市內(nèi)免稅市場正處于高速增長階段，2022年全球免稅銷售規(guī)模將增至640億美元【圖】

    根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)整理，2015年至2020年全球免稅銷售規(guī)模將從465億美元增長至640億美元，2015-2020年CAGR將達(dá)到6.7%。世界免稅運營商龍頭Dufry2016年實現(xiàn)營收72.98億歐元，11-16年CAGR27.48%，行業(yè)前十的免稅運營商均經(jīng)歷了營收的高速增長。目前，全球范圍內(nèi)免稅運營仍以機(jī)場店為主，市內(nèi)店形式起步晚。

全球免稅市場規(guī)模及同比圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

全球免稅市場各渠道占比圖

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    全球各區(qū)域免稅店結(jié)構(gòu)發(fā)展存在分化，日韓市內(nèi)店市占率顯著高于歐美。機(jī)場免稅店高扣點壓縮了免稅商的盈利空間，市內(nèi)店盈利能力更有競爭力。機(jī)場店市內(nèi)店互為補(bǔ)充，市內(nèi)店在購物體驗、品牌數(shù)量等方面占據(jù)優(yōu)勢。

2017年全年免稅集團(tuán)銷售額前十（億歐元）圖

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    Dufry是球最大免稅品零售商，總部位于巴塞爾。Dufry長期堅持區(qū)域分散經(jīng)營的發(fā)展策略，近年來主要依靠外延擴(kuò)張推進(jìn)全球化布局。目前，Dufry在五大洲64個國家390個城市有超過2200家門店，平均剩余特許經(jīng)營權(quán)時間為8年Dufry在亞太的布局較弱，主要由于亞太市場多為國家政策保護(hù)且市內(nèi)店發(fā)展更具優(yōu)勢，目前Dufry把進(jìn)軍亞太作為核心發(fā)展戰(zhàn)略。

2017年dufry營業(yè)收入分地區(qū)圖（%）圖

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2017年dufry營收分品類情況（%）圖

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2007-2018年上半年dufry毛利率和凈利率變化（%）圖

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中國出境游人數(shù)穩(wěn)定增長圖

數(shù)據(jù)來源：中國旅游研究院，攜程集團(tuán)，智研咨詢整理

中國出境游總花費穩(wěn)定增長圖

數(shù)據(jù)來源：中國旅游研究院，攜程集團(tuán)，智研咨詢整理

國民奢侈品消費能力不斷提升圖

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2017奢侈品消費分布和消費者結(jié)構(gòu)圖

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機(jī)場免稅為中國免稅的最主要業(yè)態(tài)圖

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2006-2017年中國免稅市場規(guī)模（億元）圖

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    上海、首都的可觀國際客流量已經(jīng)可以支撐較大的市內(nèi)免稅市場。2017年上海機(jī)場整體客流量實現(xiàn)7000萬，其中港澳臺地區(qū)及國際客流量達(dá)3471萬，首都機(jī)場整體客流量9578萬，其中港澳臺地區(qū)及國際客流量達(dá)3950萬。雖然與韓國仁川機(jī)場2016年5600萬的體量有一定差距，但對比首爾全市免稅行業(yè)規(guī)模，上海及首都現(xiàn)有國際客流資源已經(jīng)足夠為免稅行業(yè)提供較強(qiáng)支撐，已具備開設(shè)市內(nèi)店的條件。

2011-2017年上海浦東機(jī)場旅客吞吐量及增速圖

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2010-2017年首都機(jī)場旅客吞吐量圖

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三亞市內(nèi)店營業(yè)收入穩(wěn)定增長

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三亞市內(nèi)店2012-2018H1年凈利潤圖

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    市內(nèi)免稅店市場占有率提高，規(guī)模效應(yīng)提升，上游議價能力增強(qiáng)，免稅品類優(yōu)勢互補(bǔ)，渠道整合優(yōu)化物流配送，壓低成本獲取價格優(yōu)勢。機(jī)場免稅店如果遇到旅游市場不景氣，旅游人數(shù)減少，將直接影響免稅購物人次。所以市內(nèi)免稅店是未來重要的免稅銷售渠道。

    在近年海淘行郵稅上調(diào)/境外信用卡體現(xiàn)額度限制收緊等政策之外，《電子商務(wù)法》最終于8月31日以高票表決通過，將于2019年1月1日開始實施，境外消費回流的政策力度進(jìn)一步增強(qiáng)，該法對代購市場的收緊將對中國免稅市場造成較大影響，有望進(jìn)一步促進(jìn)韓國免稅購物向國內(nèi)的回流。

    中國的免稅價格優(yōu)勢目前已經(jīng)開，未來隨著韓國免稅優(yōu)勢地位或?qū)⒈幌魅?，中國免稅有望迎來在全球市場地位及話語權(quán)進(jìn)一步提升的機(jī)遇，也有望進(jìn)一步帶動韓國免稅購物向中國國內(nèi)的回流。

    市內(nèi)免稅店中國仍處于籌備階段。全球范圍內(nèi)市內(nèi)免稅蓬勃發(fā)展，是優(yōu)質(zhì)的免稅渠道，市內(nèi)免稅店與機(jī)場免稅店相比優(yōu)勢突出。市內(nèi)免稅店的租金成本較低，面積大，商品陳列空間多。通行便利，購物時間更加靈活，顧客逗留時間延長。市內(nèi)免稅店一定程度上可以類比一般商場，消費者在購物中心平均逗留時間為2.5-3小時，遠(yuǎn)超機(jī)場免稅店逗留時長，是更加理想的消費場景。

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國免稅店行業(yè)市場全景評估及發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》