中國三大運(yùn)營商對(duì)2G/3G/4G的投資情況、未來七年5G投資規(guī)模預(yù)測(cè)及5G行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間預(yù)測(cè)【圖】

5G 管小紅 2019-01-30 06:12 來源：智研咨詢

一、4G與5G關(guān)鍵能力對(duì)比

5G，即第5代移動(dòng)通信技術(shù)。相比于4G，5G有著彪悍的壓倒性優(yōu)勢(shì)：速率提升10-100倍、延時(shí)降低10倍以上……

相比于4G，5G子載波帶寬更大（100MHz），同時(shí)還將采用高頻毫米波通信（28GHz以上，400MHz帶寬）、Massive MIMO（大規(guī)模天線）、波束成型及載波聚合等技術(shù)，速率比4G提高10-100倍，連接數(shù)提高100倍，將成為物聯(lián)網(wǎng)、智慧家居及VR/AR等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的引擎。

未來隨著D2D技術(shù)、5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)變化及移動(dòng)邊緣計(jì)算技術(shù)的發(fā)展，5G的時(shí)延比4G將降低10倍以上，將低至10ms以內(nèi)，還將成車聯(lián)網(wǎng)、遠(yuǎn)程醫(yī)療等行業(yè)發(fā)展的基石。

4G與5G關(guān)鍵能力對(duì)比

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相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國5G行業(yè)市場(chǎng)深度評(píng)估及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

二、運(yùn)營商對(duì)2G/3G/4G的投資情況

2011-2018年中國運(yùn)營商對(duì)2G/3G/4G的投資情況

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運(yùn)營商資本開支（億元，巠軸）與核心個(gè)股業(yè)績?cè)鏊伲?，右軸）

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運(yùn)營商資本開支（億元，巠軸）與核心個(gè)股漲跌幅（%，右軸）

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每一代移動(dòng)通信技術(shù)的發(fā)展都伴隨著下游產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)和應(yīng)用場(chǎng)景的崛起，無一例外。例如3G時(shí)代引爆了智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)，4G時(shí)代引爆了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。

中國在2013~2017年，投入超過7000億（CAPEX/收入超過20%），建設(shè)了全球最大的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，擁有全球最多移動(dòng)用戶（10.1億）和最多寬帶用戶（3.24億），打造一批全球領(lǐng)先的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商（騰訊、阿里市值居中國公司市值前二，分列全球互聯(lián)網(wǎng)公司第三和第五）。

2G/3G/4G基站點(diǎn)數(shù)

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217年中國公司市值500強(qiáng)行業(yè)分布

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2013年底，工信部向中國移動(dòng)發(fā)放4G牌照，隨后4G用戶滲透率突飛猛進(jìn)。截至2018年6月， 4G用戶月均流量已突破4GB。

三大運(yùn)營商2018年6月4G基站總規(guī)模達(dá)到381萬個(gè)，預(yù)計(jì)到2019年底達(dá)到440萬個(gè)。預(yù)期到2019年4G累計(jì)投資達(dá)到近8000億元。

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5G投資變化：射頻端價(jià)值量高，彈性大

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2018年中國電信行業(yè)資本開支及運(yùn)營商4G基站數(shù)量分析

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隨著三大運(yùn)營商年度報(bào)告發(fā)布，電信行業(yè)資本支出在2017年預(yù)計(jì)達(dá)到3920億人民幣，同比下降10%。根據(jù)三大運(yùn)營商的指引， 2018年中國電信業(yè)CAPEX將為3740億元，同比下降4.4%，2019年預(yù)計(jì)將達(dá)3770億元，小幅上漲0.7%。

寬帶接入網(wǎng)下滑明顯，值得警惕。寬帶接入網(wǎng)投資預(yù)計(jì)2017年下滑33%至450億元，預(yù)計(jì)2018年將繼續(xù)下滑24%至340億元人民幣。

移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)下滑。由于4G建設(shè)高峰已過，2017年移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)投資同比下滑18.5%。預(yù)計(jì)2018年仍然會(huì)繼續(xù)下滑，下滑幅度預(yù)計(jì)為6.6%。4G新增基站數(shù)預(yù)計(jì)從2017年的75萬個(gè)大幅下降為2018年的39萬個(gè)。三大運(yùn)營商均將網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容作為主要投資方向。

4G基站每年新增情況

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運(yùn)營商4G基站數(shù)量情況

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寬帶接入網(wǎng)投資情況（單位：十億人民幣）

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傳輸網(wǎng)（不含接入）投資情況（單位：十億人民幣）

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中國未來七年5G投資將超萬億高于4G投資。目前，我國三大運(yùn)營商已敲定5G路線圖。中國移動(dòng)在今年3月宣布計(jì)劃在主要城市建設(shè)5G試點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，并于2020年全面商用。中國電信近日表示2019年5G預(yù)商用，2020年正式商用。中國聯(lián)通也表示2019年5G預(yù)商用部署。

到2022年，中國或?qū)⒔ǔ扇蜃畲蟮?G網(wǎng)絡(luò)，中國5G用戶數(shù)將達(dá)到5.883億戶，占移動(dòng)用戶總數(shù)的39.9%。

三、5G投資預(yù)判及發(fā)展前景預(yù)測(cè)

2020年5G將帶動(dòng)約4840億元的直接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，2025年、2030年5G帶動(dòng)直接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將升至3.3萬億和6.3萬億。其中，物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)將從2016年的9300億增長到2020年的18300億，車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)將才2015 年的330億增長到2020年的2200億。

5G直接經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)（億元）

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1、5G主設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間及競(jìng)爭格局預(yù)測(cè)

主設(shè)備投資主要集中在運(yùn)營商傳輸網(wǎng)、承載網(wǎng)和核心網(wǎng)的建設(shè)環(huán)節(jié)，主要包括WDM/OTN設(shè)備、傳輸設(shè)備、承載支撐系統(tǒng)等。

國內(nèi)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備呈現(xiàn)華為、中興、愛立信、諾基亞四足鼎立局面，2017年四家市場(chǎng)份額分別為50％、29.8％、8％和11.2％。

隨著國內(nèi)5G商用進(jìn)程加速，運(yùn)營商在5G初期（2020年前）大概率采取獨(dú)立組網(wǎng)方式（SA），那么華為中興等本土企業(yè)將在5G發(fā)展初期占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，而在5G建設(shè)中期（2020-2025年），運(yùn)營商出于成本考慮將通過獨(dú)立組網(wǎng)非（NSA）實(shí)現(xiàn)大范圍覆蓋，由于NSA組網(wǎng)下需要將4G基站升級(jí)為5G基站，而各廠商設(shè)備又并不通用，因此這一階段四家市場(chǎng)份額將階相對(duì)保持穩(wěn)定。

總體來看，在5G時(shí)代本土主設(shè)備商國內(nèi)市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)到2020年四家市場(chǎng)份額將分別為54％、32％、5％和9％。

2017年國內(nèi)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備競(jìng)爭格局

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2020年國內(nèi)通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備競(jìng)爭格局預(yù)測(cè)

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運(yùn)營商在主設(shè)備上的資本開支額與其采用的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)密切相關(guān)，5G將帶來主設(shè)備需求量的提升和價(jià)格的下降。

首先，5G基站數(shù)量的大幅增長將帶來傳輸網(wǎng)主設(shè)備需求量的提升。

其次，4G時(shí)代D-RAN前傳網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)使運(yùn)營商基站維護(hù)和運(yùn)營成本高企，采用“云化”思想的C-RAN架構(gòu)可降低CPAEX和OPEX，將成為5G主流架構(gòu)，同時(shí)，為滿足5G定義的三大應(yīng)用場(chǎng)景eMBB、mMTC、uRLLC，5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)要具有比4G更高的靈活性。

再次，在5G時(shí)代，運(yùn)營商推進(jìn)SDN（軟件定義網(wǎng)絡(luò)）和NFV（網(wǎng)絡(luò)功能虛擬化）發(fā)展將促進(jìn)主設(shè)備的軟硬件解耦，設(shè)備商靠硬件和軟件打造的封閉生態(tài)將逐漸被打破，未來主設(shè)備價(jià)格將不斷下降。

5G基站總數(shù)量增長帶來業(yè)務(wù)承載需求大幅提升，主設(shè)備的軟硬件解耦帶來價(jià)格下降，預(yù)計(jì)主設(shè)備投資仍有30％增長空間，未來市場(chǎng)空間約6000億。

2018-2025年主設(shè)備投資規(guī)模預(yù)測(cè)（億元）

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2、5G光模塊行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間及競(jìng)爭格局預(yù)測(cè)

與4G技術(shù)相比，5G的數(shù)據(jù)傳輸速率是4G的10~100倍，高速率光模塊成為剛需。

在“AAU+DU+CU”三級(jí)結(jié)構(gòu)下，5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)形成“前傳-中傳-回傳”三級(jí)承載網(wǎng)，對(duì)于5G前傳，在理想傳輸條件下，25G/100G光模塊將成為5G前傳的必需品（25G是當(dāng)下主流，100G是未來主流）4G時(shí)代的6G/10G前傳光模塊已無法滿足需求；對(duì)于5G中傳，100G光模塊或?qū)⒊蔀楫?dāng)下討論的中傳首選方案；對(duì)于5G回傳， 100G及以上的高速光模塊都將成為主流。

首先是量，光模塊需求=基站數(shù)×單基站光模塊需求。5G時(shí)代的基站數(shù)量相對(duì)4G有較大增長，單基站光模塊使用數(shù)量也將有一定提升，綜合來看5G對(duì)光模塊的需求將是4G的1.6~4.2倍，因此從量的角度，光模塊會(huì)成為5G產(chǎn)業(yè)鏈中彈性相對(duì)較高的細(xì)分領(lǐng)域。

其次是價(jià)，根據(jù)調(diào)研，4G普遍應(yīng)用的10G光模塊價(jià)格僅為幾百元，而5G時(shí)代將大規(guī)模應(yīng)用25/100G光模塊價(jià)格，價(jià)格提升一個(gè)量級(jí)，即使考慮100G光模塊大規(guī)模應(yīng)用后價(jià)格的大幅下降， 25/100G光模塊價(jià)值量依舊高于10G光模塊。

因此，基于光模塊量價(jià)齊升的趨勢(shì)，測(cè)試運(yùn)營商在5G時(shí)代光模塊投資約650~770億，是4G的5~6倍。

2018-2025年光模塊投資規(guī)模預(yù)測(cè)（億元）

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3、光纖光纜行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間及競(jìng)爭格局預(yù)測(cè)

5G基站數(shù)量大幅超越4G基站，根據(jù)相關(guān)測(cè)算，在考慮到采用OTN技術(shù)和光纖復(fù)用的情況下，5G對(duì)光纖光纜的需求約2.8~3.2億芯公里，未來市場(chǎng)空間約370~420億。

3G、4G、5G時(shí)代光纖光纜投資規(guī)模（億元）

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4、網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃運(yùn)維行業(yè)投資規(guī)模預(yù)測(cè)

除上述基站天線、射頻、主設(shè)備、光模塊及光纖光纜等硬件投入外，網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃運(yùn)維也是運(yùn)營商重要資本支出。

根據(jù)預(yù)測(cè)，5G時(shí)代網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃運(yùn)維將采用集中化與智能化，投資規(guī)模相比于4G基本持平，略有增長，因此預(yù)測(cè)未來網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃運(yùn)維投資規(guī)模約為1300億元。
綜合保守預(yù)測(cè)5G總投資規(guī)模越為1.1萬億，同口徑下比4G增長40％。

其中，基站天線、射頻、主設(shè)備、光模塊、光纖光纜及網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃運(yùn)維投資占5G產(chǎn)業(yè)鏈上游總投資的3.5％、15.6％、61.2％、4.7％、3.2％和11.8％。
通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備投資占比最高，是5G投資中最大的受益者，光模塊投資占比雖低，但是5G產(chǎn)業(yè)鏈中彈性最大的細(xì)分行業(yè)。

2018-2025年運(yùn)營商5G設(shè)備資本開支預(yù)測(cè)（億元）

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3G、4G、5G總投資規(guī)模（同口徑下）（億元）

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5G上游各細(xì)分領(lǐng)域投資占比

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四、5G行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展空間預(yù)測(cè)

在4G時(shí)代，一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)宏基站由無源天線、射頻處理單元RRU 和基帶處理單元BBU三部分組成，其中RRU通過饋線與天線相連。

到5G時(shí)代，隨著Massive MIMO、波束成型（Beamforming）及載波聚合（CA）技術(shù)的應(yīng)用，對(duì)基站天線的需求由無源天線變?yōu)橄到y(tǒng)集成式有源天線，天線數(shù)量及復(fù)雜程度遠(yuǎn)超4G時(shí)代，原先RRU中的射頻處理模塊將與天線集成共同形成AAU（Active Antenna Unit）。

基于此，將基站天線、射頻統(tǒng)一考慮，測(cè)算未來5G基站天線端投資規(guī)模在470~510億，射頻端投資規(guī)模在1640~1790億，合計(jì)規(guī)模為2100~2300億，是4G時(shí)代投資規(guī)模的1.9~2.1倍。

5G基站建設(shè)進(jìn)程預(yù)測(cè)（萬座）