2018年中國(guó)百貨營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)分析【圖】

    一、中國(guó)百貨營(yíng)收現(xiàn)狀

    受益于珠寶、化妝品、服裝等業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，百貨營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，1Q18實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入754.64億元，同比增長(zhǎng)10.15%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)50.09億元，同比增長(zhǎng)29.03%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來源于百貨行業(yè)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)顯示成效，同時(shí)業(yè)態(tài)不斷創(chuàng)新增強(qiáng)百貨的聚客能力。

百貨營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)

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百貨利潤(rùn)1Q18創(chuàng)新高

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)日用百貨行業(yè)市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

    超市板塊2018年?duì)I業(yè)收入達(dá)到521.2億元，同比增長(zhǎng)9.4%，其中，永輝占子板塊營(yíng)收及利潤(rùn)均超三分之一。由于永輝受亐創(chuàng)開店以及股權(quán)激勵(lì)計(jì)提費(fèi)用影響，1Q18營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑6%，拖累了超市板塊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

超市龍失帶動(dòng)增長(zhǎng)

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1Q18利潤(rùn)增幅較大

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    由于受2018年一季度春節(jié)、情人節(jié)重疊的影響，1Q18珠寶板塊營(yíng)業(yè)收入同比僅小幅上升（+11.28%），實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入310.48億元，同時(shí)費(fèi)用端改善明顯，2018年銷售費(fèi)用率3.53%，同比下降9.63%，費(fèi)用端的改善導(dǎo)致利潤(rùn)端明顯提升，1Q18營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)17.62億元，同比增長(zhǎng)30.56%。我們認(rèn)為，高端消費(fèi)回暖是長(zhǎng)期趨勢(shì)，周大生等珠寶品牌持續(xù)深耕三四線城市渠道下沉戰(zhàn)略，疊加萊紳通靈等品牌升級(jí)明顯，未來板塊業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

珠寶營(yíng)業(yè)收入1Q18小幅提升

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珠寶利潤(rùn)大幅提升

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    隨著三四線城市消費(fèi)力的增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)化妝品渠道下沉競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。2017Q4化妝品行業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入達(dá)到49.62億元，同比增長(zhǎng)80.90%，同比增速明顯，1Q18營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到4.28億元，預(yù)期未來三四線布局繼續(xù)收效，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)高增。我們認(rèn)為，收入增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力主要來自國(guó)產(chǎn)化妝品品牌持續(xù)拓展線下單品牌店面，同時(shí)深化與線上天貓、京東、唯品會(huì)等電商合作。線上線下渠道共同發(fā)力，看好化妝品子板業(yè)績(jī)持續(xù)提升。

化妝品營(yíng)收明顯呈上升趨勢(shì)

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化妝品1Q18營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%

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    二、消費(fèi)者信心指數(shù)連創(chuàng)新高，帶動(dòng)消費(fèi)行業(yè)整體回暖

    2018年一季度消費(fèi)者信心指數(shù)達(dá)到122.87，創(chuàng)造近十年來的新高。數(shù)據(jù)顯示，2016年第三季度以來，消費(fèi)者信心持續(xù)高增，改變了2008年該指數(shù)下降以來震蕩趨勢(shì)，消費(fèi)增長(zhǎng)帶動(dòng)零售行業(yè)整體回暖，各子行業(yè)增速均比上年加快。而驅(qū)動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的重要因素是平均售價(jià)的提升，集中體現(xiàn)在購(gòu)買可選消費(fèi)品的意愿增強(qiáng)。

消費(fèi)者信心指數(shù)連創(chuàng)新高

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    中國(guó)消費(fèi)者自2016年在國(guó)內(nèi)奢侈品消費(fèi)方面呈現(xiàn)近幾年首次上升趨勢(shì)，消費(fèi)回流效果明顯。2017年，中國(guó)內(nèi)地奢侈品銷售額達(dá)到1420億元，同比增長(zhǎng)20%。從奢侈品市場(chǎng)品類上來看，個(gè)人化妝品類增長(zhǎng)28%，在所有奢侈品品類中增長(zhǎng)最為明顯，同時(shí)珠寶增長(zhǎng)27%，女士服裝增長(zhǎng)24%，增速較為強(qiáng)勁。首先是中國(guó)從國(guó)家政策上鼓勵(lì)奢侈品進(jìn)行消費(fèi)回流，實(shí)行降低關(guān)稅等舉措。此外，奢侈品內(nèi)地定價(jià)和全球售價(jià)保持一致也是重要因素。高端消費(fèi)市場(chǎng)的內(nèi)地回流，帶來了內(nèi)地高端消費(fèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)。

中國(guó)內(nèi)地奢侈品市場(chǎng)觃模及增速(億元)

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2017年中國(guó)內(nèi)地奢侈品市場(chǎng)品類增速（%）

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    從2012年到2022年，高收入人群將從15%增長(zhǎng)至25%，中產(chǎn)階層將從54%增長(zhǎng)至56%，一般收入以及低收入人群則從31%下降至19%，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者整體向富裕階層轉(zhuǎn)變。中產(chǎn)階層也從集中在一二線城市逐漸下沉至三四線城市，一二線城市占比從83%下降至62%，三四線城市則從17%上升至39%。隨著未來中產(chǎn)階級(jí)在人數(shù)和分布范圍上不斷變廣，高端消費(fèi)市場(chǎng)將不斷擴(kuò)大，高端消費(fèi)品牌從一二線城市逐漸拓展至三四線城市。