中國外資保險公司行業(yè)發(fā)展分析: 2019年以來呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢[圖]

    外資保險公司是設在中國境內的外商投資保險機構。1992年，國務院批準美國國際保險集團所屬友邦保險公司在上海設立分公司，開始進行保險開放試點。1995年初，保險開放的試點城市擴大到廣州。全國共設有8家營業(yè)性外資保險機構，154家外資保險機構代表處。外資人壽保險公司的業(yè)務范圍限于個人繳費的人身保險業(yè)務，外資財險保險公司的服務對象僅限于外國人和三資企業(yè)。至1996年底，外資保險機構在華的總資產為13.28億元人民幣，總保費收入為5.75億元人民幣，占全國總保費收入的0.74%。

    隨著中國對外開放水平的不斷提高，我國保險業(yè)發(fā)展勢頭強勁，逐漸取消了外資保險公司進入我國保險業(yè)的限制，外資保險公司的發(fā)展速度和市場份額均在發(fā)生顯著變化。

外資保險公司機構名錄（截至2018年末）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    一、外資險企數(shù)量：數(shù)量增長停滯，占比持續(xù)下滑

    1）外資產險公司數(shù)量從2004年的12家增加到2018年的22家，其中2004年-2011年數(shù)量穩(wěn)步上升，2014年起穩(wěn)定在22家。但是2014年起中資產險公司數(shù)量出現(xiàn)新一輪增長，導致外資產險公司數(shù)量占比加速下滑，2018年降至25%，創(chuàng)歷史新低。

    外資財產保險公司數(shù)量及占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2）外資壽險公司數(shù)量從2004年的19家增加到2018年的28家，其中2004年-2009年數(shù)量由19家增至28家，2013年至今始終維持在28家。由于中資壽險公司數(shù)量持續(xù)增長，外資壽險公司數(shù)量占比呈現(xiàn)長期下降趨勢，2018年較2017年進一步下降2個百分點至31%。

    外資人身保險公司數(shù)量及占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、外資險企規(guī)模：總資產、保費收入占比均保持較低水平

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國保險公司行業(yè)市場全景調研及競爭策略建議分析報告》顯示：2004年-2018年，外資保險公司總資產從413億元增至11609億元，除2015年同比有所下降外，其他年份均穩(wěn)定實現(xiàn)同比正增長。但外資險企總資產占國內險企總資產比重提升速度較為緩慢，僅從2004年的3.5%增至2018年的6.3%。

    外資保險公司總資產及占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    保費收入：盡管從主體數(shù)量上外資保險公司已接近整體的1/3，但保費市場份額卻一直保持在較低水平。

    外資保險公司保費收入每年持續(xù)增長，2004年-2018年年復合增長率高達26.4%，但是由于其絕對規(guī)模較小，市場份額未突破7%。在加入WTO后的2002年-2005年期間，我國保險業(yè)迎來外資進入國內市場的小高潮。2005年-2011年保費收入占比從6.9%降至3.1%，之后又穩(wěn)步上升，近三年保持在5%以上。

    外資保險公司保費收入及占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    1）外資產險公司2003年即在股權機構和業(yè)務范圍上完全對外開放，但是2004年以來，外資產險公司市占率在1.1%-2.2%之間，整體發(fā)展緩慢。2014年起市占率逐年下滑，從2.2%降至2018年的1.9%。

    外資財產保險公司保費收入及占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2）中、外資壽險公司并存

    目前，我國人壽保險行業(yè)已初步形成了中、外資壽險公司并存，多家壽險公司競爭發(fā)展的新格局。截至2018年末，我國共有91家人身保險公司，其中中資壽險公司數(shù)量達63家，較2017年底增加6家，外資壽險公司數(shù)量持平，仍為28家。

    2010-2018年中國壽險公司數(shù)量統(tǒng)計（單位：家）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    在中資人身保險公司中，2018年，原保費收入前十的為國壽股份、平安人壽、太保人壽、華夏人壽、太平人壽、新華人壽、泰康人壽、人保壽險、富德生命人壽、天安人壽。其中，國壽股份原保費收入最高，約為5362.06億元；平安人壽其次，約為4468.85億元。

    所占比重方面，國壽股份、平安人壽原保費收入在全國比重均超過20%，分別達25.88%、21.56%；前十公司占比合計達93.13%?？梢姡覈鴫垭U行業(yè)的市場集中度較高，前十家保險公司依然占據(jù)著絕大部分的份額。

    2018年中資人身保險公司原保費收入TOP10（單位：萬元，%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    外資壽險公司市占率在2005年達到8.9%以后，由于保險業(yè)市場不斷擴張，而外資壽險公司在渠道及產品方面均不具備優(yōu)勢，市占率震蕩下行。2011年起，市占率開始穩(wěn)步提升，2018年達到6.9%。

    外資人身保險公司保費收入及占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    在外資人身保險公司中，工銀安盛、恒大人壽、友邦原保費收入位列前三，分別達336.81億元、323.72億元、261.34億元，所占比重均在1%以上。相比中資公司，前十外資公司所占份額有限。

    2018年外資人身保險公司原保費收入TOP10（單位：萬元，%）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    三、外資險企利潤：產險部分公司持續(xù)虧損，壽險兩極分化

    1）產險方面，22家外資產險公司大部分為獨資險企，只有6家合資公司，其中法國安盛集團2018年11月宣布將收購安盛天平剩余50%股權，安盛天平再轉為獨資產險公司；而安聯(lián)財險于2018年7月新引入4家股東進行增資，京東持股比例達30%，德國安聯(lián)集團持股比例由100%降至50%，安聯(lián)財險由外商獨資險企變身為合資險企，并且10月更名為京東安聯(lián)。但是這7家合資產險公司（統(tǒng)計時包括了安盛天平）近2年除史帶財產、中航安盟、京東安聯(lián)盈利外，國泰財險、富邦財險、安盛天平持續(xù)虧損，中意財險也由盈轉虧；其他獨資產險公司中利寶互助、瑞再企險、信利保險也持續(xù)虧損。2017年外資產險公司凈利潤合計為1.02億元，占國內產險行業(yè)凈利潤的0.2%；2018年外資產險公司凈利潤合計為1.77億元，同比增長74%，占國內產險行業(yè)凈利潤的0.6%。

外資產險公司2017-2018年凈利潤（億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2）壽險方面，28家外資壽險公司中友邦是第一家也是目前為止唯一一家獨資險企。

    外資壽險公司凈利潤呈現(xiàn)兩極分化。友邦保險、恒大人壽、中美泰聯(lián)、中信保誠、招商信諾2018年凈利潤排名前五，均超過10億元，友邦保險凈利潤高達43.44億元，其中友邦保險、中美聯(lián)泰2018年凈利潤同比漲幅超出100%；而君龍人壽、中法人壽、鼎誠人壽、復星保德信、中韓人壽、長生人壽、德華安顧近年來持續(xù)虧損，其中3家2018年凈虧損同比增大。28家外資壽險公司中，匯豐人壽虧損同比超過100%，高達-284%。2017年外資壽險公司凈利潤合計為78.33億元，占國內壽險行業(yè)凈利潤的6.5%；2018年外資壽險公司凈利潤合計為128.99億元，同比增長65%，占國內壽險行業(yè)凈利潤的8.9%。

    外資壽險公司近兩年凈利潤（億元）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2019年以來，外資保險公司更是呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢。

    2019年上半年，外資保險公司實現(xiàn)原保險保費收入1722.12億元，同比增長44.79%。這一數(shù)字也是2015年以來新高。數(shù)據(jù)顯示，外資保險公司2016-2018年的保費同比增速分別為35.33%、35.67%和10.01%。

    除了同比增速創(chuàng)新高，外資保險公司的保費增速也繼續(xù)遠超過中資同業(yè)和保險行業(yè)增速。2019年上半年，保險業(yè)原保費收入2.55萬億元，較去年同期增長14%，其中人身險公司同比增長16.05%，財險公司同比增長8.31%。

    外資保險的增速加快主要是緣于人身險公司的大幅增長。以今年一季度表現(xiàn)為例，外資人身險公司原保費增速63.36%，遠超中資壽險公司14.13%的同比增速。外資財險公司原保費同比增長11.41%，與中資財險公司11.88%的同比增速持平。

    外資壽險公司保費增速加快的原因主要有三點：

    一是外資險企分支機構獲批規(guī)模和數(shù)量遠超往年，為保費增長提供了平臺基礎。2019年上半年，15家外資保險公司20個省級分支機構獲批籌或開業(yè)，規(guī)模和數(shù)量均遠超往年同期，中高端健康險領域成為外資險企發(fā)力重點。

    二是隨著中國金融對外開放推進，外資險企對中國市場的投入進一步增加。今年以來，首家外資養(yǎng)老保險公司獲準籌建，11家外資保險公司增資獲批，增資金額累計達46.66億元。

    三是外資保險公司注重尋求差異化發(fā)展，加強競爭能力。雖然外資險企的保費體量在保險公司中總體偏小，但是與部分中小中資險企“先重量再重質”的發(fā)展路徑不同，外資險企一般比較堅定執(zhí)行價值發(fā)展戰(zhàn)略，更加注重高價值的保障型業(yè)務發(fā)展。在當前保險行業(yè)整體回歸保障的大環(huán)境下，外資險企的這一發(fā)展戰(zhàn)略更能適應保險大環(huán)境變化。

    對照日韓兩國對外開放歷程,完全對外開放后外資在我國有一定發(fā)展空間。從1992年友邦進入上海以來,我國保險業(yè)開始探索對外開放,目前處于半開放狀態(tài),2020年即將完全放開。日本韓國的對外開放歷程經歷社會經濟環(huán)境、行業(yè)環(huán)境劇變,對我國借鑒意義較大。在日韓兩國對外開放過程中都呈現(xiàn)出壽險行業(yè)外資發(fā)展較好,能在本國市場中占有一席之地,而財產險行業(yè)較緩慢,市占率不高的規(guī)律。我國對外開放歷程中也呈現(xiàn)出這樣的規(guī)律,外資壽險公司市場份額緩慢提升,當前為8.57%,而外資財產險公司占據(jù)市場較為困難,目前市占率僅1.74%。我國壽險市場龍頭集中度與日本韓國很接近,CR5都在50%上下5%的水平,均為本國企業(yè)。對照日韓完全對外開放后外資占比在20%左右,外資在國內有一定發(fā)展空間。

    國內龍頭強者恒強,地位難以撼動。對國內龍頭公司而言,品牌效應強,營銷渠道更加多元,渠道控制能力和議價能力更高,占據(jù)競爭優(yōu)勢的公司已經進入了經營的良性循環(huán),我國保險市場基本形成了強者恒強的競爭態(tài)勢,外資保險公司很難獲取顯著的市場份額,本地龍頭地位難以撼動。