事項(xiàng)：
2020年2月26日，長春百克鼻噴凍干流感減毒活疫苗獲得藥監(jiān)局發(fā)布的生產(chǎn)批件。
國信醫(yī)藥觀點(diǎn)：1）劑型是鼻噴流感疫苗最大優(yōu)勢(shì)。鼻噴流感減毒活疫苗通過重組技術(shù)制成，安全性在國外已得到驗(yàn)證，有效性有一定波動(dòng)。國內(nèi)現(xiàn)有流感疫苗均為肌肉注射的滅活疫苗，鼻噴劑型無需注射是最大優(yōu)勢(shì)。長春百克將長期處于鼻噴流感疫苗獨(dú)家品種的地位。2）歐美上市的鼻噴減毒活疫苗FluMist 峰值銷售約3 億美元，估計(jì)占全球市場(chǎng)的10%左右份額。美國市場(chǎng)以四價(jià)滅活疫苗為主，鼻噴疫苗與滅活疫苗價(jià)差30%左右。3）國內(nèi)流感疫苗：市場(chǎng)空間巨大，四價(jià)快速替代。目前國內(nèi)流感疫苗覆蓋率僅2%，提升空間巨大，且近兩年持續(xù)供不應(yīng)求。四價(jià)流感疫苗上市后迅速占據(jù)了約30%市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)占比將進(jìn)一步擴(kuò)大。估計(jì)鼻噴流感將以較高的價(jià)格定位高端市場(chǎng)。4）風(fēng)險(xiǎn)提示：疫苗行業(yè)安全性事件、流感疫苗覆蓋率提升不及預(yù)期。5）投資建議：公司的生長激素增長強(qiáng)勁，帶動(dòng)業(yè)績?cè)鏊俪A(yù)期，并且有望繼續(xù)保持高增速。鼻噴流感疫苗獲批符合預(yù)期，生產(chǎn)可以趕上2020 年的流感季，為長春百克的疫苗業(yè)務(wù)帶來大彈性。
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