具身智能行業(yè)周報：波士頓動力或簽數(shù)萬臺人形機(jī)器人訂單 地平線與大眾深化合作

核心觀點(diǎn)：

智能駕駛：

地平線與大眾汽車集團(tuán)開啟高階智駕合作新征程。地平線與大眾汽車集團(tuán)正式宣布，在高階領(lǐng)域基于地平線全場景智能駕駛方案HSD (Horizon SuperDrive) 展開進(jìn)一步合作。HSD 將作為大眾汽車集團(tuán)“在中國、為中國”戰(zhàn)略下智能駕駛研發(fā)的重要技術(shù)支撐，通過CARIAD 與地平線的合資公司酷睿程 (CARIZON) 加速研發(fā)，并落地在大眾汽車集團(tuán)旗下的車型上。此次在高階領(lǐng)域的合作加深，將進(jìn)一步推動大眾汽車集團(tuán)智能駕駛的開發(fā)進(jìn)程，全面助力其在華智能化轉(zhuǎn)型。

禾賽科技與零跑汽車深化合作，正式官宣20 萬臺激光雷達(dá)訂單。后續(xù)零跑預(yù)計將采購約 20 萬臺的禾賽 ATX 激光雷達(dá)，覆蓋零跑 2025 年起多款量產(chǎn)車型。作為零跑汽車的獨(dú)家激光雷達(dá)供應(yīng)商，禾賽將為其提供先進(jìn)的感知技術(shù)支持，此次合作標(biāo)志著雙方在智能駕駛領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作邁入全新階段。

機(jī)器人：

李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會，智元機(jī)器人創(chuàng)始人彭志輝參加并作為企業(yè)家代表進(jìn)行發(fā)言。4 月9 日下午，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會，聽取對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和下一步經(jīng)濟(jì)工作的意見建議。智元機(jī)器人聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官彭志輝參加并作為企業(yè)家代表進(jìn)行發(fā)言。在認(rèn)真聽取專家和企業(yè)家發(fā)言后，李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，面對國內(nèi)外形勢的新變化，做好二季度和下一步經(jīng)濟(jì)工作尤為重要，各項(xiàng)工作都要持續(xù)加力、更加給力。李強(qiáng)希望廣大企業(yè)家厚植家國情懷，積極應(yīng)變局促發(fā)展，做強(qiáng)做優(yōu)做大企業(yè)，為國家發(fā)展大局多作貢獻(xiàn)。

現(xiàn)代汽車集團(tuán)計劃采購波士頓機(jī)器人數(shù)萬臺，或?qū)⒊蔀槿蜃畲笠?guī)模人形機(jī)器人商業(yè)采購案。4 月7 消息，波士頓動力公司和現(xiàn)代汽車集團(tuán)宣布將深化合作?，F(xiàn)代汽車集團(tuán)在未來幾年將購買“數(shù)萬臺”機(jī)器人，類型涵蓋雙足人形Atlas、四足Spot 及物流機(jī)器人Stretch。目前現(xiàn)代汽車公司已在其工廠部署Spot 機(jī)器人，用于工業(yè)檢查和預(yù)測性維護(hù)。未來，公司還計劃將Spot 用于HMGMA 焊接車間的外部質(zhì)量檢查，并在其所有工廠部署Atlas。同時現(xiàn)代汽車還將通過將其制造能力與波士頓動力公司整合，幫助波士頓動力公司發(fā)展?，F(xiàn)代與波士頓動力的合作或?qū)⒊蔀槿蜃畲笠?guī)模的人形機(jī)器人商業(yè)采購案，標(biāo)志著汽車產(chǎn)業(yè)與機(jī)器人技術(shù)的深度融合。

投資建議

ROBO+是汽車板塊最強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢。具身智能是AI 最強(qiáng)應(yīng)用，而智駕和人形機(jī)器人則是具身智能最重要兩個方向。在電動化之后，智駕和人形機(jī)器人為代表的ROBO+賽道將重塑整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈，成為汽車板塊最強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢。智能駕駛：

高階智駕1-N，robotaxi 0-1，供應(yīng)鏈芯片、激光雷達(dá)、光學(xué)器件（攝像頭鏡頭以及國產(chǎn)cis 芯片）和清洗等賽道迎爆發(fā)式增長。25 年高階智駕滲透率步入爆發(fā)式增長，智能駕駛和robotaxi 共同驅(qū)動大算力芯片、激光雷達(dá)、光學(xué)器件、傳感器清洗系統(tǒng)等賽道高速增長，芯片領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注龍頭公司地平線機(jī)器人，激光雷達(dá)領(lǐng)域建議關(guān)注整機(jī)龍頭公司，光學(xué)器件建議關(guān)注舜宇光學(xué)、宇瞳光學(xué)，傳感器清洗賽道關(guān)注清洗系統(tǒng)領(lǐng)先公司，整車領(lǐng)域建議關(guān)注華為系、理想汽車等在五大競爭要素都具備積累的廠商。機(jī)器人：緊抓THB（特斯拉、華為、字節(jié)）主線，關(guān)注低估值龍頭。量是人形機(jī)器人的核心矛盾點(diǎn)，本體：從巨頭獨(dú)舞到百花齊放。24 年我們認(rèn)為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)主要是巨頭獨(dú)舞，因?yàn)闄C(jī)器人是大模型公司必爭賽道，機(jī)器人是現(xiàn)實(shí)世界數(shù)據(jù)的入口和商業(yè)變現(xiàn)的出口。25 年以Deepseek 為代表的大模型開源趨勢加速，大腦成本和壁壘下降，機(jī)器人作為應(yīng)用終端將步入百花齊放狀態(tài)。25 年THB 等陸續(xù)步入供應(yīng)鏈確認(rèn)階段，供應(yīng)鏈技術(shù)和產(chǎn)品迭代以及客戶資源能力將成為能否進(jìn)入頭部供應(yīng)鏈的最核心要素。

本周重要行業(yè)事件

首批人形機(jī)器人系列國家標(biāo)準(zhǔn)正式立項(xiàng)、推進(jìn)具備5G 通信能力的人形機(jī)器人在高端制造場景、消費(fèi)服務(wù)場景規(guī)模化應(yīng)用、小馬智行獲得盧森堡首批Robotaxi 測試許可、文遠(yuǎn)知行采用BlackBerry QNX 系統(tǒng)，打造極致安全的ADAS 解決方案、地平線與大眾汽車集團(tuán)開啟高階智駕合作新征程。

風(fēng)險提示

行業(yè)競爭加??；汽車與電動車銷量不及預(yù)期；人形機(jī)器人進(jìn)展不及預(yù)期。

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轉(zhuǎn)自國金證券股份有限公司 研究員：陳傳紅/冉婷