2018年鈦白粉行業(yè)景氣度提升，2019年全球鈦白粉市場(chǎng)將以年均3.5%的速度持續(xù)增長(zhǎng)【圖】

    一、鈦白粉行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    目前全球有約60%的鈦白粉產(chǎn)量(290 萬(wàn) 噸)采用氯化法工藝進(jìn)行生產(chǎn)。全球鈦白產(chǎn)能從2011年638萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2017年741萬(wàn)噸，市場(chǎng)高度寡頭壟斷，海外產(chǎn)能主要集中在杜邦(科慕)(116萬(wàn)噸)、亨斯邁(90萬(wàn)噸)、科斯特(86萬(wàn)噸)、康諾斯55萬(wàn)噸)、特諾(46萬(wàn)噸)。

2017年世界鈦白粉產(chǎn)能前6位（單位：萬(wàn)噸）

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)行業(yè)市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

2017年世界鈦白粉產(chǎn)能前6位占比情況

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    中國(guó)的鈦資源儲(chǔ)量位居全球第一。近幾年來(lái)，中國(guó)鈦白產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛，業(yè)內(nèi)人士一片歡欣鼓舞。譬如中國(guó)鈦白粉的產(chǎn)能迅速擴(kuò)充，在規(guī)模上取得了一定的成績(jī)，通過(guò)這幾年的技術(shù)革新和改造，國(guó)內(nèi)鈦白粉在質(zhì)量上也得到了很大的提升，部分產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到能夠替代進(jìn)口產(chǎn)品的水平;在產(chǎn)品的地區(qū)差異性方面來(lái)看，由于環(huán)保要求的逐步提高，歐美國(guó)家硫酸法鈦白粉生產(chǎn)工藝逐漸退出市場(chǎng)，但是造紙、化纖、搪陶瓷、化妝用品等行業(yè)對(duì)硫酸法生產(chǎn)的銳鈦型鈦白粉依然保持旺盛的需求，這就為國(guó)內(nèi)銳鈦型鈦白粉提供了生存的空間。這些都為中國(guó)鈦白產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升創(chuàng)造了良好的條件。

    地產(chǎn)小周期下行，價(jià)格重歸弱勢(shì)

    鈦白粉的需求消費(fèi)分布的區(qū)域和工業(yè)地理位置密切相關(guān)。而作為工業(yè)大國(guó)的中國(guó)，鈦白粉的消費(fèi)市場(chǎng)更是占據(jù)了全球近34%的份額。隨著近幾年中國(guó)鈦白粉產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其產(chǎn)量也達(dá)到了全球近三分之二的產(chǎn)量，因此，中國(guó)也是世界鈦白粉的出口大國(guó)。歐洲（19.5%）和北美（15.9%）分別位居第二和第三。

全球鈦白粉消費(fèi)分布地區(qū)

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    鈦白粉下游應(yīng)用領(lǐng)域主要為涂料、塑料、造紙、油墨、橡膠等，其中，涂料占據(jù)鈦白粉使用量大頭，占鈦白粉下游需求的 62.47%。 而在全部涂料產(chǎn)品中， 消耗鈦白粉最多的是建筑涂料，約占涂料用鈦白粉總量的 60%。 基于建筑涂料與房地產(chǎn)走勢(shì)密切相關(guān)，因而房地產(chǎn)景氣程度主導(dǎo)鈦白粉需求走勢(shì)。

鈦白粉下游需求占比

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涂料產(chǎn)品中消耗鈦白粉最多的是建筑涂料，約占 60%

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鈦白粉表觀消費(fèi)量與地產(chǎn)銷售和投資密切相關(guān)

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    2017 年以來(lái)，地產(chǎn)走勢(shì)整體穩(wěn)中走低，趨勢(shì)拉平，中間有所反復(fù)。相應(yīng)地， 鈦白粉價(jià)格整體有所下調(diào)， 幅度不大， 2017 年 5 月至今鈦白粉價(jià)格累計(jì)下跌 11.03%。

地產(chǎn)庫(kù)存處于地位

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房地產(chǎn)新開(kāi)工情況

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2018 年，利率抬升居民杠桿下降引致地產(chǎn)小周期穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

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鈦白粉價(jià)格自 2017 年 5 月以來(lái)累計(jì)下跌 11.03%（單位： 萬(wàn)元/噸）

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    二、2018年鈦白粉行業(yè)景氣度提升 全球過(guò)剩產(chǎn)能將得以控制

    鈦白粉消費(fèi)周期滯后地產(chǎn)周期一年，2017年國(guó)內(nèi)消費(fèi)量將創(chuàng)新高。鈦白粉作為建筑涂料和木器涂料的重要原料，其使用一般在商品房銷售環(huán)節(jié)之后。從歷史數(shù)據(jù)分析，自2009年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鈦白粉消費(fèi)量基本滯后地產(chǎn)銷售一年左右，2016年商品房銷售增速達(dá)22.16%，2017年上半年在政策調(diào)控影響下銷售增速略有下降至15.2%。由此可知鈦白粉國(guó)內(nèi)消費(fèi)量在2017-2018年維持高速增長(zhǎng)。

    2019年后建筑重涂市場(chǎng)將長(zhǎng)期支撐鈦白粉景氣度。從海外地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，存量房體量到一定程度則會(huì)出現(xiàn)二次裝修的高峰，二次裝修需要建筑重涂，從而引發(fā)鈦白粉需求；重涂的需求在海外成熟地產(chǎn)市場(chǎng)占比高達(dá)70-75%，相比之下國(guó)內(nèi)的建筑重涂市場(chǎng)尚處于初步發(fā)展階段。按照重涂市場(chǎng)規(guī)律，普通住房室內(nèi)墻體裝飾材料的重涂周期為8-10年，若以10年為一個(gè)重涂周期，2009年地產(chǎn)銷售高峰后的第一個(gè)二次裝修高峰則會(huì)出現(xiàn)在2019年?？紤]到中國(guó)龐大的存量房和二次裝修市場(chǎng)，重涂需求將有力支撐鈦白粉行業(yè)景氣度。鈦白粉下游應(yīng)用中塑料（占比16%）和造紙（占比10%），2017上半年依舊保持了穩(wěn)健增速。塑料行業(yè)自2015年以來(lái)一直保持2%以上的增速，而造紙行業(yè)自2014年以來(lái)增速一直在6%上下。

    最近幾年來(lái)鈦白粉行業(yè)遭遇了產(chǎn)能過(guò)剩打擊，而中國(guó)顯得尤為明顯。不過(guò)目前正在復(fù)蘇中在過(guò)去兩年中，一些產(chǎn)能關(guān)閉有效解決了全球供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題。2017年國(guó)內(nèi)的環(huán)保督查也使得鈦白粉行業(yè)淘汰掉大量的落后產(chǎn)能，并且不排除后期持續(xù)淘汰落后產(chǎn)能。

    據(jù)了解，亨斯邁位于法國(guó)加萊的鈦白粉工廠，在2017年12月10日停止一切工業(yè)生產(chǎn)，永久關(guān)停。而2016年改公司就曾關(guān)閉了南非Umbogintwini的鈦白粉生產(chǎn)設(shè)施。而2017年1月30日亨斯邁公司位于芬蘭Pori的鈦白粉工廠因發(fā)生火災(zāi)后未能全面復(fù)產(chǎn)，目前僅能夠生產(chǎn)少量產(chǎn)品，預(yù)計(jì)該裝置將在2018年底完全投入運(yùn)行。Pori基地鈦白粉產(chǎn)能13萬(wàn)噸/年，約占亨斯邁鈦白粉產(chǎn)能的15%，約占全球需求的2%。詳情可閱讀《歐洲鈦白粉供應(yīng)減少下游涂料印染油墨行業(yè)復(fù)蘇》

    從地區(qū)需求來(lái)看，由于歐洲和北美經(jīng)濟(jì)緊縮使市場(chǎng)趨于飽和，需求已轉(zhuǎn)移到亞太地區(qū)。亞太地區(qū)由于人口和可支配收入不斷增長(zhǎng)，成為世界上最大的鈦白粉消費(fèi)市場(chǎng)。中國(guó)目前已成為全球最大的鈦白粉消費(fèi)國(guó)，占到2016年全球需求的近三分之一。IHS Markit在預(yù)測(cè)報(bào)告中還稱，2014~2019年中國(guó)鈦白粉復(fù)合年均增速為5.6%，2019年中國(guó)鈦白粉消費(fèi)量將達(dá)285萬(wàn)噸。另外，2016年中國(guó)還替代美國(guó)成為世界上最大的鈦白粉顏料出口國(guó)，不過(guò)需要注意的是，中國(guó)出口的鈦白粉通常是中低檔次產(chǎn)品，這也是國(guó)際鈦白粉業(yè)者眼中的中國(guó)市場(chǎng)目前市場(chǎng)特點(diǎn)。

    2014年至2019年全球鈦白粉市場(chǎng)將以年均3.5%的速度持續(xù)增長(zhǎng)，亞洲在中國(guó)引領(lǐng)下成為消費(fèi)量增加的主要推動(dòng)力，期間亞洲需求年均增長(zhǎng)率為5%。

    與此同時(shí)，鈦白粉市場(chǎng)將進(jìn)一步整合，并購(gòu)活動(dòng)的增加將使生產(chǎn)商數(shù)量進(jìn)一步減少，市場(chǎng)價(jià)格有望繼續(xù)走高。

    截至2019年全球鈦白粉市場(chǎng)將以年均3.5%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。

    鈦白粉的應(yīng)用涂料約占60%、塑料約占16%、造紙約占10%,其他領(lǐng)域約占14%。因此鈦白粉的需求與涂料行業(yè)發(fā)展密不可分，而涂料市場(chǎng)受下游房地產(chǎn)行業(yè)影響最大。以應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，涂料分為建筑涂料、工業(yè)涂料和其他，其中建筑涂料需求量占比34%，工業(yè)涂料中的木器涂料與房地產(chǎn)后端裝飾裝修領(lǐng)域有關(guān)占比7%，因此涂料中與房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域的達(dá)到41%。兩者合計(jì)房地產(chǎn)行業(yè)約占鈦白粉下游市場(chǎng)的1/4，2016年起國(guó)內(nèi)外房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇，鈦白粉行業(yè)景氣度整體回升。