2018年上半年中國(guó)通信板塊經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、子行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀分析及2019年通信行業(yè)四大趨勢(shì)展望【圖】

    一、通信板塊經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀分析

    2018H1 通信行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 2473.71 億元，同比增長(zhǎng) 9.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)117.53 億元（剔除中興通訊），同比減少 15.42%。 通信行業(yè)整體毛利率為 21.31%，同比上漲 0.89 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為 3.92%，同比上漲 0.93 個(gè)百分點(diǎn)。

通信板塊近五年來營(yíng)業(yè)收入變化情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)光通信器件行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)及投資未來發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》

2012-2018年H1中國(guó)通信板塊近五年來營(yíng)業(yè)收入變化情況

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    2018 上半年通信行業(yè)營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的上市企業(yè)有 34 家，占比 28%；營(yíng)收增長(zhǎng)率為0—20%的上市企業(yè)有 39 家，占比 32%；增長(zhǎng)率為 20%—50%的上市企業(yè)有 28 家，占比23%；增長(zhǎng)率大于 50%的上市企業(yè)有 22 家，占比 17%。 增速排名前五的分別為中際旭創(chuàng)（3902.91%，光器件）、九有股份（886.69%，物聯(lián)網(wǎng)）、迅游科技（309.84%， IDC/云計(jì)算）、合眾思?jí)眩?78.34%，軍工通信）、 三維通信（216.51%，通信工程運(yùn)維及網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化）。

    2018 上半年通信行業(yè)歸母凈利潤(rùn)有 54 家上市企業(yè)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，占比 44%；歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為 0-30%的上市企業(yè)有 25 家，占比 21%；增長(zhǎng)率為 30%-100%的上市企業(yè)有 21 家，占比 17%；增長(zhǎng)率大于 100%的上市企業(yè)有 22 家，占比 18%。 增速排名前五的分別為中際旭創(chuàng)（3902.91%，光器件）、九有股份（886.69%，物聯(lián)網(wǎng)）、迅游科技（309.84%， IDC/云計(jì)算）、合眾思?jí)眩?78.34%，軍工通信）、 三維通信（216.51%，通信工程運(yùn)維及網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化）啟明星辰（14898%， 物聯(lián)網(wǎng)）、 中際旭創(chuàng)（7884.94%， 光器件）、 齊星鐵塔（922.77%， 專網(wǎng)）、 北訊集團(tuán)（922.77%， 專網(wǎng)）、 碩貝德（342.46%，通信終端設(shè)備）。

2018 上半年通信板塊個(gè)股營(yíng)收增速企業(yè)數(shù)量分布

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2018 上半年通信板塊個(gè)股歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速企業(yè)數(shù)量分布

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    二、子版塊： 軍工通信、專網(wǎng)子版塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好

    2018H1， 營(yíng)業(yè)收入增速排名前三的板塊分別為光器件（63.58 億， 77.82%）、軍工通信（71.26 億元、 67.04%）、物聯(lián)網(wǎng)（116.02 億元、 63.16%） 歸母凈利潤(rùn)增速前三的板塊是： 專網(wǎng)（11.95 億、 166.27%）、軍工通信（5.45 億， 71.94%）、 光器件（6.32，52.51%）。

通信子板塊個(gè)股營(yíng)收增速分布

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通信子板塊歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速分布

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毛利率排名前三的板塊分別為： 云計(jì)算、 IDC（39.58%），大數(shù)

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    據(jù)（36.11%）、軍工通信（32.53%）。 凈利率排名前三的板塊分別為： 流量及增值服務(wù)（14.77%），云計(jì)算/IDC（11.62%），光器件（11.22%）。

    （一）、運(yùn)營(yíng)商及通信設(shè)備經(jīng)營(yíng)情況分析

    通信設(shè)備制造業(yè)為基礎(chǔ)通信運(yùn)營(yíng)商及內(nèi)容（應(yīng)用信息）服務(wù)商提供通信設(shè)備和軟件系統(tǒng)，為終端用戶提供各種終端應(yīng)用設(shè)備，在整個(gè)通信產(chǎn)業(yè)中起著重要作用，對(duì)通信傳輸及應(yīng)用至關(guān)重要?，F(xiàn)階段，我國(guó)通信行業(yè)基本上形成了以華為、中興和愛立信等為引領(lǐng)的通信設(shè)備制造企業(yè)，以移動(dòng)、聯(lián)通、電信為三大龍頭的通信運(yùn)營(yíng)商共同推進(jìn)我國(guó)行業(yè)的發(fā)展。

    行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)主要包括五金和塑料材料供應(yīng)商、加工商以及電子元器件供應(yīng)商。其中：五金材料主要包括各類金屬緊固件、鈑金件、沖壓件和切削件等；塑料材料主要包括ABS、尼龍等塑料原料及其制品；電子元器件主要包括電阻、電容、電感等。

    行業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)主要包括：通信運(yùn)營(yíng)商（如中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信等）與通信設(shè)備集成商（如華為公司、愛立信、諾基亞、阿爾卡特-朗訊、中興通訊等）。通信設(shè)備制造主要包含核心網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、接入網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)中斷應(yīng)用設(shè)備等的制造。

    近年來，我國(guó)通信行業(yè)投資規(guī)模不斷增加，加速推進(jìn)行業(yè)的發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)通信的全國(guó)化布局。2010-2017年我國(guó)通信行業(yè)固定資產(chǎn)投資整體呈上升趨勢(shì)，增速平穩(wěn)變動(dòng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過5%。2016年我國(guó)通信行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額達(dá)到4350億元，較上年同比減少4.17%。近年來，我國(guó)通信運(yùn)營(yíng)商積極布局5G建設(shè)，為通信設(shè)備制造提供了更為廣泛且新形勢(shì)下的研發(fā)需求。

    移動(dòng)通信業(yè)務(wù)的發(fā)展是我國(guó)通信行業(yè)發(fā)展的重要領(lǐng)域，移動(dòng)通信基站的建設(shè)促進(jìn)其對(duì)上游通信設(shè)備制造行業(yè)的需求不斷增加。2008-2016年我國(guó)移動(dòng)通信基站設(shè)備產(chǎn)量不斷增加，2016年產(chǎn)量爆發(fā)增長(zhǎng)至64083.6萬信道，2017年該設(shè)備產(chǎn)量明顯回落至27233.4萬信道。

    截至2017年12月，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)7.72億，普及率達(dá)到55.8%，超過全球平均水平（51.7%）4.1個(gè)百分點(diǎn)，超過亞洲平均水平（46.7%）9.1個(gè)百分點(diǎn)。全年共計(jì)新增網(wǎng)民4074萬人，增長(zhǎng)率為5.6%，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

    互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式不斷創(chuàng)新、線上線下服務(wù)融合加速以及公共服務(wù)線上化步伐加快，成為網(wǎng)民規(guī)模增長(zhǎng)推動(dòng)力。網(wǎng)民規(guī)模的不斷增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)通信設(shè)備制造行業(yè)的要求也在不斷提升，未來通信設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展應(yīng)緊跟時(shí)代發(fā)展腳步，以需求確定行業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，雙向促進(jìn)，共同促進(jìn)我國(guó)通信行業(yè)的發(fā)展。

    在國(guó)家布局的推動(dòng)、技術(shù)進(jìn)步的發(fā)展和下游需求的不斷增加下，我國(guó)通信設(shè)備制造業(yè)的銷售收入不斷增加。2010-2016年通信設(shè)備制造業(yè)總收入呈上升趨勢(shì)變動(dòng)，2014年為19745.02億元，較上年同比增加45.67%，為近年來增速最高的一年。隨后增速回落，但是行業(yè)總體銷售收入仍呈增加趨勢(shì)變動(dòng)，至2016年為22464.91億元。近年來我國(guó)通信運(yùn)營(yíng)商積極布局5G建設(shè)， 2017年行業(yè)銷售收入超過24000億元。

    中國(guó)移動(dòng)以上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3918 億元， 同比增長(zhǎng) 0.76%。歸母凈利潤(rùn) 656 億， 同比增長(zhǎng) 4.73%。中國(guó)聯(lián)通上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1491 億元， 同比增長(zhǎng) 4.84%。 凈利潤(rùn) 59 億元， 同比增長(zhǎng) 231.84%。中國(guó)電信經(jīng)營(yíng)收入達(dá)到 1930.29 億元， 同比增長(zhǎng) 4.84%.凈利潤(rùn) 135.7 億元， 同比增長(zhǎng)8.24%。中國(guó)移動(dòng)成績(jī)成為上半年最大贏家，堪比電信聯(lián)通兩家之和。

2018H1 運(yùn)營(yíng)商營(yíng)收情況

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2018H1 運(yùn)營(yíng)商歸母凈利潤(rùn)情況

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    通信設(shè)備受 4G 運(yùn)營(yíng)商資本開始尾期以及中興通訊“禁購”雙重影響較大，通信設(shè)備營(yíng)收、凈利增速下滑嚴(yán)重。 4G 建設(shè)接近尾部， 運(yùn)營(yíng)商全年資本開支預(yù)計(jì) 2911 億元，同比下降 6%。 2018 年上半年，移動(dòng)、 電信和聯(lián)通三家運(yùn)營(yíng)商資本開支分別為 795 億（同比減少 58 億） 、 329 億（同比減少 82 億） 和 116 億（同比增加 25 億）， 共計(jì)下降 115 億元。受“禁購” 影響，中興通訊罰款 10 億美元并且二季度未展開經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 394.34 億元，同比下降 26.99%，歸母凈利潤(rùn)-78.24 億元，同比下降 441.24%。

    通信設(shè)備板塊（剔除中興通訊影響）上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 514.42 億元，同比增長(zhǎng) 5.51%。歸母凈利潤(rùn) 16,72 億元，同比減少 39.38%。板塊整體毛利率保持穩(wěn)定，凈利率有所提升。

通信設(shè)備板塊營(yíng)收增速分布

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通信設(shè)備板塊歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速分布

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通信設(shè)備板塊銷售凈利率與凈利率

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    （二）、光通信行業(yè)發(fā)展情況分析

    1、光纖光纜行業(yè)發(fā)展情況分析

    光纖光纜，即負(fù)責(zé)傳輸信號(hào)的通信材料，一般分為電力光纜和普通光纜，其下又細(xì)分很多光纜型號(hào)，近幾年，隨著市場(chǎng)需求的不斷變化，各種新型光纜層出不窮，光纜市場(chǎng)呈現(xiàn)大好的態(tài)勢(shì)，下面是光纖光纜這幾年的一個(gè)大概數(shù)據(jù)分析，具體如下：

    隨著中國(guó)光纜市場(chǎng)的需求增加以及運(yùn)營(yíng)商對(duì)于接入網(wǎng)的投資，在過去的十幾年里，全球光纖市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)超過250%。在短短幾年里，中國(guó)已經(jīng)成為在全球范圍內(nèi)最大的光纖市場(chǎng)。2016年，全球光纖光纜出貨量在4.68億芯公里左右，需求量為4.25億芯公里，而產(chǎn)能和需求的最大動(dòng)力均來自中國(guó)市場(chǎng)。2017年，我國(guó)光纖光纜需求量占到全球份額的57%左右，我國(guó)光纖光纜制造大國(guó)的地位已經(jīng)確立。

2011-2017年中國(guó)光纖光纜產(chǎn)量走勢(shì)

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    隨著中國(guó)市場(chǎng)的需求增加以及運(yùn)營(yíng)商對(duì)于接入網(wǎng)的投資，在過去的十幾年里，全球光纖市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)超過250%。在短短幾年里，中國(guó)已經(jīng)成為在全球范圍內(nèi)最大的光纖市場(chǎng)。2016年，全球光纖光纜出貨量在4.68億芯公里左右，需求量為4.25億芯公里，而產(chǎn)能和需求的最大動(dòng)力均來自中國(guó)市場(chǎng)。

    光纖光纜行業(yè)， 整體營(yíng)收增速保持穩(wěn)定，但歸母凈利潤(rùn)增速有所下滑，毛利率和凈利率略有下降。2018H1，板塊營(yíng)收達(dá) 449.09 億元，同比增長(zhǎng) 25.67%， 歸母凈利潤(rùn)為 36.28億元，同比增長(zhǎng) 25.72%，毛利率為 19.58%， 同比減少 0.28pct， 凈利率 8.33%， 同比減少 0.15pct。

光纖光纜營(yíng)收增速分布

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光纖光纜歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速分布

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光纖光纜銷售凈利率與凈利率

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    2、光器件行業(yè)發(fā)展情況分析

    光器件分為有源器件和無源器件。光有源器件是光通信系統(tǒng)中將電信號(hào)轉(zhuǎn)換成光信號(hào)或?qū)⒐庑盘?hào)轉(zhuǎn)換成電信號(hào)的關(guān)鍵器件，是光傳輸系統(tǒng)的心臟，主要包括半導(dǎo)體發(fā)光二極管（LED）、激光二極管（LD）、光電二極管（PIN）、雪崩光電二極管（APD）、摻鉺光纖放大器（EDFA）、拉曼光放大器及調(diào)制器等。光無源器件是光通信系統(tǒng)中需要消耗一定能量、但沒有光電或電光轉(zhuǎn)換的器件，是光傳輸系統(tǒng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，主要包括光纖連接器、耦合器、波分復(fù)用器、光開關(guān)、光衰減器和光隔離器等。

    我國(guó)目前已經(jīng)成為了國(guó)際上光電子器件主要生產(chǎn)基地。隨著研發(fā)能力、生產(chǎn)工藝水平的提高，再加上產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)光電子器件廠商綜合競(jìng)爭(zhēng)力日益提高。另外，受產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)和人力成本因素影響，國(guó)外光電子器件廠商通過多種方式，如直接投資、購并國(guó)內(nèi)企業(yè)、OEM 等，將產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到我國(guó)；再者，國(guó)內(nèi)通信設(shè)備制造商如華為、中興通訊等在全球范圍內(nèi)的綜合實(shí)力不斷加強(qiáng)、市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，同樣有利于增加國(guó)內(nèi)光電子器件廠商的市場(chǎng)需求。因此，國(guó)內(nèi)外光電子器件廠商參與全球化競(jìng)爭(zhēng)的程度越來越高，相互之間的競(jìng)爭(zhēng)也更為直接。如在 PLC 光分路器領(lǐng)域，無錫愛沃富、波若威、韓國(guó) Wooriro 等國(guó)內(nèi)外企業(yè)均已經(jīng)參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中來，成為公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在 AWG、VMUX 產(chǎn)品領(lǐng)域，光迅科技和美國(guó) Neophotonics 公司則是公司在市場(chǎng)上的直接競(jìng)爭(zhēng)者。

    以華為、中興通訊為代表的國(guó)內(nèi)光通信系統(tǒng)設(shè)備商在光傳輸設(shè)備、無線通信設(shè)備等方面已經(jīng)迎頭趕上國(guó)際先進(jìn)水平，市場(chǎng)份額位居全球前列，但在光電子器件方面，國(guó)內(nèi)的系統(tǒng)設(shè)備商還嚴(yán)重依賴于國(guó)外廠商，尤其是高端的核心器件，如高速（40Gbit/s，100Gbit/s）光收發(fā)模塊，智能全光網(wǎng)用 ROADM（可重構(gòu)光分插復(fù)用設(shè)備）等完全依賴進(jìn)口，陣列波導(dǎo)光柵（AWG）盡管可以國(guó)內(nèi)封裝生產(chǎn)，但芯片也依賴進(jìn)口。

    相比美國(guó)、歐洲、日本、臺(tái)灣等光通信器件公司發(fā)展較快的區(qū)域，國(guó)內(nèi)光電子器件行業(yè)中大部分企業(yè)仍然依靠低成本在低端器件領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)，缺乏核心技術(shù)和自主品牌，總體上的競(jìng)爭(zhēng)力仍較為薄弱，位于產(chǎn)業(yè)鏈的低端。

    目前光電子器件行業(yè)全球化競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)形成。隨著國(guó)內(nèi)光電子器件廠商研發(fā)能力、生產(chǎn)工藝的提高，再加上產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)加大了出口的力度，國(guó)外通信系統(tǒng)設(shè)備廠商也增加了對(duì)國(guó)內(nèi)光電子器件產(chǎn)品的采購力度。與此同時(shí)，國(guó)外通信系統(tǒng)設(shè)備廠商為了降低成本，近年來也紛紛把生產(chǎn)和研發(fā)基地向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移，這也帶動(dòng)了中國(guó)大陸光電子器件市場(chǎng)的需求。

    另一方面，為降低生產(chǎn)成本，全球各大光電子器件廠商也紛紛將部分制造基地向以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。如 JDSU、Bookham 在深圳，Oplink 和AFOP 分別在珠海和東莞設(shè)有獨(dú)資企業(yè)。按生產(chǎn)制造地劃分，2008 年中國(guó)生產(chǎn)制造的器件已占全球 25%的市場(chǎng)份額，而中國(guó)大陸本土企業(yè)的銷售約占全球光電子器件市場(chǎng) 15%的市場(chǎng)份額。

    從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，占據(jù)60%以上的屬于收發(fā)器，2013 年以來保持了12.7%的復(fù)合增速規(guī)模接近60億美元，且近兩年呈現(xiàn)出加速增長(zhǎng)，主要源自于中國(guó)電信網(wǎng)市場(chǎng)的擴(kuò)容升級(jí)和北美數(shù)通市場(chǎng)采納新的高速DCI 方案。獨(dú)立器件規(guī)模近20億美元，近三年也保持了13.9%的較快增速，該部分增速主要來自于中國(guó)市場(chǎng)電信網(wǎng)建設(shè)投入保持高位；放大器、適配器和濾波器規(guī)模較為平穩(wěn)，保持在12到15 億美元的水平。

    從近幾年情況看，各地區(qū)的份額基本保持穩(wěn)定：亞太市場(chǎng)在中國(guó)及日韓新市場(chǎng)大力投入寬帶建設(shè)的拉動(dòng)下，2017 年份額明顯增長(zhǎng)，超過全球需求的60%；北美市場(chǎng)雖然從25%的占比下滑到22%左右，但由于引領(lǐng)最新的架構(gòu)方案，其依然是重要的價(jià)值市場(chǎng)；受經(jīng)濟(jì)拖累，歐洲、中東和非洲占比同樣下滑，總體接近12%；中南美洲市場(chǎng)光器件需求則持續(xù)疲弱。

2011-2017年收發(fā)器市場(chǎng)規(guī)模占比情況

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    隨著全球電信業(yè)資本投資的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來全球光纖適配器市場(chǎng)和光收發(fā)模塊市場(chǎng)將穩(wěn)定向前發(fā)展，從而帶動(dòng)陶瓷套管市場(chǎng)的發(fā)展。陶瓷套管主要用于生產(chǎn)光纖適配器和光收發(fā)模塊的接口部分；其中，光纖適配器占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)。陶瓷套管的發(fā)展都有賴于通信技術(shù)的發(fā)展、網(wǎng)絡(luò)視頻游戲等應(yīng)用的開發(fā)、人們對(duì)帶寬需求的增長(zhǎng)以及電信運(yùn)營(yíng)商的資本開支走向。2015年，中國(guó)市場(chǎng)需求量約為9.6億只；到2017年，中國(guó)市場(chǎng)需求量增至13億只。

2015-2017年中國(guó)陶瓷套管需求量走勢(shì)

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2015-2017年中國(guó)光線適配器需求量走勢(shì)

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    光纖適配器行業(yè)的發(fā)展同樣依賴于光通信行業(yè)的發(fā)展，與電信資本開支高度相關(guān)。中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商、廣電運(yùn)營(yíng)商以及因特網(wǎng)服務(wù)商資本開支的增長(zhǎng)將直接帶動(dòng)光通信設(shè)備、光纖配線架以及相關(guān)測(cè)試測(cè)量?jī)x器市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，從而推動(dòng)光纖適配器的發(fā)展。

    FTTx光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、4G網(wǎng)絡(luò)部署、無線回傳網(wǎng)建設(shè)、以及三網(wǎng)融合的有序推進(jìn)等都是推動(dòng)光收發(fā)模塊市場(chǎng)快速成長(zhǎng)的因素，光收發(fā)模塊的市場(chǎng)需求旺盛。光收發(fā)接口組件應(yīng)用于光收發(fā)模塊中，推動(dòng)光收發(fā)模塊市場(chǎng)的發(fā)展因素即是光收發(fā)接口組件市場(chǎng)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。2013年中國(guó)光收發(fā)模塊市場(chǎng)需求量大約0.5億只，到2017年增長(zhǎng)到0.7億只。

2015-2017年中國(guó)光收發(fā)接口庫組件需求量走勢(shì)

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    2018H1 光器件板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 63.58 億元，同比增長(zhǎng) 77.83&；歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn) 6.32 億元，同比增長(zhǎng) 52.02%，整個(gè)板塊銷售毛利率和凈利率都有所下滑，分別為 23.11%和 9.80%，分別減少 1.49pct、1.83pct。

光器件營(yíng)收增速分布

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光器件歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速分布

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光器件版塊銷售凈利率與凈利率

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    （三）、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢(shì)分析

    1、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    物聯(lián)網(wǎng)作為通信行業(yè)新興應(yīng)用，在萬物互聯(lián)的大趨勢(shì)下，市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)完善、技術(shù)不斷進(jìn)步、國(guó)家政策扶持，中國(guó)的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)將延續(xù)良好的發(fā)展勢(shì)頭，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供新的動(dòng)力。

    移動(dòng)互聯(lián)向萬物互聯(lián)的擴(kuò)展浪潮，將使我國(guó)創(chuàng)造出相比于互聯(lián)網(wǎng)更大的市場(chǎng)空間和產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。廣東省占比超過40%，其中支撐層、感知層、傳輸層、平臺(tái)層，以及應(yīng)用層分別占比2.7%、22.0%、33.1%、37.5%和4.7%。而物聯(lián)網(wǎng)感知層、傳輸層參與廠商眾多，成為產(chǎn)業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的領(lǐng)域。

中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)(單位：%)

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    2、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析

    2018 上半年?duì)I收達(dá) 116.02 億元，同比增長(zhǎng) 53.16%；歸母凈利潤(rùn) 7.97 億元，同比增長(zhǎng) 3.24%。毛利率和凈利率下滑， 分別為 26.77%和 6.86%，分別向江 8.98pct、 3.4pct。

物聯(lián)網(wǎng)營(yíng)收增速分布

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物聯(lián)網(wǎng)歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速分布

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物聯(lián)網(wǎng)版塊銷售凈利率與凈利率

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    3、物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

    1）、應(yīng)用引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

    中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是以應(yīng)用為先導(dǎo)，存在著從公共管理和服務(wù)市場(chǎng)、到企業(yè)、行業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)、再到個(gè)人家庭市場(chǎng)逐步發(fā)展成熟的細(xì)分市場(chǎng)遞進(jìn)趨勢(shì)。目前，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在中國(guó)還是處于前期的概念導(dǎo)入期和產(chǎn)業(yè)鏈逐步形成階段，沒有成熟的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和完善的技術(shù)體系，整體產(chǎn)業(yè)處于醞釀階段。此前，RFID市場(chǎng)一直期望在物流、零售等領(lǐng)域取得突破，但是由于涉及的產(chǎn)業(yè)鏈過長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)組織過于復(fù)雜，交易成本過高，產(chǎn)業(yè)規(guī)模有限成本難于降低等問題，使得整體市場(chǎng)成長(zhǎng)較為緩慢。

    物聯(lián)網(wǎng)概念提出以后，面向具有迫切需求的公共管理和服務(wù)領(lǐng)域，以政府應(yīng)用示范項(xiàng)目帶動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的啟動(dòng)將是必要之舉。進(jìn)而隨著公共管理和服務(wù)市場(chǎng)應(yīng)用解決方案的不斷成熟、企業(yè)集聚、技術(shù)的不斷整合和提升，逐步形成比較完整的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，從而將可以帶動(dòng)各行業(yè)、大型企業(yè)的應(yīng)用市場(chǎng)。待各個(gè)行業(yè)的應(yīng)用逐漸成熟后，帶動(dòng)各項(xiàng)服務(wù)的完善、流程的改進(jìn)，個(gè)人應(yīng)用市場(chǎng)才會(huì)隨之發(fā)展起來。

    2）、標(biāo)準(zhǔn)體系逐漸成熟

    物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系是一個(gè)漸進(jìn)發(fā)展成熟的過程。物聯(lián)網(wǎng)概念涵蓋眾多技術(shù)、眾多行業(yè)、眾多領(lǐng)域，試圖制定一套普適性的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)幾乎是不可能的。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)將是一個(gè)涵蓋面很廣的標(biāo)準(zhǔn)體系，將隨著市場(chǎng)的逐漸發(fā)展而發(fā)展和成熟。

    在物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，單一技術(shù)的先進(jìn)性并不一定保證其標(biāo)準(zhǔn)一定具有活力和生命力，標(biāo)準(zhǔn)的開放性和所面對(duì)的市場(chǎng)的大小是其持續(xù)下去的關(guān)鍵和核心問題。隨著物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的逐步擴(kuò)展和市場(chǎng)的成熟，哪一個(gè)應(yīng)用占有的市場(chǎng)份額更大，該應(yīng)用所衍生出來的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)將更有可能成為被廣泛接受的事實(shí)標(biāo)準(zhǔn)。

    3）、綜合性平臺(tái)即將出現(xiàn)

    隨著行業(yè)應(yīng)用的逐漸成熟，新的通用性強(qiáng)的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)平臺(tái)將出現(xiàn)。物聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新是應(yīng)用集成性的創(chuàng)新，一個(gè)單獨(dú)的企業(yè)是無法完全獨(dú)立完成一個(gè)完整的解決方案的。一個(gè)技術(shù)成熟、服務(wù)完善、產(chǎn)品類型眾多、應(yīng)用界面友好的應(yīng)用，將是由設(shè)備提供商、技術(shù)方案商、運(yùn)營(yíng)商、服務(wù)商協(xié)同合作的結(jié)果。隨著產(chǎn)業(yè)的成熟，支持不同設(shè)備接口、不同互聯(lián)協(xié)議，可集成多種服務(wù)的共性技術(shù)平臺(tái)將是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟的結(jié)果。

    物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，移動(dòng)設(shè)備、嵌入式設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)將成為主流。隨著行業(yè)應(yīng)用的逐漸成熟，將會(huì)有大的公共平臺(tái)、共性技術(shù)平臺(tái)出現(xiàn)。無論終端生產(chǎn)商、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商、軟件制造商、系統(tǒng)集成商、應(yīng)用服務(wù)商，都需要在新的一輪競(jìng)爭(zhēng)中尋找各自的重新定位。

    4）、有效商業(yè)模式逐步形成

    針對(duì)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的商業(yè)模式創(chuàng)新將是把技術(shù)與人的行為模式充分結(jié)合的結(jié)果。物聯(lián)網(wǎng)將機(jī)器、人、社會(huì)的行動(dòng)都互聯(lián)在一起。新的商業(yè)模式出現(xiàn)將是把物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)與人的行為模式充分結(jié)合的結(jié)果。

    物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用也從小環(huán)境開始面向大環(huán)境，原有的商業(yè)模式需要更新升級(jí)來適應(yīng)規(guī)模化、快速化、跨領(lǐng)域化的應(yīng)用。而更關(guān)鍵的是要真正建立一個(gè)多方共贏的商業(yè)模式，這才是推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)有效發(fā)展的核心動(dòng)力。要實(shí)現(xiàn)多方共贏，就必須讓物聯(lián)網(wǎng)真正成為一種商業(yè)的驅(qū)動(dòng)力，而不是一種行政的強(qiáng)制力。讓產(chǎn)業(yè)鏈所有參與物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的各個(gè)環(huán)節(jié)都能從中獲益，獲取相應(yīng)的商業(yè)回報(bào)，才能夠使物聯(lián)網(wǎng)得以持續(xù)快速地發(fā)展。

    （四）、云計(jì)算、 IDC 與大數(shù)據(jù)行業(yè)發(fā)展情況分析

    1、云計(jì)算、 IDC行業(yè)發(fā)展情況分析

    上半年IDC與云計(jì)算板塊收入達(dá) 123.34億元，同比增長(zhǎng) 33.68%。凈利潤(rùn)增速下滑明顯，2018H1歸母凈利潤(rùn) 14.78 億元，同比增加 2.86%。 歸母凈利潤(rùn)增速不匹配收入增速， 主要是個(gè)別公司影響。 整體看， 板塊處于上行趨勢(shì)。 毛利率穩(wěn)定， 上半年毛利率達(dá) 35.85%，同比減少 0.41pct，銷售凈利率 12.41%，減少 3.27pct。

云計(jì)算、 IDC 營(yíng)收增速分布

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云計(jì)算、 IDC 板塊歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速分布

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云計(jì)算、 IDC 版塊銷售凈利率與凈利率

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    2、大數(shù)據(jù)行業(yè)發(fā)展情況分析

    大數(shù)據(jù)板塊營(yíng)收增速下降，凈利水平保持穩(wěn)定。 2018H1 大數(shù)據(jù)板塊收入達(dá) 22.81 億元，同比增長(zhǎng) 14.25%。 凈利潤(rùn)增速下滑明顯， 2018H1 歸母凈利潤(rùn) 1.95 億元，同比增加 13.36%。毛利率和凈利率都有小幅上升，上半年毛利率達(dá) 36.11%，同比上升 0.74pct，銷售凈利率 9.10%， 增加 0.32pct。

大數(shù)據(jù)板塊營(yíng)收增速分布

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大數(shù)據(jù)板塊歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速分布

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大數(shù)據(jù)版塊銷售凈利率與凈利率

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    （五）、 專網(wǎng)通信行業(yè)發(fā)展情況分析

    專網(wǎng)通信領(lǐng)域表現(xiàn)較好， 板塊處于上行趨勢(shì)。營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)都有大幅提升。2018H1專網(wǎng)通信板塊收入達(dá) 155.43 億元，同比增長(zhǎng) 40.34%。 凈利潤(rùn)增速保持上行， 2018H1歸母凈利潤(rùn) 11.95 億元，同比增加 166.27%。 毛利率和凈利率都有大幅上升，上半年毛利率達(dá) 25.75%， 同比上升 5.45pct，銷售凈利率 12.25%， 增加 3.59pct。

專網(wǎng)通信板塊營(yíng)收增速分布

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專網(wǎng)通信板塊歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速分布

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專網(wǎng)通信版塊銷售凈利率與凈利率

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    （六）、軍工通信行業(yè)發(fā)展情況分析

    軍工通信領(lǐng)域業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，營(yíng)收凈利提升明顯。 2018H1 軍工通信板塊收入達(dá) 71.26億元，同比增長(zhǎng) 67.04%。 凈利潤(rùn)增速保持上行， 2018H1 歸母凈利潤(rùn) 5.45 億元，同比增加 71.94%。 毛利率下滑明顯，上半年毛利率達(dá) 32.53%， 同比減少 10.15pct， 凈利率保持穩(wěn)定，上半年銷售凈利率 7.73%， 減少 0.09pct。

軍工通信板塊營(yíng)收增速分布

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軍工通信板塊歸母凈利潤(rùn)增速營(yíng)收增速分布

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軍工通信版塊銷售凈利率與凈利率

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    三、2019年通信行業(yè)四大趨勢(shì)展望

    受中美貿(mào)易摩擦影響通信指數(shù)大跌，最大跌幅達(dá)41.58%。因5G提振，有兩輪波段性上漲行情，10月中以來更是顯著反彈（上漲22.44%），截至12月9日指數(shù)累計(jì)下跌31.94%，列第22位。

    1、美關(guān)系看通信行業(yè)的格局變化。中美貿(mào)易摩擦及“五眼聯(lián)盟”可能導(dǎo)致全球通信業(yè)格局生變。而隨著美韓市場(chǎng)5G率先投入，愛立信、諾基亞等有望先受益。但由于全球運(yùn)營(yíng)商經(jīng)營(yíng)面臨壓力，個(gè)別國(guó)家禁購中國(guó)設(shè)備事宜仍有轉(zhuǎn)機(jī)。同時(shí)，自主可控更加緊迫，給北斗導(dǎo)航、天通通信、網(wǎng)絡(luò)安全帶來機(jī)會(huì)。

    2、G技術(shù)變革看供應(yīng)鏈格局變化。MIMO帶來基站天線、射頻、PCB變革；高頻推動(dòng)PA技術(shù)發(fā)生改變，材料從金屬氧化物半導(dǎo)體（LDMOS）向碳化硅襯底外延氮化鎵（GaN-on-SiC）轉(zhuǎn)變。技術(shù)革新既影響量?jī)r(jià)，也有望帶來供應(yīng)鏈變局。

    3、CT融合看網(wǎng)絡(luò)重塑以及云計(jì)算。5G速率提升及網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)調(diào)整，給光模塊、時(shí)間同步帶來新需求，也使ICT融合加速，讓NFV/SDN、邊緣計(jì)算走向商用，模式將變。IT投資占通信網(wǎng)絡(luò)投資的比例有望大幅提升，柔性網(wǎng)絡(luò)也將激發(fā)新商業(yè)模式。

    4、是從典型應(yīng)用看5G網(wǎng)絡(luò)的長(zhǎng)期價(jià)值。5G改變社會(huì)，建網(wǎng)增加capex，大彈性或?qū)⒊霈F(xiàn)在2020年，看好該階段全球設(shè)備商的投資機(jī)會(huì)；2019年起，5G試商用/商用，有望逐步驗(yàn)證云AR/VR、網(wǎng)聯(lián)無人機(jī)、智能駕駛等應(yīng)用，數(shù)據(jù)也將爆發(fā)，推動(dòng)云計(jì)算。