上的快速增長(zhǎng),增速顯著領(lǐng)先于全國(guó)平均水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近的上海、浙江、山東等省市。在江蘇省人口持續(xù)流入、城市放開(kāi)放寬落戶限制與基礎(chǔ)教育資源相對(duì)充足等有利因素影響下，我們認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，即便不考慮特殊年份影響（如2018年招收小學(xué)生主要出生于2012年，當(dāng)年為龍年），江蘇省小學(xué)生招生數(shù)年增速仍可保持在2%左右，由于外省市學(xué)生的遷入，畢業(yè)率仍可保持在101%左右。充足的小學(xué)生人數(shù)推動(dòng)了K12在校生人數(shù)的快速增長(zhǎng)，構(gòu)成了公司教材教輔出版發(fā)行業(yè)務(wù)基本面長(zhǎng)期向好的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。以普通小學(xué)畢業(yè)生升入普通初中比率保持98%，普通初中畢業(yè)生升入普通高中比率保持在56%的保守方案測(cè)算，2019-2024年，江蘇省K12在校生數(shù)有望增長(zhǎng)22%，CAGR達(dá)3.3%。其中，2019-2021年，江蘇省初中在校生增速分別達(dá)6%/5%/4%，小學(xué)在校生增速分別達(dá)-1%/3%/3%。

江蘇及可比省份K12在校生增速

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江蘇省普通小學(xué)與普通初中招生人數(shù)預(yù)測(cè)

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江蘇省常住人口與小學(xué)招生情況

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江蘇省K12在校生增速中性預(yù)測(cè)

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高中擴(kuò)招催生基本面拐點(diǎn)

江蘇省高中擴(kuò)招情況與中性預(yù)測(cè)

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江蘇省中考錄取率長(zhǎng)期偏低，高校省內(nèi)招生名額與生源數(shù)長(zhǎng)期不匹配，抑制了江蘇省高中教育階段教材教輔市場(chǎng)空間的釋放。2018年6月11日，江蘇省委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組舉行第十二次會(huì)議，為江蘇省曾加學(xué)生中考選擇機(jī)會(huì)、提升本省高校省內(nèi)招生比例、推進(jìn)高考改革等工作定下基調(diào)，江蘇省新一輪教改拉開(kāi)序幕：2018年6月，江蘇省各地級(jí)市緊急追加普通高中招生指標(biāo)，當(dāng)年新增普通高中招生指標(biāo)達(dá)3.8萬(wàn)個(gè)，使得2018年江蘇普通初中畢業(yè)生升入普通高中的比例由上年的51.4%激增至56.5%，普通高中在校生人數(shù)激增至98.1萬(wàn)人（同比+4%）。

江蘇省2018年高中擴(kuò)招相關(guān)政策

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參考2016-2017年江蘇省普通初中招生數(shù)據(jù)與往年普通初中在校生畢業(yè)比例，無(wú)論是在較為保守（未來(lái)三年普通初中畢業(yè)生升入普通高中比例保持在56%）、中性（未來(lái)三年普通初中畢業(yè)生升入普通高中比例逐步提升至60%）還是激進(jìn)（未來(lái)三年普通初中畢業(yè)生升入普通高中比例保持在60%）的預(yù)測(cè)下，未來(lái)三年江蘇省高中在校生人數(shù)均將保持8%以上的復(fù)合增速，達(dá)到2018年增速的兩倍以上。我們認(rèn)為，江蘇省在調(diào)配省內(nèi)教育資源的同時(shí)，通過(guò)逐年提升通初中畢業(yè)生升入普通高中比例達(dá)到計(jì)劃普職比是可能性較大的政策路徑。

江蘇省三種高中擴(kuò)招方案下高中在校生人數(shù)預(yù)測(cè)