中國珠寶首飾行業(yè)銷售情況分析、2019年中國珠寶首飾行業(yè)市場(chǎng)需求分析及預(yù)測(cè)[圖]

珠寶首飾李玲玲 2019-09-03 06:08 來源：智研咨詢

整體珠寶行業(yè)來看，國內(nèi)自21世紀(jì)以來經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段：1）2003-2013年（行業(yè)快速發(fā)展階段）：產(chǎn)品以黃金為主，2003年黃金市場(chǎng)開放，導(dǎo)致國內(nèi)珠寶市場(chǎng)經(jīng)歷一段長期繁榮，期間市場(chǎng)規(guī)模年均CAGR為16.4%；2013年，由于金價(jià)下跌出現(xiàn)了“搶金潮”，2013年市場(chǎng)迎來迅速繁榮；2）2013-2016年（行業(yè)調(diào)整階段）：伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，國民消費(fèi)增速放緩，國家反腐政策力度加強(qiáng)，一定程度影響到了行業(yè)增長，行業(yè)進(jìn)入調(diào)整階段；3）2016Q4至今（行業(yè)逐步復(fù)蘇）：2016Q4以來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)明顯，國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)導(dǎo)致房價(jià)下跌資金轉(zhuǎn)移，加以國家陸續(xù)出臺(tái)免稅政策鼓勵(lì)奢侈品消費(fèi)回流，多重因素疊加導(dǎo)致行業(yè)景氣度回暖后持續(xù)向上；4）未來2018-22年測(cè)算，珠寶銷售市場(chǎng)仍有25%提升潛力。國內(nèi)珠寶行業(yè)規(guī)模2018年增長至6965億元，未來隨著人均可支配收入和經(jīng)濟(jì)實(shí)力提升，有望對(duì)珠寶的高端產(chǎn)品如鉆石、鉑金、黃金、紅藍(lán)寶石等需求繼續(xù)提升，推動(dòng)行業(yè)總銷售規(guī)模繼續(xù)提升，預(yù)計(jì)至2022年有望達(dá)到8742億元，在2018~2022年期間的CAGR預(yù)計(jì)約為5.9%。

國內(nèi)珠寶行業(yè)規(guī)模16Q4以來逐步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2022年有望增至8742億元規(guī)模

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鑲嵌飾品在國內(nèi)珠寶行業(yè)中約占28%市場(chǎng)份額

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美國鉆石、寶石及珍珠占珠寶行業(yè)62%市場(chǎng)份額

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國內(nèi)黃金及黃金飾品消費(fèi)量16年來呈持續(xù)上升趨勢(shì)

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國內(nèi)限額以上金銀珠寶零售增速在19年5月來小幅回暖

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中國珠寶首飾市場(chǎng)規(guī)模接近7000億元，居民收入的提升為行業(yè)提供長期發(fā)展動(dòng)能。2018年我國珠寶首飾的零售額達(dá)6,965億元，近5年復(fù)合增速為4.4%；但我國目前的珠寶首飾人均消費(fèi)額與發(fā)達(dá)國家比仍有差距：2018年美國人均珠寶消費(fèi)額為216美元，而中國僅為77美元，且有相當(dāng)比例的消費(fèi)是出于保值需求而非自我修飾的需求，因此我國珠寶消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，有近一半來自黃金首飾，這一方面和我國的消費(fèi)習(xí)慣有關(guān)，一方面是因?yàn)辄S金有保

值屬性；預(yù)計(jì)隨著收入水平的提升，消費(fèi)者自我修飾的需求會(huì)越來越普遍，造型、款式更多樣化的鉆石鑲嵌和K金首飾的需求將逐步增長。

中國珠寶首飾市場(chǎng)零售額及增速

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限額以上黃金珠寶零售額及增速

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各國人均珠寶消費(fèi)額（美元/人）

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中國珠寶首飾消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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以自我裝飾為目的、滿足日常佩戴需求的珠寶首飾消費(fèi)占比將提升。隨著消費(fèi)升級(jí)的進(jìn)行，珠寶將不僅僅是婚慶時(shí)的必需品或是投資品，其裝飾及滿足自我個(gè)性表達(dá)的屬性將會(huì)越來越重要，例如女性目前對(duì)服飾鞋包等有多樣化的追求，而在收入水平更上一個(gè)等級(jí)之后，也會(huì)對(duì)珠寶首飾有多樣化和個(gè)性化的追求，節(jié)慶之外的日常珠寶消費(fèi)將會(huì)越來越頻繁。

婚嫁需求奠基礎(chǔ)，非婚嫁需求創(chuàng)增量，國內(nèi)鉆石消費(fèi)需求仍有望進(jìn)一步提升。

結(jié)婚人數(shù)有望提升，婚嫁鉆石需求奠定需求基礎(chǔ)：國內(nèi)未來在第三波“嬰兒潮”人群進(jìn)入適婚年齡推動(dòng)下，結(jié)婚登記人數(shù)預(yù)計(jì)將呈上升趨勢(shì)，婚慶市場(chǎng)的需求支撐仍然強(qiáng)勁。疊加國內(nèi)目前鉆石在結(jié)婚夫婦中的滲透率約47%，相比同期美國日本60~72%的滲透率水平仍具備一定提升潛力。未來幾年在結(jié)婚人數(shù)增多+新婚夫婦鉆石滲透率提升趨勢(shì)下，婚嫁鉆石市場(chǎng)仍有望進(jìn)一步增長。鉆石珠寶商如周大福、萊紳通靈等約50%~60%鉆石需求均來自婚嫁需要，同樣有望利好鉆石珠寶商的銷售提升；2）受益消費(fèi)升級(jí)，非婚嫁鉆石需求增加進(jìn)一步促進(jìn)市場(chǎng)增長：鉆石在承載了婚嫁需求之外，還兼具禮贈(zèng)等功能，隨著人們生活水平的提升，國內(nèi)鉆石消費(fèi)需求還將更加多樣化，在不同重要場(chǎng)景（如首飾、紀(jì)念日、嘉獎(jiǎng)自己等）需求增長下，有望非婚嫁的鉆石首飾需求增長。

結(jié)婚對(duì)數(shù)及婚嫁市場(chǎng)規(guī)模仍將持續(xù)擴(kuò)大

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婚嫁與非婚嫁需求共同推動(dòng)鉆石市場(chǎng)快增（億元）

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三四城市珠寶銷售增速領(lǐng)先，鉆石飾品滲透仍具提升空間

三四線城市珠寶銷售增速高于一二線，凸顯消費(fèi)升級(jí)下沉紅利。三四線消費(fèi)能力增強(qiáng)帶動(dòng)了珠寶消費(fèi)的快速增長，2017年以及2018年春節(jié)期間黃金珠寶消費(fèi)增速前三的省份分別來自于內(nèi)地欠發(fā)達(dá)地區(qū)，2010-2015年各級(jí)城市珠寶銷售增長率當(dāng)中三線及以下城市增速高達(dá)45%，顯著快于一線和二線城市的32%和37%增速，低線城市消費(fèi)升級(jí)帶來的珠寶消費(fèi)能力逐步釋放。

2017&2018年春節(jié)珠寶消費(fèi)增速前三地區(qū)

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2010-15年各城市珠寶銷售增速中，三線顯著領(lǐng)先

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珠寶品牌商加速下沉，二三線珠寶首飾滲透仍有空間。盡管增速較快，三四線城市由于消費(fèi)升級(jí)速度較為滯后以及足金飾品對(duì)于婚嫁影響深入人心，非金飾品滲透率尤其是鉆石飾品滲透率相較于一二線城市差距仍然較大，伴隨著珠寶公司渠道門店下沉，消費(fèi)觀念改變以及消費(fèi)升級(jí)逐漸加速，低線城市非金飾品滲透率有望進(jìn)一步提升。珠寶品牌商開發(fā)較成熟的一線城市擁有鉆石首飾的人群比例約61%，而二三線該比例僅48%和37%。未來在珠寶品牌商加速下沉二三線城市下，低線城市珠寶首飾滲透率仍有提升空間。

黃金飾品已完成二三線下沉，鉆石、鉑金等二三線滲透仍有空間

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金銀珠寶與經(jīng)濟(jì)同向變動(dòng)但略滯后，高通脹下需求顯著提升

國內(nèi)金銀珠寶社零增速與GDP增速趨勢(shì)相近但略滯后。從消費(fèi)角度看，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好的時(shí)期，市場(chǎng)上的消費(fèi)資金有所釋放從而帶動(dòng)金銀珠寶類的消費(fèi)品需求。國內(nèi)GDP增速與金銀珠寶類零售同向變動(dòng)，GDP增速變動(dòng)略微領(lǐng)先，表明經(jīng)濟(jì)向好變動(dòng)帶動(dòng)了金銀珠寶類消費(fèi)。

經(jīng)濟(jì)增速良好帶動(dòng)消費(fèi)需求釋放

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未來國內(nèi)人均可支配收入穩(wěn)步提升趨勢(shì)下，金銀珠寶作為可選消費(fèi)有望受益。國內(nèi)人均可支配收入一直處于穩(wěn)步增長的態(tài)勢(shì)之下，未來有望繼續(xù)提升，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入36396元,增長8.3%；同時(shí)縱觀歷史，國內(nèi)金銀珠寶零售與我國GDP增速保持同向變動(dòng)，在消費(fèi)升級(jí)的長期背景下，被賦予自我獎(jiǎng)勵(lì)、節(jié)日紀(jì)念等諸多意義的珠寶首飾或?qū)⑹芤媸袌?chǎng)景氣上行，推動(dòng)國內(nèi)居民未來在金銀珠寶等可選消費(fèi)品支出有望提升。

黃金珠寶具備一定保值投資屬性，高通脹下需求有望提升。出于避險(xiǎn)因素考慮，在通貨膨脹增速較快的時(shí)期，其引發(fā)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)刺激了投資者的避險(xiǎn)需求，人民幣、美元等信用貨幣的走弱導(dǎo)致了黃金等“準(zhǔn)貨幣”需求上漲，金銀珠寶投資品屬性表現(xiàn)突出。復(fù)盤國內(nèi)CPI與金銀珠寶過去20年增速趨勢(shì)來看，具有一定正相關(guān)性，驗(yàn)證在通脹增速較快時(shí)期，消費(fèi)者出于避險(xiǎn)考慮對(duì)金銀珠寶的投資需求有望增長。

通脹增速較快時(shí)期出于避險(xiǎn)考慮金銀珠寶投資需求增長

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中產(chǎn)階級(jí)崛起加速中高端消費(fèi)市場(chǎng)成長

社會(huì)財(cái)富結(jié)構(gòu)變化，中產(chǎn)階級(jí)人口持續(xù)增加。我國人口財(cái)富結(jié)構(gòu)2011-2018年由金字塔式向錐形結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變貧困人口向工薪階級(jí)轉(zhuǎn)移。我國上工薪至上中產(chǎn)人口約8.66億人，占總?cè)丝?5.6%，相較2011年新增工薪至中產(chǎn)階層人口占總?cè)丝?4.6%。預(yù)計(jì)2022年我國中產(chǎn)階級(jí)以上消費(fèi)將占全國消費(fèi)總額81%以上。中產(chǎn)階級(jí)人口的聚攏,帶動(dòng)中高端消費(fèi)市場(chǎng)。相對(duì)于動(dòng)輒數(shù)萬元的高端外資珠寶品牌，上工薪以上消費(fèi)群以萬元以內(nèi)的中高端品牌需求為主。消費(fèi)階層的巨龍帶動(dòng)黃金珠寶消費(fèi)驅(qū)動(dòng)力從高端奢侈市場(chǎng)消費(fèi)，逐漸向中高端“輕奢”消費(fèi)過度。

我國財(cái)富分層情況

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年輕一代帶動(dòng)珠寶日常化消費(fèi)趨勢(shì)

新生消費(fèi)群體規(guī)模龐大。“85及90后”約3.26億人，占比23.61%，巨大的人口基數(shù)為市場(chǎng)注入新活力。且20-35歲年輕一代消費(fèi)主力進(jìn)入工作領(lǐng)域，逐漸掌握消費(fèi)自主權(quán)。新生消費(fèi)群體更具消費(fèi)活力，黃金珠寶消費(fèi)呈現(xiàn)出常態(tài)化和個(gè)性化消費(fèi)趨勢(shì)。年輕一代消費(fèi)主力經(jīng)濟(jì)獨(dú)立掌握消費(fèi)自主權(quán)，超強(qiáng)的購買力。具有“情緒型”消費(fèi)特征，想買就買不需等到特定時(shí)機(jī)和特定地點(diǎn)。與以往追求產(chǎn)品保值、貴價(jià)的中年消費(fèi)群體不同，在富裕的時(shí)代下成長的年輕消費(fèi)一代，對(duì)彰顯個(gè)性設(shè)計(jì)款式飾品更有消費(fèi)熱情。飾品的購買主要需求為滿足日常彰顯個(gè)性需求，消費(fèi)呈現(xiàn)出日?；徺I趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì)，在三四線消費(fèi)渠道日趨完善、中產(chǎn)階級(jí)崛起以及千禧一代和Z時(shí)代進(jìn)入消費(fèi)市場(chǎng)情形下，驅(qū)動(dòng)黃金珠寶增速。2017年我國珠寶市場(chǎng)規(guī)模為6346億。預(yù)計(jì)2020年黃金珠寶消費(fèi)將進(jìn)入新一輪高增速區(qū)間，到2023年黃金珠寶市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到10,000億元以上。

我國黃金珠寶市場(chǎng)規(guī)模（美元）