中國(guó)天然氣勘探開(kāi)發(fā)投資額持續(xù)下降，天然氣市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間或?qū)⒕S持平衡偏緊供需格局【圖】

    天然氣是指自然界中天然存在的一切氣體，包括大氣圈、水圈、和巖石圈中各種自然過(guò)程形成的氣體（包括油田氣、氣田氣、泥火山氣、煤層氣和生物生成氣等）。而人們長(zhǎng)期以來(lái)通用的“天然氣”的定義，是從能量角度出發(fā)的狹義定義，是指天然蘊(yùn)藏于地層中的烴類(lèi)和非烴類(lèi)氣體的混合物。在石油地質(zhì)學(xué)中，通常指油田氣和氣田氣。其組成以烴類(lèi)為主，并含有非烴氣體。

    近年來(lái)我國(guó)天然氣消費(fèi)需求保持較快增長(zhǎng)。2017年表觀消費(fèi)量2,394億方，同比增長(zhǎng)14.7%，重回10年增速均值。數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)一次能源消費(fèi)中天然氣占比僅為6.6%，與世界平均水平23.4%有較大差距，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。

中國(guó)天然氣表觀消費(fèi)量（單位：億立方米）

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全球和中國(guó)一次能源消費(fèi)中各類(lèi)型占比

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中國(guó)天然氣資源埋深分布情況

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天然氣資源經(jīng)濟(jì)可開(kāi)采比

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    我國(guó)天然氣主要分布在鄂爾多斯盆地、塔里木盆地、四川盆地及近海等地區(qū)。根據(jù)自然資源部公布的《全國(guó)油氣資源動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)（2015）》，處于淺層（≤2000米）的天然氣占比僅為10.6%。具有經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)價(jià)值的資源占比較低。根據(jù)三桶油披露的經(jīng)濟(jì)可采量與自然資源部《2018中國(guó)礦產(chǎn)資源報(bào)告》發(fā)布的數(shù)據(jù)測(cè)算，目前我國(guó)天然氣經(jīng)濟(jì)可開(kāi)采占比不及50%。

    “十三五”期間財(cái)政部將煤層氣開(kāi)采補(bǔ)貼提升至0.3元/方以及實(shí)行增值稅（11%）先征后退政策，山西省內(nèi)企業(yè)還額外享受0.1元/方補(bǔ)貼。頁(yè)巖氣方面，開(kāi)采補(bǔ)貼呈退坡趨勢(shì)，目前為0.3元/方。根據(jù)2018年9月《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，國(guó)家對(duì)非常規(guī)天然氣的政策補(bǔ)貼有望延續(xù)至“十四五”期間。補(bǔ)貼收入對(duì)開(kāi)發(fā)企業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)功不可沒(méi)。以山西煤層氣龍頭藍(lán)焰控股為例，2017年補(bǔ)貼收入2.6億元，增值稅退稅0.9億元，合計(jì)3.5億元，占該業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)的66.8%。

煤層氣和頁(yè)巖氣行業(yè)補(bǔ)貼政策

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    根據(jù)國(guó)家能源局煤層氣“十三五”規(guī)劃目標(biāo)，到2020年，五年間地面煤層氣抽采量將達(dá)到100億方，利用量90億方。但由于技術(shù)限制、油氣設(shè)備供應(yīng)偏緊，預(yù)計(jì)到2020年僅能完成“十三五”目標(biāo)70-80%，則2018-2020年復(fù)合增長(zhǎng)率約15%。根據(jù)1.49-1.63元/方的市場(chǎng)價(jià)格推算，2020年煤層氣市場(chǎng)有望突破百億規(guī)模。

煤層氣“十三五”規(guī)劃

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    近年來(lái)我國(guó)天然氣勘探開(kāi)發(fā)的投資額持續(xù)下降，得益于政策支持和需求推動(dòng)，2017年油氣開(kāi)采業(yè)固定資產(chǎn)投資額才重拾增長(zhǎng)（13.9%）。投資動(dòng)力不足導(dǎo)致生產(chǎn)增長(zhǎng)緩慢，疊加技術(shù)創(chuàng)新落后等因素，天然氣開(kāi)采成本明顯高于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家。目前我國(guó)常規(guī)天然氣開(kāi)采成本約0.5-0.7元/方，非常規(guī)氣開(kāi)采成本約1.5元/方，而同期美國(guó)天然氣的市場(chǎng)平均售價(jià)（HenryHub價(jià)格）僅0.57元/方（2.96美元/Mbtu）。

我國(guó)石油和天然氣開(kāi)采業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額

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我國(guó)歷年天然氣產(chǎn)量及增速

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    我國(guó)天然氣市場(chǎng)在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間或?qū)⒕S持平衡偏緊的供需格局。資源方在產(chǎn)業(yè)鏈中具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。在資源高度集中壟斷的狀況下，獲得氣源是掌握未來(lái)行業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)的重要保障。主要受到進(jìn)口高價(jià)管道氣拖累，目前天然氣上游開(kāi)采方（主要為“三桶油”）的盈利空間有限。但隨著價(jià)改持續(xù)推進(jìn)、中游管網(wǎng)實(shí)現(xiàn)獨(dú)立，資源價(jià)值將展現(xiàn)得愈發(fā)明顯。

全球天然氣消費(fèi)量及產(chǎn)能預(yù)測(cè)

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我國(guó)天然氣消費(fèi)量及產(chǎn)能預(yù)測(cè)

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    伴隨著能源升級(jí)以及“煤改氣”逐步推進(jìn)，我國(guó)天然氣的消費(fèi)量近年來(lái)維持兩位數(shù)增長(zhǎng)。其中，自產(chǎn)氣和進(jìn)口管道氣增長(zhǎng)較為平緩，我國(guó)進(jìn)口LNG自2015年以來(lái)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，尤其是在發(fā)生冬季“氣荒”的2017年，LNG進(jìn)口量增速超過(guò)50%。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2018年1-10月需求依然強(qiáng)勁，進(jìn)口量達(dá)4156萬(wàn)噸（約574億方），同比增長(zhǎng)43%。

    目前全球正在運(yùn)行的LNG產(chǎn)能達(dá)3.3億噸，在建產(chǎn)能7900萬(wàn)噸。全球目前已投產(chǎn)的LNG大型液化項(xiàng)目達(dá)43個(gè)，在建19個(gè)，處于招標(biāo)中的項(xiàng)目20余個(gè)。據(jù)預(yù)測(cè)，全球LNG產(chǎn)能將于2030年達(dá)到7.7億噸（約1.1萬(wàn)億方），大部分來(lái)自于新建項(xiàng)目。從全球范圍來(lái)看，LNG或?qū)⑻幱诠┐笥谇蟮臓顟B(tài)，為我國(guó)LNG的需求提供了有效保障。

全球各地區(qū)供需缺口

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全球LNG產(chǎn)能及需求量

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    截至2018年9月，我國(guó)已投產(chǎn)LNG接收站的接收能力達(dá)850億方，其中三桶油控股容量占比84.5%。對(duì)應(yīng)2017年526億方的進(jìn)口量，接收站的利用率為61.4%。另外，在建項(xiàng)目的接收能力約200億方，還有相當(dāng)數(shù)量處于籌建階段。我國(guó)LNG市場(chǎng)方興未艾，暫行性需求短缺會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)，貿(mào)易商從中賺錢(qián)豐厚利潤(rùn)。隨著扶持政策出臺(tái)（降低貿(mào)易門(mén)檻、鼓勵(lì)民營(yíng)參與），LNG市場(chǎng)引來(lái)多方投資熱潮。但受到政策落實(shí)不到位影響，目前多數(shù)LNG接收站處于核準(zhǔn)審批或前期籌建階段。中海油漳州、迭福、寧波二期、中石化天津、廣匯啟東二期、新奧舟山等LNG接收站于2018年投產(chǎn)。

我國(guó)LNG需求與接收能力預(yù)測(cè)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)天然氣勘探行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)模式分析及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》