原油平均價還在40美元之上，短期內(nèi)價格出現(xiàn)極大波動

    隨著國際油價遭遇連環(huán)殺，3月17日國內(nèi)成品油或迎來900元/噸的下調(diào)幅度，這將是2013年推出新定價機制以來的最大跌幅，屆時全國汽油零售價將普遍回歸5元時代。不過，目前WTI、布倫特原油期貨價格處于40美元/桶下方，國內(nèi)油價調(diào)控是否會觸發(fā)“地板價”而導(dǎo)致調(diào)價暫停、延遲或縮小幅度，仍存變數(shù)。

    原油平均價還在40美元之上
    進入2020年，國際油價一直處于下行通道。3月6日，“歐佩克+”新一輪減產(chǎn)談判破裂，俄羅斯拒絕承擔(dān)50萬桶/日的減產(chǎn)份額，隨后沙特迅速啟動“價格戰(zhàn)”，向其所有原油買家開出史無前例的折扣，當(dāng)日國際油價應(yīng)聲暴跌30%至30美元/桶附近，將國際原油市場推入1991年海灣戰(zhàn)爭以來的“最黑暗時刻”。

    數(shù)據(jù)顯示，3月9日至15日當(dāng)周，紐約、倫敦、上海三地原油期貨價格單周跌幅均超過20%，成為載入史冊的暴跌周。截至3月13日收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲0.23美元，收于每桶31.73美元，漲幅為0.73%。5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.63美元，收于每桶33.85美元，漲幅為1.9%。

    受國際原油跌跌不休影響，國內(nèi)油價也將迎來大幅調(diào)整。截至北京時間3月13日，中宇原油估價42.805較基準(zhǔn)價下跌12.288或-22.3%，暫預(yù)計3月17日24時成品油零售限價下調(diào)900元/噸。折合為升價，92號汽油跌幅為0.69元/升，0號柴油的跌幅為0.77元/升。在當(dāng)前成品油定價機制下，測算目前原油均值尚未觸及地板價，若3月17日24時，國內(nèi)成品油零售限價如期下調(diào)，將創(chuàng)下2013年新版定價機制出臺以來的最大跌幅。

    原油變化率在-24.12%，國內(nèi)成品油價格對應(yīng)下調(diào)幅度940元/噸。若國際原油繼續(xù)維持當(dāng)前價格水平，至17日24時，參考油價均價仍難擊穿“地板價”，預(yù)計屆時成品油下調(diào)幅度或?qū)⑼黄?000元/噸，但不排除國家宏觀調(diào)控的可能。

    所謂的“地板價”，是2016年國家發(fā)改委對極端情形下成品油定價設(shè)置的“紅線”。當(dāng)國際市場油價低于40美元時，汽、柴油最高零售價格不降低。未調(diào)金額全部納入風(fēng)險準(zhǔn)備金，主要用于促進節(jié)能減排、提升油品質(zhì)量及保障石油供應(yīng)安全等。

    上述機制生效后，2016年1月下旬至4月中旬，國內(nèi)成品油調(diào)價曾因“地板價”遭遇六連停，對應(yīng)期間歐美原油期貨價格皆位于40美元/桶以下。

    目前來看，原油均值還在40美元/桶之上。即便國際油價持續(xù)回落到“紅線”之下，該機制是否立即生效、相關(guān)部門是否會出手進行調(diào)控，仍是未知數(shù)。

    短期內(nèi)價格出現(xiàn)極大波動
    根據(jù)美國財政部的一份聲明，美國財長努欽與俄羅斯駐華盛頓大使會面時“強調(diào)了有序能源市場的重要性”。在OPEC+聯(lián)盟減產(chǎn)談判破裂后，俄羅斯和沙特均計劃大幅增產(chǎn)，打響石油價格戰(zhàn)。

     美國財政部在聲明中稱，除了石油問題之外，努欽和Antonov還討論了“遵守制裁措施、委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟狀況以及潛在貿(mào)易和投資。”美國已經(jīng)向俄羅斯的Rosneft PJSC施壓，要求其退出委內(nèi)瑞拉。委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅依賴原油出口來維持其在該國的政權(quán)。

     自2016年以來一直支撐油價的OPEC+聯(lián)盟上周五破裂，俄羅斯石油部長諾瓦克在維也納會議上拒絕了加入集體減產(chǎn)的最后通牒。俄羅斯已尋求增加產(chǎn)量，對抗美國的頁巖油生產(chǎn)商。

     沙特能源巨頭沙特阿美上周六對亞洲、歐洲和美國的客戶提供了前所未有的折扣，以吸引煉油廠使用沙特原油。OPEC+減產(chǎn)協(xié)議本月底正式結(jié)束后，俄羅斯石油公司計劃下月起大幅增產(chǎn)，諾瓦克表示俄羅斯在石油出口市場的份額將得以維持。

    相比目前35美元/桶的布倫特油價，原油價格仍有進一步下降空間，因第二季度可能出現(xiàn)200萬-300萬桶/天的供應(yīng)過剩。

    80%的美國頁巖油開采的盈虧平衡線低于30美元/桶的布倫特油價和25美元/桶的美國油價，價格可能必須降到這些低點才能使供需恢復(fù)平衡。

    公共衛(wèi)生事件遏制措施將給產(chǎn)油國爭取市場份額帶來挑戰(zhàn)，預(yù)計OPEC+將于6月再次開會并達成協(xié)議以平衡市場，料短期內(nèi)價格會出現(xiàn)極大波動。