2018年中國快遞行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場前景預測【圖】

    目前電商產(chǎn)生的快遞在“三通一達”件量中占比依然超過60%，未來五年（2018-2022），電商依然是快遞行業(yè)最重要的驅(qū)動力。2022年以后，隨著電商增速的放緩，快遞增速將與宏觀經(jīng)濟增速同步性更強。與市場主流看法不同的是，我們認為快遞行業(yè)仍將以GDP增速2-3倍的速度增長。

2011-2018年中國網(wǎng)絡購物交易規(guī)模

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2006-2017年中國快遞業(yè)務量走勢圖

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    相關報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國快遞行業(yè)市場深度調(diào)研及未來發(fā)展趨勢報告》

    社銷總額中商品占比90%（餐飲占10%）。對限額以上商品零售額進行拆分，汽車、建材和石油制品等短期難以電商化，或即使電商化也無法被快遞運輸?shù)南M品，剩下的產(chǎn)品占比則為電商滲透率的理論上限，約55%。因此電商GMV占社銷總額的理論極限約50%。2017年，網(wǎng)上實物商品零售占社銷總額的15%，電商滲透率仍有較大空間。2018年1-5月，全國網(wǎng)上商品零售額2.84萬億元，同比增長30%。

2017年限額以上商品零售額結(jié)構(gòu)

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2013-2022年中國社銷保額及增速

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2013-2022年中國商品網(wǎng)購GMV及增速

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2013-2022年中國網(wǎng)購滲透率

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2013-2022年中國電商件走勢預測

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    假設網(wǎng)購滲透率年均+2pct，考慮輕微的客單價下降，電商件增速略高于電商GMV增速，未來5年增速從26.2%逐步退坡到19.7%。2017年初，快遞行業(yè)CR8為75.7%，目前已經(jīng)提升至81.4%。一線快遞上市獲得資本助力，網(wǎng)絡效應與規(guī)模效應進一步強化；二三線快遞在持續(xù)低價環(huán)境中不斷退出，出讓市場份額。我們認為快遞行業(yè)集中度已進入中長期上升通道，最終形成寡頭壟斷格局。

    從價格看，快遞均價下降最快的時期是2011-2015年（尤其是11-13年），而當時快遞企業(yè)差異不大，PE大量投資二三線快遞，低線快遞試圖通過價格戰(zhàn)獲取市場份額。而2016年至今，快遞件均價跌幅顯著收窄：1）大型快遞公司日均件量突破1000萬件，通過規(guī)模擴張獲取成本優(yōu)勢越來越困難；2）市場格局越來越清晰，一線快遞逐漸從比拼件量到服務和盈利過渡，二三線快遞很難通過價格戰(zhàn)改變行業(yè)格局。

主要快遞企業(yè)日均件量（萬）

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快遞服務品牌集中度指數(shù)CR8

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快遞行業(yè)件均價跌幅收窄

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    2013-2017年，五大快遞企業(yè)件量復合增速：百世>中通>韻達>圓通>順豐>申通。

六大上市快遞企業(yè)13-17件量復合增速

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主要快遞企業(yè)件量增速（月）

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    對于加盟模式的通達系快遞企業(yè)而言，成本控制仍然是企業(yè)的核心競爭力。1）干線運輸：車隊直營化，減少利益漏出；路由優(yōu)化（加盟商直跑）、車隊大型化和裝載率提升降低成本；2）中轉(zhuǎn)：轉(zhuǎn)運中心的直營化和自動化設備代替人工。上市公司公開數(shù)據(jù)和草根調(diào)研都表明，韻達和中通分別在中轉(zhuǎn)和干線運輸環(huán)節(jié)占據(jù)優(yōu)勢。

主要快遞企業(yè)轉(zhuǎn)運中心

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通達系單票成本拆分

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