2019年中國廢紙行業(yè)發(fā)展：箱板與瓦楞紙消費量、廢紙回收量和進出口情況及箱板與瓦楞紙價格走勢[圖]

    2019年社會消費品零售總額增速整體承壓，對包裝紙整體需求產生一定拖累。據(jù)調查數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年箱板紙和瓦楞紙表觀消費量CAGR分別為1.17%/1.49%，2019前三季度兩者的表觀消費量同比分別增長0.76%/2.21%，尚無明顯改善。另一方面，在限制外廢進口、原料整體緊缺的大背景下，2017、2018年兩年箱板紙與瓦楞紙進口規(guī)模顯著增長，然而2019年前三季度其進口量與去年同期基本持平，也側面反映了需求尚無明顯改善。預計今明兩年宏觀經濟整體偏弱，國內下游需求表現(xiàn)平淡，出口形勢短期仍存不確定性，判斷包裝紙需求短期較難迎來大幅修復。

2016-2019前三季度箱板及瓦楞紙消費量及增速趨勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016-2019前三季度箱板紙與瓦楞紙進口量趨勢

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    2017-2018年外廢配額分別為2810.8萬噸、1815.6萬噸，分別同比下降26.4%、35.4%;截止2019年9月末，外廢審批額度1029.3萬噸，較2018年同期下降33.7%，預計全年總量降至1100-1200萬噸左右。

2015-2019年前9月中國外廢審批額度及增速趨勢

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    隨著2016年后行業(yè)景氣度的回升、紙價大幅反彈，驅動主要紙企加大產能投放，箱板和瓦楞紙新增產能在2017-2019年集中落地。據(jù)調查數(shù)據(jù)顯示，2017和2018年箱板瓦楞紙新增產能分別為295萬/271萬噸，同比增長4.79%/4.21%，2016-2018產能CAGR為4.50%，而2016-2018年箱板瓦楞紙總產量CAGR僅為-1.54%，開工率從72.75%下滑至64.59%，說明供需結構逐漸失衡。2019年預計行業(yè)將新增產能670萬噸，同比增長9.70%，其中19H1已投產近300萬噸。在下游需求整體疲軟的大環(huán)境下，判斷2020年供給過剩格局還將持續(xù)。

2009-2018年箱板瓦楞紙產能、產量與開工率（萬噸，%）

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箱板瓦楞紙產能、產量與消費量增速比較（%）

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    受環(huán)保力度持續(xù)趨嚴以及限廢令的實施影響，2019前三季度核定的外廢進口總額為1029萬噸，較2018年同期下滑約35%。其中19Q1-Q3外廢配額分別為554萬/270萬/205萬噸，預計全年將維持先松后緊態(tài)勢。力爭到2020年底前實現(xiàn)固廢零進口，疊加今年6月1日我國宣布對進口美廢加征20%關稅的影響，廢紙需求料將被擠向國廢。但因國廢回收率短期內較難快速提升，判斷未來廢紙原料供給將持續(xù)收緊。然而在原料價格方面，年初至今國廢價格整體承壓下行，主要受需求疲軟局面拖累，因此原料緊缺對價格端支撐弱于預期。

2011-2018年廢紙回收量趨勢

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2014-2019年H1中國進口廢紙量及增速趨勢

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盡管原料供給持續(xù)收緊，需求不振拖累原料價格持續(xù)下行

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    在影響紙價的三大因素中（需求、供給、原料價格），需求將起主導作用。因需求整體疲軟，包裝紙價格在經歷年初周期性補庫后持續(xù)回落，多數(shù)紙廠短期依靠限產提價被動應對。紙價低位徘徊令包裝紙企盈利承壓。展望2020年，新增產能的釋放以及下游需求對紙價的制約仍在，長期提價阻力仍存，景氣度反轉尚需等待。

2018-2019Q3箱板與瓦楞紙價格走勢圖（元/噸）

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國廢紙行業(yè)市場運行態(tài)勢及投資前景預測報告》