2020年中國玻璃行業(yè)市場供需現(xiàn)狀、市場競爭格局及未來發(fā)展方向分析[圖]

    2020年玻璃需求維持高景氣，供給較難增加

    玻璃產量與地產施工面積增速基本保持同步，我們預計2020年房屋施工面積有望以10%左右的速度增長，玻璃需求將維持高景氣。玻璃產能供給由新建、冷修及復產產能所決定。新建產能由新建產能政策所決定。冷修及停產由窯體運行年限確定大致區(qū)間，價格影響廠商區(qū)間段內具體冷修時間，同時也受環(huán)保改造要求影響。通常冷修時長在6個月以內，超過6個月以上復產概率較小，因此復產則取決于6個月之內的冷修產能。

浮法玻璃產能

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    新建產能：嚴控新增產能下2020年難有增量

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國智能玻璃行業(yè)產業(yè)運營現(xiàn)狀及投資盈利預測報告》數(shù)據(jù)顯示：玻璃行業(yè)供給側改革趨勢整體呈現(xiàn)出三個趨勢：（1）淘汰低端生產工藝、鼓勵企業(yè)向深加工領域拓展；（2）平板玻璃行業(yè)集中度低，鼓勵并購重組提升集中度，淘汰小廠；（3）新增產能越來越嚴格、考核更加量化，新增產能必須等量或減量置換新增產能方面。2015年經濟下行導致行業(yè)需求減弱，新增浮法玻璃產能增速明顯下滑。2016年以來，34號文等文件要求嚴禁備案和新建擴大產能的水泥熟料、平板玻璃項目。確有必要新建的，必須實施減量或等量置換，限制了國內平板玻璃新增產能的增加。2015年以來浮法玻璃總產能和在產產能每年同比增速在5%以內，行業(yè)新增供給放緩，我們認為在目前375條浮法玻璃產線的基礎上2020年較難有新增產線。

平板玻璃行業(yè)去產能文件梳理

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浮法玻璃總產能

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浮法玻璃在產產能

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浮法玻璃產能

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    復產產能：2020年停產產線仍難復產，冷修復產維持正常水平

    潛在復產產能由冷修技改或環(huán)保搬遷產能和已停產的僵尸產能所決定。我們看到玻璃價格自2016年以來快速上漲，玻璃企業(yè)盈利改善，停產產能理應更多復產。但從實際情況來看，停產產線從2016年初的68條增長到2019年底的79條，不減反增。這部分僵尸產能主要是隨著城鎮(zhèn)化加快，變成了城中廠。如果政府不同意搬遷復產的話就沒有政府補貼，而隨著復產成本增加至6000-7000萬，企業(yè)沒有資金自行搬遷。另一方面，冷修需要6-7個月才能投產，如果搬遷則需更長時間。這期間玻璃價格、成本、產能都會發(fā)生變化，企業(yè)對盈利的確定性存在擔憂。因此，在過去3年多玻璃價格維持高景氣的背景下，停產的僵尸產線都沒有復產，我們認為2020年這部分產線復產的概率也很低。

玻璃產線目前狀態(tài)（條）

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浮法玻璃現(xiàn)貨價格（元/重箱）

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    冷修復產方面，截至2019年12月冷修產線為49條。此前冷修產線沒有顯著增加，只是按照設備使用周期正常進行冷修技改，因此冷修復產產能將維持穩(wěn)定。我們預計，2020年在產產線仍將大概率維持在230-240條之間，中位數(shù)為235條。

    冷修產能：2020年有望進入冷修高峰期

    冷修產能由設備使用老化進行技改以及環(huán)保技改兩部分組成。2008年金融危機以來，我國宏觀經濟可以劃分為2008-2012、2012-2015、2015年至今三輪周期，這三輪的經濟波動幅度以及刺激力度逐漸弱化。2008年金融危機之后，以“四萬億”為代表的一系列刺激政策出臺，房地產宏觀調控也出現(xiàn)邊際改善，下游地產需求的改善導致浮法玻璃產線在2009-2011年期間大量投產。2012年在經濟下行背景下，投產規(guī)模出現(xiàn)下滑，但是到了2013-2014年期間隨著需求好轉，又進入密集投產期。2015年以來，受到供給側改革的影響，行業(yè)新投產產線明顯減少?？傮w來看，2009-2014年是平板玻璃行業(yè)的投產高峰期。

浮法玻璃每年投產產線數(shù)量

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浮法玻璃每年投產產線日熔量

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    當通過熱修手段難以維持正常生產或者存在安全隱患的情況下，玻璃熔窯需要止火降溫，在常溫常壓下對窯體進行大面積更換修補，使其恢復正常功能。冷修周期普遍為投產后的6-8年左右，則行業(yè)冷修高峰期為2016-2021年。2016年以來由于平板玻璃價格持續(xù)上行，廠家整體冷修意愿不強，而隨著玻璃價格回落以及存在安全隱患的窯體不得不進行冷修，我們預計在2020-2021年將迎來冷修高峰期。

玻璃冷修原因及冷修內容

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新建、冷修及復產日熔量（t/d）

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凈增加日熔量（t/d）

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    環(huán)保冷修技改方面，2017年河北沙河地區(qū)有9條產線因為沒有取得排污許可證，在2017年11月集中冷修，導致行業(yè)供給大幅減少，平板玻璃價格上漲。環(huán)保將是影響冷修產能的重要因素。2019年北方沙河部分產線關停，環(huán)保壓力趨嚴，我們認為2020年環(huán)保政策仍將維持嚴格。

    2020年需求預計尚好，供給有望小幅收縮

    展望2020年，玻璃需求端判斷如前文所述，房地產企業(yè)前期積累的開工項目，在資金面溫和改善的背景下，預計將逐步向施工和竣工的傳導，這將對2020年的房地產施工和竣工產生一定支撐。因此，我們認為2020年的玻璃行業(yè)需求無憂，且存在一定超預期的可能性。在供給端方面， 2020年具有點火能力的生產線約8條，但部分生產線需要有產能置換指標才能進行點火投產，預計實際具備點火實際可操作性空間的約3條；冷修復產生產線大約12條，考慮復產條件預計具有實際點火能力的生產線為9-10條；明年達到生產線冷修條件的約18條，根據(jù)市場需求、價格和當?shù)丨h(huán)保政策，預計停產冷修的生產線為14-15條。因此，總體來看，2020年玻璃行業(yè)的供給端仍然有望保持今年趨緊的狀態(tài)，對行業(yè)運行的穩(wěn)定起到一定支撐作用。

2020 年有望新建、復產、冷修的生產線姚計

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    提質、擴張、提升產品科技水平是龍頭長期競爭勝出的必由之路

    玻璃行業(yè)市場集中度不高，優(yōu)質企業(yè)市占率仍有較大提升空間目前玻璃行業(yè)市場集中度仍然偏低，前十大企業(yè)集中度僅約56.09%，我們認為中長期來看，環(huán)保、提質、產能置換、提升產品科技水平均將成為推動行業(yè)集中度提升的動能。

2018年浮法玻璃行業(yè)前十大企業(yè)集中度

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    環(huán)保依舊是企業(yè)發(fā)展過程中需長期重視的問題

    今年環(huán)保依舊是制約行業(yè)供給端的重要因素之一。作為全國玻璃最大集散地沙河地區(qū)，其所在的邢臺市由于今年以來空氣質量長期位居全國末位，6月至10月間，邢臺市政府多次開展大氣污染防治攻堅行動，期間該區(qū)域以煤為燃料的數(shù)條玻璃生產線陸續(xù)受到生產限制，部分企業(yè)已冷修停窯。由此可見，環(huán)保依舊是推動行業(yè)內落后產能中長期出清的重要因素，龍頭企業(yè)堅持較高的環(huán)保標準也是在中長期競爭中勝出的重要手段之一。

河北邢臺沙河地區(qū)因環(huán)保問題限產

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    “去非標”行動取得突破，將有望進一步強化行業(yè)供給收縮

    玻璃非標產品的持續(xù)生產一直是行業(yè)過去多年來面對的問題。平板玻璃的非標產品主要包括三種情況：等外品（不合格品）、協(xié)議品、非標（厚度）品，目前市場上的非標產品主要為不按照標準厚度、公差生產的產品。

《平板玻璃GB11614-2009》規(guī)定的平板玻璃厚度偏差和厚薄差

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    平板玻璃“去非標”行動的推廣，一方面能夠有效減少平板玻璃的產量，有助于緩和市場供需矛盾，另一方面將有利于行業(yè)健康有序發(fā)展，減少以次充好的現(xiàn)象，推動行業(yè)整體高質量發(fā)展。過去多年非標產品存在的根本原因在于協(xié)會不具備執(zhí)法權，只能呼吁企業(yè)進行自律，與以往不同的是，今年“去非標”工作取得突破性進展，發(fā)改委、市場監(jiān)督管理局將介入玻璃“去非標”行動，聯(lián)合協(xié)會開展工作，不執(zhí)行國家標準生產非標產品企業(yè)將面臨處罰。目前非標產品產量占平板玻璃總產量大約20%，若按標準規(guī)定公差生產，約減少5%的產量。

玻璃“去非標”行動取得突破性進展

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    把握產能置換機遇，穩(wěn)步擴張?zhí)嵘袌龇蓊~

    龍頭企業(yè)主動通過新建、收購、產能置換等多種方式進行產能擴張，有助于增強企業(yè)競爭力，增加行業(yè)話語權，提升行業(yè)集中度。2019年9月，旗濱集團發(fā)布《中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2019-2024年）》，提出爭取2024年末浮法原片產能規(guī)模較2018年增加30%以上，節(jié)能玻璃產能規(guī)模增加200%以上；信義玻璃計劃在2020年底前將浮法玻璃產能較2017年全面提升50%，通過與華爾潤的產能置換，將在廣西北海和江蘇張家港分別建設兩條浮法玻璃生產線，其中全國首例跨省置換的廣西北海一線已經于今年10月份點火，明年北海二線有望點火，張家港兩條生產線計劃于2021年3月點火，此外，信義未來還將繼續(xù)開拓東南亞和北美市場。

    技術升級創(chuàng)新大勢所趨，高質量發(fā)展可期

    玻璃作為重要的基礎材料，隨著技術創(chuàng)新和產品發(fā)展，應用領域也越來越廣泛，下游產業(yè)對其性能、功能、組分和制造技術等方面要求越來越高，多功能化、納米化、智能化、復合化已成為玻璃制品主要發(fā)展趨勢，層出不窮的玻璃品系包括電/光致變色玻璃、自潔凈玻璃、信息產業(yè)玻璃、光伏玻璃等體現(xiàn)的是人們對更加便利的生活的渴望。

    目前，全球玻璃制造商們在開發(fā)玻璃新技術方面，均圍繞能源、材料、環(huán)保、信息、生物等五大領域的市場進行，主要表現(xiàn)為兩大方向，即平板玻璃工業(yè)新技術研發(fā)方向及深加工玻璃新品種的開拓：①玻璃原片的生產逐步向大片、薄片、白片等方向發(fā)展，即大尺寸化、薄型化、超白高透化；②從玻璃產品的表面和內在改性應用、功能等方面著手，使玻璃更具備強度、隔熱、耐火、安全、陽光控制、隔音、自潔（環(huán)保）等優(yōu)異功能，即多功能化。

玻璃工業(yè)創(chuàng)新發(fā)展方向

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    我國玻璃工業(yè)經過近10年以來的自主創(chuàng)新，盡管在玻璃技術研發(fā)方面與美國、日本等發(fā)達國家相比仍存在一定差距，部分電子玻璃、汽車玻璃、高檔建筑玻璃等還需進口，加工制品大多依然處在價值鏈低端，但在主流產品領域已經突破國外技術封鎖，產品和技術均達到國際先進水平，其中超厚、超薄、Low-E節(jié)能玻璃、TCO鍍膜玻璃、高硼硅防火玻璃等玻璃新產品已逐步實現(xiàn)產業(yè)化。在玻璃產能過剩、產品同質化嚴重的背景下，加快技術創(chuàng)新、優(yōu)化產品結構、延伸產業(yè)鏈、加快新興領域發(fā)展，是玻璃工業(yè)改變結構失衡、轉型升級的必然要求，率先實現(xiàn)轉型升級的龍頭企業(yè)有望獲得超越規(guī)?；l(fā)展的優(yōu)勢。

政策支持玻璃工業(yè)結構升級

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    綜上分析，玻璃行業(yè)2019年下半年逐步走出陰霾，玻璃價格穩(wěn)步抬升，成本壓力減弱，企業(yè)盈利回升。展望2020年，因受到地產竣工回暖的支撐，預計需求端整體向好；行業(yè)供給端因復產有限，冷修穩(wěn)步推進，預計呈現(xiàn)小幅收縮的運行態(tài)勢，因此，2020年的玻璃價格和企業(yè)盈利可給予偏樂觀的預期。中長期看，環(huán)保依舊是推動行業(yè)內落后產能持續(xù)出清的重要因素，保持生產過程中較高的環(huán)保標準、把握置換機遇穩(wěn)步推進產能擴張、提升產品品質、提升產品中的科技含量將成為龍頭不斷提升市場份額，在長期競爭過程中勝出的關鍵。