2018年中美貿(mào)易摩擦使得國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)供給前景趨緊【圖】

    根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全球大豆年產(chǎn)量在3.1億噸左右，主要的大豆生產(chǎn)國(guó)為美國(guó)、巴西和阿根廷。中國(guó)大豆消費(fèi)約1.1億噸左右，占全球消費(fèi)量的1/3。2017年中國(guó)的大豆進(jìn)口依賴度接近85%，其中排名在中國(guó)進(jìn)口前三位的大豆出口國(guó)依次為巴西（53%）、美國(guó)（34%）和阿根廷（7%）。中國(guó)是美國(guó)大豆出口的第一大國(guó)家，2017年占其出口總量的58%。受到貿(mào)易摩擦的影響，近期中國(guó)從美國(guó)直接進(jìn)口的大豆數(shù)量一直下降；從巴西等主流國(guó)家的進(jìn)口量在增加，一些非主流國(guó)家也加大了對(duì)于中國(guó)的出口。

目前主要大豆生產(chǎn)國(guó)家占比圖

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目前在中國(guó)進(jìn)口的大豆出口的國(guó)家占比圖

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    短期來(lái)看中國(guó)國(guó)內(nèi)的大豆市場(chǎng)供應(yīng)前景正在趨緊，短期來(lái)看中國(guó)國(guó)內(nèi)的大豆市場(chǎng)供應(yīng)前景正在趨緊，2018/2019年度國(guó)內(nèi)大豆供給缺口在460萬(wàn)噸左右，未來(lái)3個(gè)月豆粕價(jià)格有15%的上漲空間。

     隨著中美貿(mào)易摩擦的不斷發(fā)酵，投資者對(duì)未來(lái)中國(guó)大豆市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)短缺十分關(guān)注。從近期期貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)了明顯的分化。自2018年以來(lái)，DCE大豆和豆粕價(jià)格已經(jīng)分別上漲了5.96%和24.60%。

2016-2018年中國(guó)大豆供播種面積與收獲面積圖

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2016-2018年中國(guó)大豆單產(chǎn)、產(chǎn)量及進(jìn)口對(duì)比圖

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2016-2019年大豆消費(fèi)占比圖

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    近年來(lái)，中國(guó)的大豆產(chǎn)量一直停滯不前，而需求卻持續(xù)增長(zhǎng)，使得進(jìn)口依賴度逐年攀升。2017年中國(guó)的大豆進(jìn)口依賴度已經(jīng)接近85%，其中目前中國(guó)排名在前三的大豆進(jìn)口國(guó)依次為巴西、美國(guó)和阿根廷。中國(guó)是美國(guó)大豆出口的第一大國(guó)家，2017年占其出口總量的58%。當(dāng)前全球的大豆庫(kù)存消費(fèi)比維持在25%左右，中國(guó)的庫(kù)存消費(fèi)比18%，高于美國(guó)，但是低于阿根廷和巴西。從自給率來(lái)看，中國(guó)的當(dāng)前數(shù)值為12%，遠(yuǎn)低于美國(guó)、巴西）和阿根廷。

全球大豆生產(chǎn)占比圖

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全球大豆出口占比圖

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全球大豆進(jìn)口占比圖

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全球大豆庫(kù)存情況占比圖

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2017年中國(guó)大豆的主要進(jìn)口國(guó)家圖

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2017年美國(guó)大豆的主要出口國(guó)家占比圖

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    2018年7月6日開(kāi)始中國(guó)對(duì)自美國(guó)進(jìn)口大豆加征了25%關(guān)稅，美豆的價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯減弱，但是隨著CBOT價(jià)格的下降，當(dāng)前美國(guó)、巴西和阿根廷大豆的到岸完稅價(jià)格幾乎持平。

    巴西等主流國(guó)家的進(jìn)口量將會(huì)增加，一些非主流國(guó)家如加拿大、巴拉圭、烏拉圭、俄羅斯、烏克蘭等區(qū)域也會(huì)加大對(duì)于中國(guó)的出口。

2014-2018年中國(guó)大豆進(jìn)口量情況圖

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    一般來(lái)說(shuō)，每年的4-10月中國(guó)進(jìn)口的大豆中來(lái)自巴西和阿根廷的占到多數(shù)，而11月至次年的3月則主要從美國(guó)進(jìn)口大豆。美豆進(jìn)口下降所造成的影響將會(huì)更加凸顯。由于南美剛剛完成收獲季節(jié)，供應(yīng)增長(zhǎng)和種植面積的變化只能等到下一年度，所以先行出貨的將是庫(kù)存，南美能提供的大豆短期內(nèi)已經(jīng)達(dá)到極限。而未來(lái)幾個(gè)月是從美國(guó)進(jìn)口大豆的傳統(tǒng)旺季，雖然國(guó)內(nèi)大豆的上市會(huì)有一定的補(bǔ)充，但仍不足以滿足供給缺口。

中國(guó)的大豆進(jìn)口表現(xiàn)出一定的季節(jié)性

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    2018年6月至8月其出口到歐洲的大豆同比增加了141%。但是接下來(lái)幾個(gè)月是美國(guó)大豆的收獲季節(jié)，也是傳統(tǒng)的出口旺季，失去了中國(guó)這一主要的大豆進(jìn)口國(guó)，其壓力也將逐漸顯現(xiàn)。

    中國(guó)的大豆消費(fèi)主要是壓榨及豆制品消費(fèi)，進(jìn)口大豆得益于價(jià)格低及出油率高，已經(jīng)在壓榨市場(chǎng)上占據(jù)了絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位。大豆壓榨得到的產(chǎn)品是豆油和豆粕，豆油是三大油脂中最重要的一類(lèi)，而豆粕是飼料蛋白的主要來(lái)源。

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)大豆行業(yè)運(yùn)營(yíng)態(tài)勢(shì)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》