2019年上半年中國(guó)水泥行業(yè)盈利情況、2019前8月全國(guó)水泥產(chǎn)量及2019年行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)[圖]

    一、全國(guó)水泥產(chǎn)量保持增長(zhǎng)

    2019年以來(lái)，水泥行業(yè)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通”八字方針，牢固樹(shù)立和踐行新發(fā)展理念，深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)品產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)中向好。

    2019年年1-8月，全國(guó)水泥產(chǎn)量達(dá)到14.7億噸，同比增長(zhǎng)7%，其中8月當(dāng)月水泥產(chǎn)量為2.1億噸，同比增長(zhǎng)5.1%。2019年1-7月，全國(guó)水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到5425億元，同比增長(zhǎng)16.2%，比整個(gè)工業(yè)增速高11.3個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)總額為997億元，同比增長(zhǎng)27.2%，比整個(gè)工業(yè)增速高28.9個(gè)百分點(diǎn)。

    2015-2019前8月全國(guó)水泥產(chǎn)量走勢(shì)情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)水泥行業(yè)市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

    二、水泥盈利彰顯韌性，下半年有望繼續(xù)超預(yù)期

    跟蹤的11家水泥公司(冀東水泥、上峰水泥、萬(wàn)年青、天山股份、塔牌集團(tuán)、青松建化、寧夏建材、海螺水泥、祁連山、華新水泥、福建水泥)，2019年上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1238億元，YoY+47.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)239億元，YoY+30.2%；2019Q2合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入698億元，YoY+32.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)157億元，YoY+20.3%。

    水泥行業(yè)營(yíng)收增速在2018Q4創(chuàng)出新高之后，2019年單季收入增速持續(xù)放緩；歸母凈利潤(rùn)增速在經(jīng)歷17Q2、18Q2兩個(gè)高點(diǎn)后，19Q2明顯下滑，但凈利潤(rùn)同比仍在增長(zhǎng)。2019年上半年全國(guó)水泥產(chǎn)量10.45億噸，同比增長(zhǎng)6.8%，實(shí)際需求好于預(yù)期，主要系地產(chǎn)投資韌性和基建在建項(xiàng)目進(jìn)展較好； 2019上半年全國(guó)水泥均價(jià)408元/噸，同比增長(zhǎng)4%，其中華北、西北等地提價(jià)明顯。

    縱觀整個(gè)淡季期間，各區(qū)域水泥價(jià)格仍然維持堅(jiān)挺，淡季價(jià)格回落幅度基本符合預(yù)期，并未出現(xiàn)較大幅度下滑，為后期市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。目前華東地區(qū)水泥價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始漲價(jià)，隨著雨水減少、高溫天氣消退，水泥下游需求有望進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)下半年水泥價(jià)格將繼續(xù)上行，旺季值得期待。

    2015Q2-2019Q2單季度水泥行業(yè)營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)增速

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    2015Q2-2019Q2水泥行業(yè)二季度單季營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)增

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    2015Q2-2019Q2單季度水泥行業(yè)毛利率及凈利率

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    2015Q2-2019Q2水泥行業(yè)二季度單季毛利率及凈

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    2015Q2-2019Q2單季度水泥行業(yè)營(yíng)運(yùn)能力

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    2015Q2-2019Q2水泥行業(yè)二季度單季營(yíng)運(yùn)能力

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    2015Q2-2019Q2單季度水泥行業(yè)ROE

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    2016Q1-2019Q2水泥行業(yè)ROE(TTM)

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    二、2019年水泥行情預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)水泥價(jià)格持續(xù)上漲或?qū)⒅磷罡叻?/p>

    2018年，北方十五省進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)階段已經(jīng)一至兩個(gè)月，并至少持續(xù)到明年3月中旬;同時(shí)伴隨最強(qiáng)錯(cuò)峰季，部分區(qū)域因受霧霾天氣影響，已先后啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng);南方局部地區(qū)額外限產(chǎn)則再度超出市場(chǎng)預(yù)期。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，水泥價(jià)格在冬季仍然實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步上漲，最新全國(guó)水泥平均價(jià)格實(shí)現(xiàn)448.3元/噸，達(dá)到歷史同期最高位水平;水泥庫(kù)容比目前為50%，處于近年來(lái)歷史最低水平。這個(gè)冬季水泥行業(yè)預(yù)計(jì)暖冬格局基本形成。

    2019年，水泥價(jià)格持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)到5月份將達(dá)到今年最高的354元/噸(P.O42.5含稅到位價(jià))，全國(guó)水泥價(jià)格無(wú)論是同比還是環(huán)比均實(shí)現(xiàn)了大幅度的上漲，預(yù)計(jì)6月份比去年同期價(jià)格高出82元/噸，比1月份也高出16元/噸。雖然6月份進(jìn)入行業(yè)淡季，水泥庫(kù)容比持續(xù)走高，但價(jià)格僅出現(xiàn)小幅度回調(diào)，平均回調(diào)約5元/噸。22個(gè)主要熟料輸出市場(chǎng)的熟料價(jià)格也表現(xiàn)為同比和環(huán)比的大幅上漲，到6月份熟料平均市場(chǎng)價(jià)格為288元/噸，比去年同期上漲95元/噸，比1月份高出30元/噸，上漲幅度超過(guò)水泥價(jià)格。

    總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)還是有多家企業(yè)實(shí)現(xiàn)虧損，亞泰集團(tuán)、冀東水泥、天山股份、祁連山、寧夏建材和青松建化一季度未能實(shí)現(xiàn)盈利。預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)供求增速波動(dòng)幅度進(jìn)一步縮小，供求軋差有望進(jìn)一步收斂，并維持微幅震蕩運(yùn)行，也將會(huì)支撐水泥行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況保持良好態(tài)勢(shì)。