3C自動化行業(yè)新技術應用和工藝變革帶來新需求【圖】

    傳統(tǒng)3C行業(yè)增速已經全部放緩，但是存量市場空間非常大。隨著智能手機增速轉負，3C行業(yè)包含PC、平板電腦在內都是紅海競爭，但行業(yè)不變的特點是：產品在創(chuàng)新上仍在不斷尋找和突破，新的技術應用和工藝變革將帶來對設備的巨大需求。行業(yè)自動化程度仍然不高，還有很大的自動化改造空間，帶來自動化設備更新?lián)Q代需求。新技術和工藝變革帶來的機會存在于終端設備的零部件制造設備，而自動化改造的主要機會在組裝檢測設備。

    在2018年第三季度，智能手機廠商總共出貨3.552億部，同比下降6.0%。這已經是全球智能手機市場連續(xù)第四個季度出現(xiàn)同比下滑，市場將在2019年恢復增長。PC市場在18年Q2前經歷了14個季度的下滑，18年Q2首次增速轉正，并保持到了Q3,但整體消費市場仍處于弱勢。平板電腦繼續(xù)弱勢，2018年Q3全球平板電腦出貨量為3640萬臺，與去年同期的3990萬臺相比下降8.6%，這也是全球平板電腦市場連續(xù)16個季度出現(xiàn)同比下滑。

2013Q1-2018Q3全球智能手機出貨量及增速圖

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2018年全球智能手機出貨量前六名圖

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2013Q1-2018Q3全球PC出貨量及增速圖

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    2017年在智能手機出貨量降速的情況下，固定資產投資仍然增長23.41%，增速超過過去4年水平。增速超過下游的主要原因就是3C設備本身的更新周期較短，同時自動化改造需求正在崛起，所以未來3C設備投資投資增速仍然是可持續(xù)的。

2003-2017年3C行業(yè)固定資產完成額及增速圖

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2013-2017年工業(yè)機器人出貨量行業(yè)結構占比圖

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    設備的自動化升級需求將持續(xù)旺盛。目前中國手機產業(yè)的自動化需求主要在部件加工、裝配和檢測方面。部件自動加工目前實現(xiàn)小部分自動化，大部分全人工，而裝備檢測方面基本還處于人工階段。目前在整個電子產品的組裝環(huán)節(jié)自動化程度很低，自動化目前還停留在單站階段。從年工業(yè)機器人安裝量來看，3C行業(yè)的工業(yè)機器人占比提升明顯，已躍居首位，3C行業(yè)固定資產投資增長與行業(yè)自動化率提升不無關系。目前看，國內企業(yè)在組裝檢測段的自動化設備方面已經具備一定技術實力，并得到蘋果公司的認可，將受益3C自動化升級趨勢。

    2018年新產品的生產線設備，產生增量市場空間可達2970億元。2017年3C制造業(yè)的固定資產投資為1.29萬億，同比增加23.41%，增速較2016年加快7.59個百分點，可見3C制造業(yè)的發(fā)展勢頭依舊很旺盛。2012-2017年，3C制造業(yè)固定資產投資復合增長率為16%；根據歷史數(shù)據、假設未來3年3C制造業(yè)固定資產投資的復合增長率保持歷史水平，預計2018-2020年的3C制造業(yè)固定資產投資分別為1.49、1.71、1.96萬億元。假設電子制造行業(yè)設備投資占固定資產投資的40%、新生產線的設備投資占總設備投資的50%，預計2018-2020年的3C制造企業(yè)設備投資額將達到5941、6832、7856億元，新產品的設備投資額將達到2970、3416、3928億元。

2012-2020年新生產線設備投資額預算圖

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    隨著蘋果手機采用OLED屏以來，屏幕技術進入OLED時代，OLED投資的本質是技術升級，是典型的由工藝革新推動出的設備更新需求。2017年開始，國內面板行業(yè)投資開始加大，以OLED和高世代面板線為主的顯示面板投資進入高峰期。

2017-2020E國內OLED產能投資額預測圖

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2017-2020E國內LCD產能投資額預測圖

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    受制于國產設備技術發(fā)展原因，國產檢測設備受益相對而言是最大的。國產綁定貼合設備將更多用于國內LCD產線，進入OLED產線的機會仍然存在。

    賽騰股份系高新技術企業(yè)，主要從事自動化生產設備的研發(fā)、設計、生產、銷售及技術服務，為客戶實現(xiàn)生產智能化提供系統(tǒng)解決方案，主要產品包括自動化組裝設備、自動化檢測設備及治具類產品。

    2013-2017年營業(yè)收入從1.11億增長到6.83億元，復合增長速度達57.42%.扣非歸母凈利潤方面，從2013年的2329萬元增長到2017年的8814萬元，復合增長速度達42.32%，略低于收入增長。

2013-2018Q3賽騰股份公司營業(yè)收入圖

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2013-2018Q3賽騰股份公司扣非歸母凈利潤圖

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    快克股份公司是國內最早、最具規(guī)模的錫焊裝聯(lián)專用設備研發(fā)和制造企業(yè)，目前主營業(yè)務為以錫焊技術為核心的電子裝聯(lián)專用設備的研發(fā)、生產和銷售。其提供的產品和服務從傳統(tǒng)的錫焊工具發(fā)展到了機器人、裝聯(lián)作業(yè)的關聯(lián)性設備以及柔性自動化生產線，實現(xiàn)產品制造與應用服務的融合，成為電子裝聯(lián)綜合解決方案提供商。

    近幾年，公司毛利率和凈利率呈上升趨勢，2017年毛利率高達58.15%，凈利率高達36.38%，盈利能力較強。公司始終將研發(fā)創(chuàng)新擺在比較突出的位置，2017年研發(fā)投入占營業(yè)收入約6.10%。公司技術積累豐富，產品布局不僅包含電子裝聯(lián)，還涉及3D面板貼合等國產設備滲透率較低的設備。

2013-2018Q3公司營業(yè)收入圖

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2013-2018Q3公司扣非歸母凈利潤圖

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    拓斯達：3C行業(yè)自動化領軍企業(yè)。公司基本完成了由單一領域設備制造商向工業(yè)自動化解決方案服務商的成功轉變。公司在業(yè)務機構上已實現(xiàn)了從塑機輔機業(yè)務向機器人業(yè)務轉型的過程。

2012-2018Q3公司營業(yè)收入圖

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2012-2018Q3公司歸母凈利潤圖

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    3C自動化行業(yè)雖然終端產品銷量開始下滑，但固定資產投資仍然增長23.41%，增速創(chuàng)新高。新技術應用和工藝變革帶來新需求，18-20年OLED產能投資額分別達到570億、1453億和350億元，看好OLED投資拉動的設備需求。行業(yè)自動化程度仍然不高，機器人密度僅11臺/萬人，看好裝配檢測段的自動化設備。

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國3C自動化設備行業(yè)分析與投資決策咨詢報告》