環(huán)保：印尼垃圾焚燒市場招標(biāo)在即 藍海市場開啟

事件描述

近日，印尼能源與礦產(chǎn)資源部宣布，關(guān)于垃圾焚燒的印尼總統(tǒng)令（2025 年第109 號）已正式頒布，并于2025 年10 月10 日起生效。

事件評論

印尼垃圾焚燒項目核心制度已確定。1）商業(yè)模式：由印尼主權(quán)投資基金Danantara 進行投資及項目合作方選擇，國家電力公司收購垃圾焚燒項目產(chǎn)生的電力，地方政府負責(zé)土地供應(yīng)及垃圾收運、保證每日向垃圾焚燒項目供應(yīng)至少1000 噸垃圾；2）收入結(jié)算：垃圾焚燒公司收取0.2 美元/度電費（電費協(xié)議為期30 年），不收取垃圾處理費，即印尼垃圾焚燒項目現(xiàn)金流預(yù)計將優(yōu)于國內(nèi)項目。3）節(jié)奏：預(yù)計11 月初開始部分項目招標(biāo)。

20 家中國企業(yè)進入印尼垃圾焚燒項目供應(yīng)商短名單。近期印尼主權(quán)投資基金公布印度尼西亞環(huán)境友好型廢物轉(zhuǎn)化能源項目選定供應(yīng)商名單（簡稱短名單），其中包括20 家中國企業(yè)（光大環(huán)境、中冶印尼、中節(jié)能、協(xié)鑫智慧能源、三峰環(huán)境、綠色動力、康恒印尼、湖南建工、城發(fā)環(huán)境、海螺創(chuàng)業(yè)、中國天楹、錦江印尼、旺能環(huán)境、偉明環(huán)保、中科環(huán)保、泰達環(huán)保、瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、武漢天源、僑銀股份）、3 家日本企業(yè)及1 家法國企業(yè)。

進入短名單表明印尼主權(quán)投資基金對上述企業(yè)財務(wù)、技術(shù)能力與項目投資、建設(shè)和運營管理水平的認可，企業(yè)獲得后續(xù)與印尼主權(quán)基金合作開展垃圾焚燒項目的資格。

印尼垃圾焚燒產(chǎn)能建設(shè)需求迫切。垃圾問題系印尼政府當(dāng)前面臨的重要環(huán)境治理難題，印尼全國有343 個垃圾填埋場在今年4 月被環(huán)境部緊急關(guān)閉，目前印尼全國超過35%的垃圾未經(jīng)處理直接流入河流和街道，總量高達1100 萬噸。普拉博沃政府計劃在全國30 個城市建設(shè)垃圾焚燒發(fā)電廠，以試圖徹底解決垃圾圍城問題。印尼能源與礦產(chǎn)資源部于今年5 月發(fā)布了《2025-2034 年電力供應(yīng)業(yè)務(wù)規(guī)劃》（RUPTL），重申了國家可再生能源發(fā)電的目標(biāo)。在該框架下，垃圾焚燒發(fā)電項目被定位為產(chǎn)業(yè)杠桿，并正在構(gòu)建技術(shù)合作伙伴關(guān)系。

2025 年8 月底，印度尼西亞國家投資與下游工業(yè)部部長羅山·佩爾卡薩·羅斯拉尼率團先后到訪康恒環(huán)境、偉明環(huán)保、城發(fā)環(huán)境和光大環(huán)境等。

印尼垃圾焚燒市場空間廣闊，年運營收入預(yù)計約300 億元。印尼政府的2025-2034 年電力供應(yīng)計劃要求建設(shè)453 兆瓦的垃圾發(fā)電裝機容量，預(yù)計耗資2.72 億美元。印尼每年產(chǎn)生超過6400 萬噸垃圾，此前均通過填埋方式進行處理，假設(shè)噸垃圾焚燒上網(wǎng)電量330度，考慮美元兌人民幣匯率1:7.12，6400 萬噸/年垃圾量對應(yīng)年運營收入300.74 億元。

投資邏輯：印尼垃圾焚燒市場招標(biāo)在即，有望為我國垃圾焚燒行業(yè)龍頭帶來增量成長空間，推薦偉明環(huán)保、瀚藍環(huán)境、光大環(huán)境、綠色動力、三峰環(huán)境、軍信股份、永興股份、興蓉環(huán)境、洪城環(huán)境等。

風(fēng)險提示

1、盈利性不達預(yù)期風(fēng)險；

2、項目進度低于預(yù)期風(fēng)險。

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