事件：近日2020 中國房地產開發(fā)企業(yè)500 強首選供應商服務商品牌榜單發(fā)布，“兔寶寶TUBAO”石膏板位列石膏板類第四位，僅次于龍牌、泰山石膏、KNAUF可耐福，位于Gyproc 杰科、UsgBoral 優(yōu)時吉博羅之前；此外年初完成對裕豐漢唐70%股權收購；近期完成新一輪回購。
點評：
兔寶寶門店眾多，環(huán)保品牌深入人心，品牌渠道變現助力石膏板業(yè)務邁向快車道。
公司裝飾材料業(yè)務是國內產銷規(guī)模最大、渠道覆蓋最廣、專賣店數量最多、經營品種最全的行業(yè)龍頭企業(yè)，截至2018 年底公司共有3640 家各體系的專賣店，營銷網點遍布全國各地，并與眾多家裝公司、裝飾公司、知名地產公司建立了良好的合作關系。公司榮獲2018 年十大環(huán)保板材品牌稱號，環(huán)保品牌已深入人心；
此前公司貼牌方式銷售石膏板，2019 年中報顯示公司自建石膏板生產線進度較快，我們預計不久將投入生產。此次榜單兔寶寶石膏板品牌一躍超過兩大外資，我們認為石膏板業(yè)務有望借助公司強大的品牌和渠道優(yōu)勢切入高端石膏板市場。
完成收購裕豐漢唐70%股權，進入地產直采市場，增厚公司歸母凈利潤。2020年初公司完成收購裕豐漢唐70%的股權，裕豐漢唐主要為地產全裝修業(yè)務提供衣櫥柜等收納工具，是萬科等房企的A、B 類供應商，公司通過裕豐漢唐進入地產直采市場，擁抱精裝修、全裝修的大趨勢。此外裕豐漢唐承諾2020年凈利潤不低于10500 萬元，歸屬于公司約7350 萬元，與公司2018 年3.31億元的歸母凈利潤相比，增厚幅度較大。
新一輪回購完成彰顯信心。公司2020 年1 月7 日發(fā)布回購方案，擬不超過8.5 元/股回購1-2 億元，用于核心員工股權激勵或員工持股計劃，3 月10 日公司公告回購完成，回購金額2 億元到達公告上限，回購比例約為3.44%。
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