2018年4月中國原油行業(yè)發(fā)展現狀及行業(yè)發(fā)展趨勢分析【圖】

原油管小紅 2018-07-10 07:03 來源：智研咨詢

一、原油行業(yè)發(fā)展現狀分析

1、國際原油行業(yè)發(fā)展現狀分析

2014~2015 年國際原油價格大幅下跌主因國際原油供應過剩、 OECD 國家?guī)齑娓咂螅藭r美國原油產量因頁巖油革命快速增長，伊朗則因聯(lián)合國安理會達成伊核協(xié)議，取消對其制裁，原油供應大量增加。從供需結構看， 2014~2016 年國際原油存 50~150 萬桶/日的供應過剩，導致原油庫存累積，造成油價承壓下滑。

2016 年 12 月， OPEC 與非 OPEC 國家達成減產協(xié)議，以各國當年 10 月產量為基準線進行減產，其中 OPEC 國家減產 120 萬桶/日，俄羅斯減產 30 萬桶/日，初次協(xié)議計劃減產 6 個月至 2017 年 6 月，而后逐步延長至 2018 年底。伴隨 2017 年OPEC 及非 OPEC 各國減產協(xié)議的執(zhí)行，國際原油供需格局改善， 2017 年全球原油供應量為 9740 萬桶/日，而該年全球原油需求為 9780 萬桶/日，國際原油由供應過剩轉為存供應缺口，國際油價步入上升通道。尤其委內瑞拉受國內經濟影響，產量持續(xù)下滑， 2018 年 4 月委內瑞拉原油產量為 143.6 萬桶/日，較減產前下滑逾 50 萬桶/日， OPEC 國家的減產執(zhí)行率大幅提高。 4 月份 OPEC 原油產量下滑 12 萬桶/日，減產執(zhí)行率提高至 172%， 2018 年 Q1 國際原油供應缺口約為 20 萬桶/日。

美國原油產量情況

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伊朗原油產量情況

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OPEC 原油產量

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委內瑞拉原油產量

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伴隨國際原油需求的增長， OPEC 與非 OPEC 國家減產執(zhí)行率的提升，導致國際原油供應低于需求。2017 年全球原油存供應缺口 40 萬桶/日， 2018年 Q1存供應缺口約 20萬桶/日，供需的不匹配使得國際原油庫存呈現出下降態(tài)勢。美國商業(yè)原油庫存自減產以來，由 2016 年的高位水平持續(xù)下降。

2018 年 3 月， OECD 國家商業(yè)原油庫存反季節(jié)性的下降 2680 萬桶至 28.19 億桶，較去年同期下滑 2.14 億桶，低于庫存五年均值水平100 萬桶，為 2015 年 3 月后的最低點。原油庫存的持續(xù)下滑充分反映需求的增長以及供應的收縮，亦對國際原油價格給予支撐。

美國商業(yè)原油庫存

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OECD 國家商業(yè)原油庫存

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國際原油供需格局的改善對原油價格給予支撐，然二季度，國際地緣政治摩擦不斷導致國際原油價格繼續(xù)攀升：也門胡塞武裝組織襲擊沙特油輪、美英法打擊敘利亞、美國宣布退出伊核協(xié)議擬恢復伊朗制裁、歐美制裁委內瑞拉等引發(fā)市場對原油供應收縮的擔憂，助力國際原油價格走高。

自 2015 年國際社會解除對伊朗制裁后，伊朗原油供應量增加約 100 萬桶/日，未來美國一旦恢復對伊朗的制裁，伊朗原油供應或恢復至伊核協(xié)議前水平，存近 100萬桶/日供應收縮的可能。此外，歐美欲對委內瑞拉實施新的制裁，或將加重委內瑞拉國內經濟危機，其國內原油產量存繼續(xù)下滑的可能。未來國際原油供應收縮的預期亦推助油價上行。

年初至今國際原油價格震蕩上行，截至 2018 年 5 月 25 日， Brent 原油和 WTI 原油期貨結算價格分別為 76.44 和 67.88 美元/桶，分別較年初上漲 13.0%和 10.5%。OPEC 及非 OPEC 國家聯(lián)合減產執(zhí)行情況良好，國際原油需求較為強勁，原油供給略低于需求。供應缺口使得 OECD 國家商業(yè)原油庫存降至 5 年均值以下，國際油價供需基本面的改善推助原油價格上行。此外，年內地緣政治風波不斷，市場存原油供應中斷的預期，亦助力國際原油價格上行。

國際原油期貨價格走勢

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2、中國原油行業(yè)發(fā)展現狀分析

2017年冬天，中國出現的天然氣“氣荒”事件極可能引發(fā)社會對天然氣行業(yè)投資的增加。

目前，有不少非能源行業(yè)企業(yè)都已開始關注天然氣。例如著名科技公司富士康就在2017年斥巨資收購了IDG能源公司股份，入行天然氣行業(yè)。

作為最靈活的天然氣進口方式，LNG產業(yè)在中國將受到更多的關注。中石油、中石化等諸多油氣企業(yè)，目前在國外擁有大型天然氣田、LNG項目，大都處于剛剛啟動或未啟動階段。天然氣未來可能成為最具活力的能源產業(yè)之一。

我國煉油產能結構性過剩，低端產能過剩，高端產能不足，未來國內將完善油氣加工環(huán)節(jié)準入和淘汰機制，提高國內原油深加工水平，培育現金產能，淘汰落后產能

中國石化原油加工量及成品油產率

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中國石油原油加工量及成品油產率

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煉化企業(yè)產品多樣化，以汽柴煤油為主，據中石化、中石油年報統(tǒng)計，二者歷年汽柴煤油產出率高于 60%。自東明石化成為獲得進口原油使用權的首個地方煉廠以來，獲進口原油使用權的地煉逐年增多，進口原油替代燃料油成為地煉的主要加工原料。隨著原料質量的大幅改善，地煉成品油產量增加，國內成品油出現過?，F象，為緩解國內成品油過?，F狀，成品油出口逐步放開、出口配額大幅增長。

后期伴隨恒力煉化、浙江石化、中科煉化一體化等大型煉化項目的投產，國內成品油供應將進一步增長，油氣改革大背景下，成品油出口將成為國內過剩產品的消納途徑，因而未來競爭將面向亞太乃至全球。

地煉進口原油使用權情況