2019年中國電商行業(yè)電子簽名行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析[圖]

    一、電商行業(yè)電子簽名市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

    1、中國電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展規(guī)模分析

    2018年中國電子商務(wù)交易總額突破30萬億元，同比增長8.5%，逐步由高增長進入到穩(wěn)步增長階段。盡管電子商務(wù)在中國已相當(dāng)成熟，但社交電商、跨境電商、直播電商、新零售等概念持續(xù)為市場注入新的活力，同時電商平臺也在探索供應(yīng)鏈金融、消費金融等新商業(yè)模式。同年通過《電子商務(wù)法》是我國電商發(fā)展史上重要的里程碑：其明確電子商務(wù)經(jīng)營者的范疇，將微商、海外代購、直播電商等均納入監(jiān)管范圍，并規(guī)范了電子商務(wù)合同的訂立和履行適用于《電子簽名法》的相關(guān)規(guī)定。

    2011-2018年中國電子商務(wù)交易總額

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國第三方電子簽名行業(yè)市場現(xiàn)狀分析及投資前景預(yù)測報告》

    2、、電商行業(yè)電子簽名市場規(guī)模分析

    當(dāng)前中國電子簽名在各行各業(yè)已逐漸滲透，在相關(guān)政策的引導(dǎo)下，電子簽名在互聯(lián)網(wǎng)金融、旅游、保險、長租等行業(yè)已成為合規(guī)“標(biāo)配”。電子簽名有效實現(xiàn)企業(yè)降耗提效，其推行或?qū)⒊蔀槲磥硇袠I(yè) “剛需”。2019年，國內(nèi)電子簽名市場將會持續(xù)升溫，成為ToB市場中最受關(guān)注的垂直賽道之一。作為保障企業(yè)與個人信息安全和法律效益的新工具，電子合同服務(wù)的引入也會成為數(shù)字經(jīng)濟時代企業(yè)轉(zhuǎn)型升級中最關(guān)鍵的一環(huán)。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年中國電子合同簽署次數(shù)達66.8億次，預(yù)計2019年電子簽名行業(yè)仍將保持快速的增長，簽署總量規(guī)模有望突破200億次。在行業(yè)高速發(fā)展的背景下，企業(yè)服務(wù)數(shù)量持續(xù)提升，企業(yè)需求逐步升級，安全問題日漸成為行業(yè)焦點。

    2017-2020年中國電子合同簽署規(guī)模預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    數(shù)據(jù)顯示，48.9%的中國企業(yè)在選擇電子簽名平臺時考慮的因素是平臺的合規(guī)和安全性。根據(jù)《中華人民共和國電子簽名法》的規(guī)定，“電子簽名平臺必須要具備相關(guān)資質(zhì)，具有符合國家安全標(biāo)準的技術(shù)和設(shè)備”，電子簽名的法律效力和安全性是用戶的痛點同時也是企業(yè)的壁壘， 取得相關(guān)的資質(zhì)認證和擁有維護數(shù)據(jù)安全的核心技術(shù)成為用戶在選擇第三方電子簽名服務(wù)商的關(guān)鍵所在。

    2018年中國企業(yè)用戶選擇電子簽名平臺首要考慮因素情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    市場迎來爆發(fā)式增長，未來三年CAGR超80%2018年中國電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名市場規(guī)模為1377.0萬元，較上年增長高達106.6%。由于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域受到政策沖擊明顯，電子簽名廠商也以此為契機，加速多元化布局，加大在電子商務(wù)行業(yè)的推廣力度?？紤]到商家入駐、金融服務(wù)、微商代理等應(yīng)用場景合同簽署量高，部分B2B電商交易環(huán)節(jié)對電子簽名存在剛需，在電子簽名深入到各個應(yīng)用場景、滲透率不斷提高的背景下，預(yù)計市場未來三年的年復(fù)合增長率為86.0%，即在2021年整體規(guī)模達到8864.0萬元。

    2016-2021年中國電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名市場規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    3、、電商行業(yè)電子簽名市場競爭格局

    市場走向高度集中，領(lǐng)頭廠商e簽寶占有率超四成在狹義的電子商務(wù)（商品類非服務(wù)類電子商務(wù)）領(lǐng)域，第三方電子簽名市場高度集中。

    2018年中國電子簽名市場份額方面，其中上上簽以35.8%的份額占據(jù)第一;法大大的市場份額占比為18.1%，排在第二位。

    2018年電子簽名行業(yè)市場份額

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    從2019年上半年（H1）來看，e簽寶、法大大、上上簽三家廠商分列一至三位，其中e簽寶的領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，擁有超過四成的市場份額，且產(chǎn)品滿意度最高。前三大廠商占據(jù)整體市場規(guī)模的77.6%，基于品牌、產(chǎn)品、渠道等優(yōu)勢，在頭部電商平臺的占有率尤其領(lǐng)先，而其他第三方電子簽名廠商則相對以腰部和長尾電商客戶為主要收入來源。

    2019H1中國電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名市場競爭格局

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    4、第三方電子簽名廠商投資價值

    2019年，隨著電子簽名行業(yè)政策法規(guī)和相關(guān)行業(yè)標(biāo)準的不斷完善，電子簽名業(yè)務(wù)落地加速。

    數(shù)據(jù)顯示，超四成受訪企業(yè)用戶使用電子簽名時間不足一年，使用時間在1-3年內(nèi)的受訪用戶占35.1%，使用時間在5年以上的受訪企業(yè)用戶占7.4%。

    2018年中國電子簽名企業(yè)用戶使用時間調(diào)查

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    綜合考慮企業(yè)商業(yè)模式、成長性選擇合適的估值方法企業(yè)估值是投融資過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，常用的估值方法包括絕對估值法和相對估值法兩大類。絕對估值法以現(xiàn)金流折現(xiàn)模型為代表，通過對企業(yè)歷史和當(dāng)前的基本面分析以及未來經(jīng)營狀況預(yù)測得出企業(yè)的內(nèi)在價值，由于數(shù)據(jù)獲取和分析的難度較大，相對估值法在實際操作中的應(yīng)用更加廣泛。相對估值法主要采用乘數(shù)方法，有P/E、PEG、P/B、P/S等不同估值法，需要根據(jù)企業(yè)的商業(yè)模式、成長階段、盈利能力等進行選擇。針對企業(yè)業(yè)務(wù)體系復(fù)雜的，可以采用分類加總估值法（SOTP）對不同類型、不同發(fā)展階段的業(yè)務(wù)分別進行估值。在軟件行業(yè)，傳統(tǒng)軟件市場發(fā)展成熟、企業(yè)盈利穩(wěn)定，通常采用P/E或PEG估值法。SaaS市場方興未艾，在規(guī)模擴張階段企業(yè)投入大量資金進行研發(fā)和銷售，盡管業(yè)務(wù)成長性良好但往往盈利較少或者不盈利，因此不宜使用凈利潤對SaaS廠商進行估值，多采用P/S估值法。

    美股SaaS賽道成長性強，腰部高增長廠商享受溢價估值

    2019年美股上市SaaS廠商市值及業(yè)績表現(xiàn)（部分）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、電商行業(yè)電子簽名行業(yè)發(fā)展趨勢分析

    1、電商行業(yè)電子簽名的發(fā)展空間

    電子商務(wù)需求點契合，政策紅利逐步釋放存量和增量空間2018年P(guān)2P集中暴雷，對電子簽名存在剛需且滲透率最高的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域受到監(jiān)管趨嚴的影響，整體交易規(guī)模呈現(xiàn)下降趨勢，促使第三方電子簽名廠商將目光投向了更廣泛的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。電子商務(wù)行業(yè)具有合同標(biāo)準化程度高、平臺方話語權(quán)強的特點，由于存在大量使用統(tǒng)一模板進行合同簽署的場景，且入駐、交易等典型場景的流程相較供應(yīng)鏈交易更加簡單，易于電子簽名的推廣使用?！峨娮由虅?wù)法》于2019年1月正式實施，政策紅利正在逐步顯現(xiàn)：一方面消除了電商經(jīng)營者的法律顧慮，另一方面過去未使用合同的場景也因為規(guī)范化管理而產(chǎn)生固化電子證據(jù)的新需求，共同推動電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名的應(yīng)用迎來高速增長。
電商行業(yè)電子簽名的發(fā)展空間

    2017-2019年中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)運行情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名滲透情

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2、電商行業(yè)電子簽名的未來競爭格局

    頭部廠商利用全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)打動標(biāo)桿客戶，鞏固市場地位在第三方電子簽名行業(yè)中，標(biāo)桿客戶一方面可以起到市場教育的作用，幫助廠商形成品牌優(yōu)勢，一方面能夠通過輻射上下游周邊企業(yè)形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，即行業(yè)天然存在一定壟斷性。自2016年電子簽名迎來資本市場的關(guān)注的高峰后，行業(yè)隨即進入加速淘汰的過程，在整合并購動作頻繁的同時，進入到B輪及以后的廠商優(yōu)勢也愈發(fā)明顯。頭部廠商通過從簽名到證明、從工具到場景的思路打造以電子簽名為中心的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，以此為競爭力重點突破電子商務(wù)領(lǐng)域的各個標(biāo)桿客戶。相比中小電商平臺，標(biāo)桿客戶具有強付費意愿和付費能力，而當(dāng)話語權(quán)大的電商平臺固定使用某家廠商的電子簽名，其網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)將進一步推動市場集中度的提升，競爭格局將由倒三角向更加極端的T型演變。

    電商行業(yè)電子簽名應(yīng)用的未來發(fā)展趨勢：競爭格局

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    3、中國電子簽名行業(yè)未來發(fā)展趨勢

    1）、數(shù)字化戰(zhàn)略持續(xù)深化，推動電子簽名成為企業(yè)“剛需”

    艾媒咨詢分析師認為，利用數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略推動產(chǎn)業(yè)升級，有效提升企業(yè)效率、降低成本，是應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力的有效措施，也是全球信息經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。電子簽名作為打通企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要一環(huán)，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略持續(xù)推動下，逐漸成為企業(yè)發(fā)展的“剛需”。

    2）、“環(huán)境+技術(shù)”雙輪驅(qū)動，電子簽名市場滲透率加速提升

    電子簽名在中國興起較早，但受制于行業(yè)發(fā)展的法律環(huán)境和互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，市場滲透率一直較低。當(dāng)前電子簽名行業(yè)政策法規(guī)、行業(yè)標(biāo)準不斷完善，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，為電子簽名行業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了良好的發(fā)展環(huán)境。與此同時，電子簽名行業(yè)的技術(shù)不斷發(fā)展，在降低用戶使用門檻的同時也提升了行業(yè)的準入門檻，間接優(yōu)化了行業(yè)發(fā)展環(huán)境。環(huán)境和技術(shù)的持續(xù)向好，有助于提高電子簽名行業(yè)的社會認知度以及認可度，電子簽名市場滲透率有望加速提升。

    3）、產(chǎn)品生態(tài)更加豐富，服務(wù)向縱橫擴張

    電子簽名已由單一的合同簽署工具發(fā)展為合同簽署、管理、運營、法律增值服務(wù)等全生命周期服務(wù)產(chǎn)品。艾媒咨詢分析師認為，隨著產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的深化發(fā)展，傳統(tǒng)行業(yè)對數(shù)字化技術(shù)協(xié)同發(fā)展效果要求越來越高，驅(qū)動電子簽名產(chǎn)品生態(tài)更加完善和豐富，服務(wù)不斷向縱橫擴張。

    4）、馬太效應(yīng)加劇，行業(yè)即將進入整合期

    在資本與技術(shù)的加持下，電子簽名行業(yè)的壁壘不斷提升，新進入者的準入門檻不斷被抬高。此外，電子簽名平臺主要是2B業(yè)務(wù)，存在巨大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，大型企業(yè)用戶會帶動行業(yè)的馬太效應(yīng)加劇，尾部簽約平臺的生存發(fā)展空間不斷受到擠占，行業(yè)將進入整合發(fā)展期。

    5）、“電子簽名+合同管理”，將成為行業(yè)主流發(fā)展方向

    隨著數(shù)字化、智能化在產(chǎn)業(yè)中不斷深化，企業(yè)對電子簽名的服務(wù)智能化訴求也日益提升。針對需求端的變化，2018年以上上簽為代表的主流電子簽約服務(wù)商紛紛推出合同全生命周期智能化管理服務(wù)。而包括海外巨頭DocuSignSpring在合同管理軟件SpringCM的收購布局，也印證了“電子簽名+合同管理”是未來發(fā)展方向。