2020年全球及中國光伏行業(yè)市場需求分析及預(yù)測[圖]

    政策框架未改，預(yù)計年底或2020年初出臺。2020年仍將延續(xù)2019年的政策框架，全年裝機可按項目類型拆分為競價項目、戶用項目、平價項目、領(lǐng)跑者、扶貧和示范基地等等。在競價項目與戶用項目方面，仍將由財政部定補貼總量、發(fā)改委定價格上限、能源局定競爭規(guī)則，具體政策預(yù)計將于2019年底或2020年初出臺，留給項目建設(shè)的時間將遠遠長于2019年。平價項目方面，2019政策已囊括2020年，預(yù)計2020年將在此基礎(chǔ)上將有1-2批新的平價項目推出。

2019年可再生能源政策出臺進度

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年全球太陽能光伏裝機量達104GW。2004年全球太陽能光伏累計裝機容量為3.7GW，2018年全球太陽能光伏累計裝機容量在500GW左右，2004-2018年全球太陽能光伏累計裝機量年均復(fù)合增長率達到42%。預(yù)計2050年光伏電力占比有望達到70%（2040年超過30%），太陽能電力有望登頂全球能源的制高點，光伏發(fā)展空間依舊寬廣。目前，中國新增產(chǎn)能占全球新增產(chǎn)能的40-50%，是全球光伏增長的主要力量。

2018年全球光伏累計裝機容量500GW左右

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國光伏發(fā)電行業(yè)市場行情監(jiān)測及發(fā)展前景展望報告》數(shù)據(jù)顯示：預(yù)計年內(nèi)并網(wǎng)規(guī)模30GW左右，低于40-45GW的預(yù)期。7月11日，能源局公布2019年光伏發(fā)電項目國家補貼競價結(jié)果的同時表示“對2019年安排的光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模預(yù)判為50GW左右，預(yù)計2019年年內(nèi)可建成并網(wǎng)的裝機容量在40-45GW左右”，建設(shè)規(guī)模構(gòu)成為：戶用光伏3.5GW，競價項目22.8GW，扶貧項目4.5GW，平價項目4.5GW，特高壓等示范項目9GW，領(lǐng)跑者項目4.5GW。實際上我國前10個月光伏累計并網(wǎng)量17.14GW，預(yù)計全年并網(wǎng)量在30GW左右，即約10GW項目將延期。

國內(nèi)年度光伏裝機量（GW）

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    一方面，2019年的競價項目承諾并網(wǎng)日期主要在12月，延期并網(wǎng)系等待組件降價所致。2019年競價項目總量22.8GW，其中約3GW承諾并網(wǎng)日期在前11個月，19.9GW項目承諾并網(wǎng)日期為12月。根據(jù)《2019年光伏發(fā)電項目建設(shè)工作方案》，列入國家補貼范圍內(nèi)的光伏發(fā)電項目，“應(yīng)在申報的預(yù)計投產(chǎn)時間所在季度末之前全容量建成并網(wǎng)，逾期未建成并網(wǎng)的，每逾期一個季度并網(wǎng)電價補貼降低0.01元/千瓦時。在申報投產(chǎn)所在季度后兩個季度內(nèi)仍未建成并網(wǎng)的，取消項目補貼資格。”根據(jù)我們的測算，若上網(wǎng)電價降低0.01元/千瓦時，僅需組件價格降低0.1元/W，即可使得項目收益率保持基本不變。例如在上網(wǎng)電價0.40元/千瓦時的情況下，組件價格2.0元/W時項目收益率為8.0%；若上網(wǎng)電價降低0.01元/千瓦時至0.39元/千瓦時，組件價格降低0.1元/W至1.9元/W則可使得項目收益率仍為8.0%。因而若判斷未來每個季度組件價格可降低0.1元/W以上，則可延遲并網(wǎng)等待降價，以獲得更高的項目收益率。

    另一方面，平價項目落地規(guī)模尚小，承諾2019年年內(nèi)并網(wǎng)的容量僅4.6GW左右，實際年內(nèi)并網(wǎng)容量預(yù)計不足一半。2019年第一批平價光伏項目合計14.78GW，其中承諾2019年年內(nèi)并網(wǎng)的容量約4.6GW，承諾2020年并網(wǎng)的容量總計約9.1GW。但目前的平價政策并未規(guī)定延遲并網(wǎng)的處罰措施，因而延遲至2020并網(wǎng)并不會對項目收益本身造成影響。另外，由于平價項目政策有效期至2020年底，因而預(yù)計大部分項目會在2020年底前并網(wǎng)。

2019年第一批平價項目承諾并網(wǎng)日期統(tǒng)計（MW）

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2019各月份競價項目承諾并網(wǎng)容量（MW）

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不同電價與組件價格下光伏電站項目收益率測算

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    全球及中國光伏裝機預(yù)期展望

    全球需求預(yù)測：預(yù)計中性情況下2019-2021年全球光伏需求分別為114、152、177GW，CAGR為22.7%

全球光伏新增需求預(yù)測（GW）

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    中國需求：2020年中國光伏裝機同增66%

    中國需求：由于中國競價項目遞延，預(yù)計2020年中國需求將達到50GW，同增66.3%

中國光伏新增需求預(yù)測（GW）

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    全球需求：2020年全球光伏裝機同增33%

    全球需求：由于中國競價項目遞延以及海外平價區(qū)域擴大，預(yù)計2020年全球需求將達到152GW，同增32.5%

全球光伏新增需求預(yù)測（GW）

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    季度需求分析：1）國內(nèi)：由于競價項目遞延，2020年一季度需求相對旺盛；2）海外：由于西班牙和日本搶裝截止日期為3月31日，一季度海外需求有支撐。

全球光伏季度需求分析（GW）

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    分季度供需預(yù)測：2020年三季度全球需求向上拐點明顯，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)節(jié)奏測算，玻璃、電池片、硅料環(huán)節(jié)供需偏緊

全球光伏分季度供需拆分（GW）

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    關(guān)注十四五規(guī)劃情況，期待為光伏發(fā)展留出空間

    十三五期間，我國光伏行業(yè)飛速發(fā)展，預(yù)計2019年底累計裝機量將超過200GW，遠超原十三五規(guī)劃預(yù)期的105GW。雖然十三五規(guī)劃原文為105GW“以上”，但實際發(fā)展中遠超這一基準規(guī)模使得行業(yè)發(fā)展面臨較多掣肘，突出表現(xiàn)為政策與消納支持意愿不足，進而促使能源局在十三五規(guī)劃目標中期調(diào)整時討論將光伏裝機目標大幅上調(diào)。目前十三五已接近尾聲，十四五即將開始。能源局已表示“正在開展十四五能源發(fā)展規(guī)劃的研究工作”，并表示十四五期間一個很重要的發(fā)展目標和任務(wù)還是“著力加大力度，壯大清潔能源產(chǎn)業(yè)”。到十四五末，即2025年，我國光伏年度裝機規(guī)模有望達到80GW，即十四五期間年化增速約10%。海外主要市場需求總量穩(wěn)定，平價需求存在超預(yù)期的可能海外主要市場需求總量基本穩(wěn)定。在GW級市場中，西班牙、日本、澳大利亞、烏克蘭、越南、巴西面臨政策調(diào)整，2020裝機將出現(xiàn)不同程度的下滑；美國、印度、荷蘭、土耳其、埃及、德國、墨西哥、韓國、法國、巴基斯坦、以色列、南非裝機量將增加或保持穩(wěn)定；總體來看，海外主流市場需求將保持穩(wěn)定或略有增長。

海外需求總量預(yù)計穩(wěn)定

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海外GW級市場中12個將上行

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海外GW級市場中6個將下行

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    平價需求或存在超預(yù)期的可能。2019年下半年組件價格降幅較大，在此刺激下，全球光伏平價范圍持續(xù)擴大，GW級以下市場存在更多爆發(fā)的可能。