2018年中國(guó)磷肥有效產(chǎn)能收縮，磷酸一銨開(kāi)工率提升，磷礦石漲價(jià)支撐磷肥上漲[圖]

    有效產(chǎn)能收縮，磷酸一銨開(kāi)工率提升。2015年至2017年2月陸續(xù)有95萬(wàn)噸磷酸一銨產(chǎn)能長(zhǎng)期停產(chǎn)，占行業(yè)總產(chǎn)能的5.4%。2017-18年磷酸一銨產(chǎn)量同比增加較快，開(kāi)工率大幅提升。我們認(rèn)為，在環(huán)保趨嚴(yán)的情況下，磷酸一銨裝置或持續(xù)受到影響，有效產(chǎn)能大幅縮減。預(yù)計(jì)未來(lái)環(huán)保督查因素仍將深化，磷酸一銨開(kāi)工率有望繼續(xù)保持高位。

磷酸一銨產(chǎn)量增速大于產(chǎn)能增速

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2018年磷酸一銨開(kāi)工率大幅提升

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磷酸二銨月累計(jì)出口量及增速

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    “以渣定產(chǎn)”政策開(kāi)啟，磷肥供給持續(xù)受到壓制，長(zhǎng)江大保護(hù)將導(dǎo)致沿江磷肥產(chǎn)能繼續(xù)收縮，開(kāi)工率上升難度較大。在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶環(huán)保大整治行動(dòng)背景下，整個(gè)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶環(huán)保整治行動(dòng)不斷升溫，長(zhǎng)江中上游磷肥企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模因此將受到嚴(yán)格控制，沿江磷復(fù)肥產(chǎn)能將面臨新一輪的關(guān)停和搬遷改造，產(chǎn)能將進(jìn)一步收縮，磷酸一銨行業(yè)的供需格局或?qū)⑦M(jìn)一步改善。

磷酸一銨產(chǎn)能分布

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磷酸一銨主要產(chǎn)能位于長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶

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    2018年磷酸一銨均價(jià)2381元/噸，同比增長(zhǎng)17%，磷酸二銨均價(jià)2792元/噸，同比增長(zhǎng)10%，但盈利并沒(méi)有同步提升，主要是原料磷礦石漲價(jià)擠占利潤(rùn)空間，因此擁有磷礦資源進(jìn)行一體化生產(chǎn)的磷肥企業(yè)才有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

磷礦石漲價(jià)支撐磷肥上漲

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