2019年上半年中國氫氟酸行業(yè)市場供需現(xiàn)狀及價格走勢分析[圖]

    氫氟酸為氟化工最重要的中間體，下游涵蓋制冷劑、氟橡膠、氟樹脂、氟化鋁、含氟精細(xì)化學(xué)品等

氫氟酸：氟化工產(chǎn)業(yè)鏈最重要中間體

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    氫氟酸：國內(nèi)相關(guān)政策梳理

國內(nèi)氫氟酸相關(guān)政策

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    氫氟酸屬于?；罚渖a(chǎn)工藝對環(huán)保、安全等要求很高。

氫氟酸的分類及用途

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    氫氟酸由螢石和濃硫酸反應(yīng)生產(chǎn)，無水氫氟酸化學(xué)活性極高，可與大量有機(jī)及無機(jī)物質(zhì)發(fā)生反應(yīng)。氫氟酸也因此成為氟化工行業(yè)中，連接上游螢石和下游氟化工產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵橋梁。目前全國產(chǎn)能約270萬噸，其中有效產(chǎn)能在200萬噸左右，由于裝置基本每運行四個月需要進(jìn)行一次停車檢修，行業(yè)開工率上限在80%左右。近年來伴隨環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，行業(yè)產(chǎn)能有收縮態(tài)勢。我國氫氟酸產(chǎn)能分布在全國多個省份，以江西、福建、浙江、內(nèi)蒙古為主，與螢石主要原產(chǎn)地相同。

中國氫氟酸產(chǎn)能、產(chǎn)量、開工率

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    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國氫氟酸行業(yè)市場行情監(jiān)測及未來前景展望報告》數(shù)據(jù)顯示：氫氟酸分布與螢石生產(chǎn)企業(yè)分布相似，以江西、福建、浙江、內(nèi)蒙古為主。

中國氫氟酸產(chǎn)能區(qū)域分布

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    2008-2012年產(chǎn)能明顯過剩，平均開工率不足65%；2013年、2014年產(chǎn)能利用率更是低于50%；2018年我國環(huán)保高壓持續(xù)，氟化氫產(chǎn)能利用率約為61%。

近年來我國氟化氫產(chǎn)能利用率

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    從氫氟酸裝置規(guī)?？?，單家企業(yè)年產(chǎn)能多為3萬-5萬噸/年，行業(yè)中小裝置居多、較為分散，以浙江三美15萬噸產(chǎn)能為首，2018年合計產(chǎn)能201.1萬噸。

2018年國內(nèi)氫氟酸當(dāng)前產(chǎn)能及分布（樣本企業(yè)，不完全統(tǒng)計）

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    近年來，海外螢石礦停產(chǎn)和氫氟酸產(chǎn)能關(guān)閉使得一部分需求轉(zhuǎn)向中國，我國氫氟酸出口數(shù)量穩(wěn)定增長。2017年我國向國外出口25.27萬噸，約占國內(nèi)總產(chǎn)量的25%。

    我國氫氟酸下游需求主要為氟烷烴產(chǎn)品（主要為制冷劑），占比65%。

    2018年我國氫氟酸下游消費結(jié)構(gòu)

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    2005年以來，各地紛紛上馬氟化氫項目，我國氟化氫行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能擴(kuò)張時代。氟化氫生產(chǎn)企業(yè)（集團(tuán)）有50多家，萬噸級裝置有幾十套，超過3萬噸的有13家，成為世界第一大氟化氫生產(chǎn)基地。

    自2008年開始，我國氟化氫產(chǎn)能過剩問題顯現(xiàn)，利用率大幅下降。2017年上半年國內(nèi)無水氫氟酸市場一改過去五年間低靡態(tài)勢,呈大幅上揚(yáng)趨勢,主要得益于原料螢石與硫酸價格紛紛走高、環(huán)保高壓下?；犯叨仁芟蓿瑹o水氫氟酸供給不足等。

    2018年我國環(huán)保高壓持續(xù)，氟化氫產(chǎn)能利用率約為61%，氫氟酸市場價格走勢先抑后揚(yáng)。

    ?；氛呙芗l(fā)布，氫氟酸生產(chǎn)限制已至最嚴(yán)格時期。氫氟酸有極強(qiáng)腐蝕性，接觸人體容易造成嚴(yán)重?fù)p害，屬于危險化學(xué)品。而近來在全國供給側(cè)改革不斷加碼的背景下，各地頻繁出臺政策限制危險化學(xué)品生產(chǎn)，對氫氟酸企業(yè)生產(chǎn)影響較大。17年9月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《推進(jìn)城鎮(zhèn)人口密集區(qū)危險化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)搬遷改造的指導(dǎo)意見》；近期，四川省、湖北省政府均下發(fā)相關(guān)文件，擬搬遷、改造、關(guān)停?；髽I(yè)總數(shù)達(dá)數(shù)百家。同時據(jù)我們了解，南方部分化工園區(qū)已開始禁止氫氟酸入園，使得擬建氫氟酸項目尋找土地變得更加困難。目前，根據(jù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，新建生產(chǎn)企業(yè)的氟化氫總規(guī)模不得低于5萬噸/年，新建氟化氫生產(chǎn)裝置單套生產(chǎn)能力不得低于2萬噸/年（資源綜合利用方式生產(chǎn)氟化氫的除外），新建、改擴(kuò)建氟化氫生產(chǎn)裝置應(yīng)當(dāng)同時配套建設(shè)含氟粉塵收集利用系統(tǒng)、含氟污水治理系統(tǒng)和含氟渣料資源化系統(tǒng)?？傮w而言，目前對于氫氟酸的生產(chǎn)限制不斷加碼，無論對現(xiàn)有氫氟酸產(chǎn)能開工和擬擴(kuò)建產(chǎn)能投放均產(chǎn)生極大制約。

氫氟酸價格價差（元/噸）

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    氫氟酸定價非常敏感，直接反應(yīng)下游制冷劑景氣度。通過對氫氟酸的價格進(jìn)行跟蹤可以發(fā)現(xiàn)顯著的規(guī)律，其價格漲跌將會直接反應(yīng)下游制冷劑市場的景氣度。通過比較氟化工產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品的價差變動情況，可以看出，在2017年底新一輪產(chǎn)業(yè)鏈景氣到來的時候，氫氟酸的價差擴(kuò)大幅度最大，在整個產(chǎn)業(yè)鏈中的利潤增厚最明顯，這是有氫氟酸產(chǎn)能存在“瓶頸”所導(dǎo)致的。我們判斷，如果2020年初制冷劑價格轉(zhuǎn)暖，那么氫氟酸漲價也將隨之啟動。

氟化工產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品價差變動趨勢（以2016年1月1日為基點）

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    原料供應(yīng)瓶頸為全產(chǎn)業(yè)鏈提供價格支撐。綜上所述，螢石和氫氟酸是幾乎所有主要氟化工產(chǎn)品的上游原料，二者的價格變化對氟化工產(chǎn)業(yè)鏈上的所有產(chǎn)品價格均有影響。我們梳理了下游主要制冷劑、含氟聚合物和無機(jī)氟產(chǎn)品的原料成本構(gòu)成。如下表，對大多數(shù)下游產(chǎn)品而言，螢石或氫氟酸在原材料成本中的占比通常達(dá)60-70%。由此可見，螢石及氫氟酸緊張的供應(yīng)狀態(tài)，將對整條氟化工產(chǎn)業(yè)鏈上的主要產(chǎn)品價格起到強(qiáng)有力的支撐。

主要氟化工產(chǎn)品的含氟原料成本一覽

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    漲價周期中，具備氟化工原材料自給能力的廠商將尤為受益。在螢石和氫氟酸大幅漲價的背景下，整條氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品價格均有大幅提升。而產(chǎn)業(yè)鏈中最為受益的無疑是具備原材料自給能力的廠商，既可享受出廠產(chǎn)品的高價，也同時可消解原材料成本上漲帶來的成本壓力。以生產(chǎn)制冷劑所用氫氟酸為例，18年初氫氟酸采購價均價約14300元/噸，而如果能夠外購螢石精粉自行生產(chǎn)氫氟酸，則成本可低至約7200元/噸（按原材料成本占生產(chǎn)成本80%計算），產(chǎn)品毛利得以極大增厚。