摘要：隨著全球消費(fèi)者對(duì)健康飲食和營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充的認(rèn)知提升，維生素E作為重要的抗氧化劑和營(yíng)養(yǎng)素，其市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)是作為最大的維生素E生產(chǎn)和出口國(guó)之一，擁有完善的維生素E產(chǎn)業(yè)鏈、豐富的原料供應(yīng)以及較低的生產(chǎn)成本，相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016-2021年中國(guó)維生素E出口數(shù)量從6.13萬(wàn)噸增長(zhǎng)至9.12萬(wàn)噸，2022年受全球市場(chǎng)需求疲軟，出口數(shù)量大幅下降，但隨后2023年逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，到了2024年出口數(shù)量達(dá)到11.24萬(wàn)噸，為近幾年最高點(diǎn)。2025年1-2月中國(guó)維生素E出口數(shù)量1.53萬(wàn)噸。

一、定義及分類(lèi)

維生素E是一種脂溶性維生素，又稱(chēng)生育酚，是最主要的抗氧化劑之一。它是一系列具有α-生育酚生物活性的色滿醇或色滿酚類(lèi)化合物的總稱(chēng)。維生素E在人體內(nèi)具有多種重要的生理功能，包括抗氧化、維持生殖系統(tǒng)正常功能、保護(hù)心血管、增強(qiáng)免疫力等。它能夠通過(guò)清除體內(nèi)的自由基，減少自由基對(duì)細(xì)胞的損傷，從而有助于維持細(xì)胞的正常結(jié)構(gòu)和功能，延緩衰老過(guò)程，對(duì)人體健康起著至關(guān)重要的作用。目前，維生素E主要分為兩種：天然維生素E和合成維生素E。

二、行業(yè)政策

1、主管部門(mén)和監(jiān)管體制

維生素E行業(yè)主管部門(mén)為國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家藥品監(jiān)督管理局、國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)等。國(guó)家發(fā)展改革委負(fù)責(zé)統(tǒng)籌提出國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)，監(jiān)測(cè)預(yù)測(cè)預(yù)警宏觀經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展態(tài)勢(shì)趨勢(shì)，提出宏觀調(diào)控政策建議。引導(dǎo)民間資金用于固定資產(chǎn)投資的方向，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整和升級(jí)，制定工業(yè)行業(yè)規(guī)劃，指導(dǎo)行業(yè)技術(shù)法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的擬訂。國(guó)家藥品監(jiān)督管理局負(fù)責(zé)藥品（含中藥、民族藥，下同）、醫(yī)療器械和化妝品安全監(jiān)督管理。負(fù)責(zé)藥品、醫(yī)療器械和化妝品標(biāo)準(zhǔn)管理。負(fù)責(zé)藥品、醫(yī)療器械和化妝品注冊(cè)管理。負(fù)責(zé)藥品、醫(yī)療器械和化妝品質(zhì)量管理。負(fù)責(zé)組織指導(dǎo)藥品、醫(yī)療器械和化妝品監(jiān)督檢查。國(guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)主要負(fù)責(zé)組織擬訂國(guó)民健康政策，擬訂衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展法律法規(guī)草案、政策、規(guī)劃，制定部門(mén)規(guī)章和標(biāo)準(zhǔn)并組織實(shí)施；組織制定國(guó)家藥物政策和國(guó)家基本藥物制度，參與制定國(guó)家藥典等。

行業(yè)自律性組織是指中國(guó)食品添加劑和配料協(xié)會(huì)、中國(guó)營(yíng)養(yǎng)保健食品協(xié)會(huì)等，中國(guó)食品添加劑和配料協(xié)會(huì)致力于推動(dòng)食品添加劑和配料行業(yè)的健康發(fā)展。協(xié)會(huì)通過(guò)制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)行業(yè)自律、組織培訓(xùn)與交流等活動(dòng)，為會(huì)員單位提供全方位的服務(wù)，促進(jìn)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。中國(guó)營(yíng)養(yǎng)保健食品協(xié)會(huì)宗旨是團(tuán)結(jié)和組織全國(guó)營(yíng)養(yǎng)和保健食品行業(yè)遵守國(guó)家法律法規(guī)，引導(dǎo)行業(yè)自律與規(guī)范，提升行業(yè)誠(chéng)信，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展；發(fā)揮行業(yè)服務(wù)和協(xié)調(diào)作用，推動(dòng)我國(guó)營(yíng)養(yǎng)和保健食品科技水平和自主創(chuàng)新能力的穩(wěn)步提高；履行服務(wù)政府、服務(wù)社會(huì)、服務(wù)行業(yè)和服務(wù)會(huì)員的職能。

2、行業(yè)相關(guān)政策

維生素E屬于脂溶性維生素,在臨床上常用于保健品的補(bǔ)充。近年來(lái)，我國(guó)在保健食品方面出臺(tái)一系列政策，維生素E也將受益于這些政策實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。如2024年1月發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)增進(jìn)老年人福祉的意見(jiàn)》，其中提出鼓勵(lì)研發(fā)適合老年人咀嚼吞咽和營(yíng)養(yǎng)要求的保健食品、特殊醫(yī)學(xué)用配方食品。2024年9月發(fā)布的《關(guān)于踐行大食物觀構(gòu)建多元化食物供給體系的意見(jiàn)》，其中提出引導(dǎo)發(fā)展食用菌精深加工，開(kāi)發(fā)即食食品、保健食品、生物制品。開(kāi)展菌渣及副產(chǎn)品綜合利用研究，加快飼料替代、有機(jī)肥等產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

三、行業(yè)壁壘

1、技術(shù)壁壘

維生素E的生產(chǎn)反應(yīng)步驟多、工藝路線長(zhǎng)，且每個(gè)步驟都需要精確的控制和嚴(yán)格的質(zhì)量管理。這要求生產(chǎn)商具備高超的生產(chǎn)技術(shù)和豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，以確保產(chǎn)品的質(zhì)量和穩(wěn)定性。此外，隨著科技的進(jìn)步和市場(chǎng)的變化，維生素E行業(yè)的技術(shù)要求也在不斷升級(jí)，這就需要企業(yè)不斷地進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和工藝改進(jìn)。整體來(lái)看行業(yè)技術(shù)壁壘較高。

2、資金壁壘

維生素E行業(yè)資金壁壘較高，主要體現(xiàn)在高額初始投資、原材料與能源消耗、環(huán)保與安全投入、研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與營(yíng)銷(xiāo)投入等方面。這些壁壘共同構(gòu)成了進(jìn)入該行業(yè)的門(mén)檻，使得新進(jìn)入者面臨較大的資金壓力和挑戰(zhàn)。因此，對(duì)于想要進(jìn)入維生素E行業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要充分評(píng)估自身的資金實(shí)力和融資能力，制定合理的投資策略和財(cái)務(wù)規(guī)劃。

3、人才壁壘

維生素E行業(yè)需要具備高素質(zhì)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售人員。研發(fā)人員需要具備深厚的化學(xué)、生物學(xué)和藥學(xué)等專(zhuān)業(yè)知識(shí)，以不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品和優(yōu)化生產(chǎn)工藝；生產(chǎn)人員需要具備豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和操作技能，以確保產(chǎn)品的質(zhì)量和穩(wěn)定性；銷(xiāo)售人員需要具備敏銳的市場(chǎng)洞察力和良好的溝通協(xié)調(diào)能力，以開(kāi)拓市場(chǎng)和維護(hù)客戶關(guān)系。這些人才的培養(yǎng)和引進(jìn)需要企業(yè)投入大量的時(shí)間和精力，同時(shí)也需要企業(yè)提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬福利和職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，維生素E行業(yè)上游主要包括大豆油、玉米油、菜籽油、棕櫚油等原料。中游則是維生素E的生產(chǎn)企業(yè)，包括天然維生素E和合成維生素E的生產(chǎn)商。下游則是廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)，包括食品、醫(yī)藥、化妝品等多個(gè)行業(yè)，對(duì)維生素E有著持續(xù)增長(zhǎng)的需求。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈通過(guò)高效協(xié)同，推動(dòng)了維生素E行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

維生素E行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

大豆油

益海嘉里金龍魚(yú)糧油食品股份有限公司

中糧集團(tuán)有限公司

山東魯花集團(tuán)有限公司

九三糧油工業(yè)集團(tuán)有限公司

道道全糧油股份有限公司

西王食品股份有限公司

玉米油

山東西王食品有限公司

長(zhǎng)壽花食品股份有限公司

道道全糧油股份有限公司

益海嘉里金龍魚(yú)糧油食品股份有限公司

中糧集團(tuán)有限公司

菜籽油

益海嘉里金龍魚(yú)糧油食品股份有限公司

道道全糧油股份有限公司

中糧集團(tuán)有限公司

山東魯花集團(tuán)有限公司

中儲(chǔ)糧油脂有限公司

重慶紅蜻蜓油脂有限責(zé)任公司

九三糧油工業(yè)集團(tuán)有限公司

西王食品股份有限公司

棕櫚油

益江（張家港）糧油工業(yè)有限公司

儀征方順糧油工業(yè)有限公司

中儲(chǔ)糧油脂工業(yè)東莞有限公司

天津龍威糧油工業(yè)有限公司

東馬油脂（廣州保稅區(qū)）有限公司

新實(shí)力食品科技（南京）有限公司

益海嘉里金龍魚(yú)糧油食品股份有限公司

中糧集團(tuán)有限公司

上游

浙江新和成股份有限公司

浙江醫(yī)藥股份有限公司

湯臣倍健股份有限公司

能特科技有限公司

中游

食品

醫(yī)藥

化妝品

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）浙江新和成股份有限公司

浙江新和成股份有限公司是一家主要從事?tīng)I(yíng)養(yǎng)品、香精香料、高分子材料、原料藥生產(chǎn)和銷(xiāo)售的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。在營(yíng)養(yǎng)品方面，目前產(chǎn)品主要涵蓋維生素類(lèi)、氨基酸類(lèi)和色素類(lèi)等產(chǎn)品，具體產(chǎn)品包括維生素E、維生素A、維生素C、蛋氨酸、維生素D3、生物素、輔酶Q10、類(lèi)胡蘿卜素、維生素B5、維生素B6、維生素B12、?；撬帷⒔z氨酸等，主要應(yīng)用于飼料添加劑、食品添加劑、營(yíng)養(yǎng)保健等領(lǐng)域。2024年上半年公司持續(xù)布局營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)，通過(guò)優(yōu)化工藝路線、攻關(guān)重點(diǎn)課題，持續(xù)提升現(xiàn)有產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，新產(chǎn)品通過(guò)系列化、規(guī)?；?、高附加值化布局，快速發(fā)展，行業(yè)地位不斷鞏固。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年公司營(yíng)養(yǎng)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入150.55億元，同比上漲52.58%，占總營(yíng)業(yè)收入的69.67%。

（2）浙江醫(yī)藥股份有限公司

浙江醫(yī)藥股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為生命營(yíng)養(yǎng)品、醫(yī)藥制造類(lèi)產(chǎn)品及醫(yī)藥商業(yè)。公司維生素E產(chǎn)品主要涉及生命營(yíng)養(yǎng)品和醫(yī)藥制造類(lèi)產(chǎn)品兩類(lèi)。其中生命營(yíng)養(yǎng)品包括合成維生素E、維生素A、天然維生素E、維生素H(生物素)、維生素D3、輔酶Q10、β-胡蘿卜素、斑蝥黃素、葉黃素、番茄紅素等維生素和類(lèi)維生素產(chǎn)品。醫(yī)藥制造類(lèi)產(chǎn)品主要為抗耐藥抗生素、抗瘧疾類(lèi)等醫(yī)藥原料藥，喹諾酮、抗耐藥抗生素、降糖類(lèi)、激素類(lèi)等醫(yī)藥制劑產(chǎn)品，以及葉黃素、天然維生素E、輔酶Q10等大健康產(chǎn)品。2024年上半年，公司維生素E產(chǎn)品需求和價(jià)格回升，使得相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)2024年上半年公司維生素系列實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.35億元，同比上漲22.81%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

隨著全球消費(fèi)者對(duì)健康飲食和營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充的認(rèn)知提升，維生素E作為重要的抗氧化劑和營(yíng)養(yǎng)素，其市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。中國(guó)是作為最大的維生素E生產(chǎn)和出口國(guó)之一，擁有完善的維生素E產(chǎn)業(yè)鏈、豐富的原料供應(yīng)以及較低的生產(chǎn)成本，相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016-2021年中國(guó)維生素E出口數(shù)量從6.13萬(wàn)噸增長(zhǎng)至9.12萬(wàn)噸，2022年受全球市場(chǎng)需求疲軟，出口數(shù)量大幅下降，但隨后2023年逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，到了2024年出口數(shù)量達(dá)到11.24萬(wàn)噸，為近幾年最高點(diǎn)。2025年1-2月中國(guó)維生素E出口數(shù)量1.53萬(wàn)噸。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）消費(fèi)者健康意識(shí)的提升

隨著現(xiàn)代社會(huì)生活節(jié)奏的加快和工作壓力的增大，消費(fèi)者對(duì)健康問(wèn)題的關(guān)注度日益提升，他們?cè)絹?lái)越意識(shí)到保持身體健康的重要性。在這種背景下，消費(fèi)者開(kāi)始更加主動(dòng)地尋求各種能夠改善和維持身體健康的產(chǎn)品，以期在日常生活中更好地管理自己的健康狀況。維生素E作為一種重要的抗氧化劑，被廣泛認(rèn)為對(duì)心血管健康、免疫系統(tǒng)、皮膚健康以及抗衰老等方面有益。因此，健康意識(shí)的提升直接推動(dòng)了維生素E產(chǎn)品的市場(chǎng)需求增加。

（2）產(chǎn)業(yè)鏈整合有助于實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置

在維生素E的生產(chǎn)過(guò)程中，原料提取、生產(chǎn)制造和消費(fèi)市場(chǎng)等環(huán)節(jié)緊密相連。通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)鏈，企業(yè)可以更好地協(xié)調(diào)各個(gè)環(huán)節(jié)的生產(chǎn)和供應(yīng)，避免資源浪費(fèi)和重復(fù)建設(shè)。同時(shí)，整合后的產(chǎn)業(yè)鏈可以形成規(guī)模效應(yīng)，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，從而增強(qiáng)維生素E產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（3）技術(shù)不斷創(chuàng)新和升級(jí)

在過(guò)去，維生素E的提取主要依賴于傳統(tǒng)的化學(xué)方法，這些方法往往步驟繁瑣、能耗高，且可能產(chǎn)生對(duì)環(huán)境有害的副產(chǎn)品。然而，隨著生物技術(shù)的飛速發(fā)展，尤其是微生物發(fā)酵和酶工程技術(shù)的應(yīng)用，維生素E的生產(chǎn)方式發(fā)生了革命性的變化。通過(guò)基因改造微生物，使其能夠高效合成維生素E，不僅簡(jiǎn)化了生產(chǎn)流程，還顯著降低了能耗和環(huán)境污染。同時(shí)，酶工程技術(shù)也被用來(lái)優(yōu)化維生素E的提取和純化步驟，提高了產(chǎn)品的純度和穩(wěn)定性。此外，自動(dòng)化和智能化技術(shù)的引入，使得維生素E的生產(chǎn)過(guò)程更加高效和精確。先進(jìn)的控制系統(tǒng)能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)測(cè)生產(chǎn)過(guò)程中的關(guān)鍵參數(shù)，如溫度、pH值和溶氧濃度，從而確保生產(chǎn)條件始終保持在最優(yōu)狀態(tài)。這不僅提高了生產(chǎn)效率，還減少了人為操作帶來(lái)的誤差，進(jìn)一步提升了產(chǎn)品質(zhì)量。

2、不利因素

（1）原材料價(jià)格波動(dòng)

原材料的價(jià)格波動(dòng)會(huì)直接影響維生素E的市場(chǎng)供需關(guān)系。當(dāng)原材料價(jià)格上漲時(shí)，一些生產(chǎn)成本較高的維生素E生產(chǎn)商可能會(huì)減少產(chǎn)量或停止生產(chǎn)，從而導(dǎo)致市場(chǎng)上維生素E的供應(yīng)量減少。而需求量在一定時(shí)期內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定，這可能導(dǎo)致維生素E的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步上漲。相反，當(dāng)原材料價(jià)格下降時(shí)，生產(chǎn)成本降低，生產(chǎn)商可能會(huì)增加產(chǎn)量，導(dǎo)致市場(chǎng)上維生素E的供應(yīng)量增加，價(jià)格可能下降。

（2）環(huán)境監(jiān)管力度增強(qiáng)

近年來(lái)，隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)意識(shí)的提高，環(huán)保法規(guī)日益嚴(yán)格，維生素E行業(yè)也面臨著越來(lái)越嚴(yán)格的環(huán)保監(jiān)管。企業(yè)需要投入大量資金進(jìn)行環(huán)保設(shè)施建設(shè)、廢棄物處理等工作，以滿足環(huán)保要求。這不僅增加了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，也對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)工藝、設(shè)備等方面提出了更高的要求。同時(shí)，環(huán)保監(jiān)管力度的增加也使得企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中需要更加謹(jǐn)慎，避免對(duì)環(huán)境造成污染，否則可能會(huì)面臨嚴(yán)厲的處罰。

（3）宏觀經(jīng)濟(jì)變化

在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的整體活力會(huì)受到一定程度的抑制，這往往直接反映在人們的收入增長(zhǎng)和消費(fèi)能力上。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩?fù)ǔＲ馕吨髽I(yè)效益下滑、就業(yè)機(jī)會(huì)減少或薪資增長(zhǎng)放緩，這些因素共同作用，導(dǎo)致居民的可支配收入受到限制。在這種情況下，消費(fèi)者在面對(duì)各種商品和服務(wù)時(shí)，會(huì)更加審慎地考慮其性價(jià)比和必要性。對(duì)于非必需品，如營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)決策可能會(huì)更加謹(jǐn)慎。維生素E作為一種常見(jiàn)的營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑，在經(jīng)濟(jì)壓力增大的情況下，其需求可能會(huì)受到一定程度的抑制。

七、競(jìng)爭(zhēng)格局

在中國(guó)市場(chǎng)，維生素E行業(yè)呈現(xiàn)出國(guó)內(nèi)外品牌共存的競(jìng)爭(zhēng)格局。國(guó)際知名品牌如帝斯曼（DSM）、巴斯夫等，憑借其在技術(shù)、品質(zhì)和市場(chǎng)占有率等方面的優(yōu)勢(shì)，在高端市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。這些企業(yè)注重產(chǎn)品研發(fā)和品質(zhì)控制，能夠滿足消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)產(chǎn)品的需求。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)如浙江醫(yī)藥、新和成等，也通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)，逐漸提升了市場(chǎng)份額。這些企業(yè)在中低端市場(chǎng)中表現(xiàn)出色，通過(guò)提供性價(jià)比高的產(chǎn)品，贏得了廣大消費(fèi)者的青睞。

八、發(fā)展趨勢(shì)

人口老齡化、健康生活方式普及以及消費(fèi)者健康意識(shí)增強(qiáng)，維生素E市場(chǎng)需求將持續(xù)擴(kuò)大。特別是在保健品和食品添加劑市場(chǎng)，維生素E作為重要的功能性成分，其需求量將持續(xù)增加。同時(shí)，綠色、可持續(xù)的生產(chǎn)方式也已成為維生素E行業(yè)的重要發(fā)展方向。企業(yè)將加大環(huán)保投入，提高生產(chǎn)過(guò)程的環(huán)保水平，推動(dòng)行業(yè)向綠色、可持續(xù)發(fā)展方向轉(zhuǎn)型。此外，隨著全球化進(jìn)程的加速，維生素E行業(yè)將面臨更加廣闊的國(guó)際市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)企業(yè)將加強(qiáng)與國(guó)際市場(chǎng)的對(duì)接和交流，拓展國(guó)際銷(xiāo)售渠道，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。