2019年中國玉米產(chǎn)消量、供需平衡情況、2020年玉米價格走勢及市場演變進(jìn)程分析[圖]

    1、生產(chǎn)量：玉米供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革穩(wěn)步推進(jìn)

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國玉米行業(yè)市場消費(fèi)調(diào)查及投資趨勢預(yù)測報告》顯示：2018年中國玉米播種面積為42130.05千公頃，2019年中國玉米播種面積為41280千公頃，同比下降2%。2018年中國玉米產(chǎn)量為25717.39萬噸，2019年中國玉米產(chǎn)量為26077萬噸，同比增長1.4%。2018年中國玉米單產(chǎn)為6104.26公斤/公頃，2019年中國玉米單產(chǎn)為6316公斤/公頃，同比增長3.5%。

    2013-2019年中國玉米播種面積走勢

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    2013-2019年中國玉米產(chǎn)量走勢

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    2013-2019年中國玉米單產(chǎn)走勢

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    2、消費(fèi)量：以飼用消費(fèi)為主，需求有望隨下游生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能恢復(fù)而提振

    2014-2019年，我國玉米國內(nèi)消費(fèi)量從1.87億噸增加至3.08億噸，增幅達(dá)64.8%。結(jié)構(gòu)上看，我國玉米消費(fèi)途徑主要包括飼用消費(fèi)（養(yǎng)殖端主要的能量飼料）、工業(yè)消費(fèi)（深加工和乙醇）和食用消費(fèi)三大類，2019年分別占比為57.7%、39.2%和3.1%。近幾年隨著養(yǎng)殖行業(yè)受環(huán)保整治及非瘟疫情帶來的產(chǎn)能去化，疊加國家對玉米深加工政策的支持力度增強(qiáng)，玉米消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)飼料消費(fèi)占比持續(xù)下滑、工業(yè)消費(fèi)占比穩(wěn)步提升、食用消費(fèi)占比保持穩(wěn)定的局面。2020年2月底全國能繁母豬存欄量環(huán)增1.7%，連續(xù)5個月環(huán)比增長，全國500頭以上規(guī)模豬場新生仔豬出欄環(huán)比增加3.4%，自去年9月份以來首次環(huán)比轉(zhuǎn)正。生豬產(chǎn)能正逐步恢復(fù)，有望帶動上游飼料需求提升，作為主要能量飼料的玉米需求也有望隨之增加，而深加工企業(yè)逐步恢復(fù)正常開工，工業(yè)消費(fèi)需求也料將逐步企穩(wěn)，同樣有望提振玉米消費(fèi)需求。

    2014-2019年我國玉米國內(nèi)消費(fèi)量情況

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    我國玉米消費(fèi)分布

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    2010-2019年，我國玉米進(jìn)口量介于157-480萬噸之間，十年間玉米進(jìn)口量占國內(nèi)消費(fèi)的比例僅為1.42%，對外依存度非常低。具體從進(jìn)口國別和地區(qū)來看，我國最大的玉米進(jìn)口來源國是烏克蘭，2019年從烏克蘭進(jìn)口玉米數(shù)量占年度進(jìn)口量的86.2%，排名2、3位的分別是美國和老撾，各占6.6%和3.0%。

    我國歷年玉米進(jìn)口量（萬噸）

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    我國玉米進(jìn)口國別及占比

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    3、供需平衡表：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效逐步顯現(xiàn)，但庫銷比仍處高位

    2007-2018期間，我國玉米播種面積從3002.4萬公頃提升至4213萬公頃，增幅為40.3%，而玉米單產(chǎn)則從5.17噸/公頃提升至6.10噸/公頃，增幅為18.0%。

    2007年我國實行玉米臨時收儲政策后，多數(shù)年份玉米產(chǎn)大于需，庫銷比從2007年的26.4%，一路飆漲至2016年的87.5%，遠(yuǎn)高于全球同期32.4%的水平。而隨著玉米供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進(jìn)，2017-2019年連續(xù)三年玉米出現(xiàn)產(chǎn)小于需，高位庫存得以逐步去化，2019年我國玉米庫銷比降至71.4%，相較于全球同期26.2%的水平，仍處于較高位置。

2010-2019年我國玉米供需平衡表

我國玉米庫銷比自2016年后逐步下降

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    3、2020年中國玉米上市公司利潤規(guī)模排行榜（一季度）

    2020年一季度玉米所有上市公司的利潤總額為27396.92萬元，前10家企業(yè)利潤總額占比為146.64%；榜單中有10家公司的利潤規(guī)模超過-1906萬元大關(guān)，排名前兩家分別突破13177萬元和12387萬元，分別是中糧生物科技股份有限公司和良品鋪子（603719）股份有限公司。中糧生物科技股份有限公司成為2020年玉米利潤規(guī)模最大的中國公司，利潤高達(dá)13177.52萬元，良品鋪子股份有限公司緊隨其后，利潤達(dá)到12387.19萬元。具體詳細(xì)排名情況如下：

    2020年中國玉米上市公司利潤規(guī)模排行榜（一季度）數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，前12家利潤總額企業(yè)中，注冊地址在長沙市的企業(yè)數(shù)量最多，共有1家企業(yè)上榜，占據(jù)了榜單總數(shù)的8.33%；注冊地址在酒泉市的企業(yè)數(shù)量排在第二，共有1家企業(yè)上榜，其次是蚌埠市、煙臺市等地區(qū)，分別有1家、1家。

    中國玉米上市公司注冊地址數(shù)量占比

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    中國上市公司中注冊地在長沙市的玉米企業(yè)利潤總額高達(dá)13177.52萬元，利潤貢獻(xiàn)率為48.1%。其次是武漢市和濱州市地區(qū)，上榜企業(yè)的利潤總額分別為12387.19萬元和8952.39萬元，三地的頭部效應(yīng)明顯。長沙市、煙臺市、哈爾濱市、合肥市等地區(qū)上榜企業(yè)的利潤總額合計為-7120.18萬元，總體貢獻(xiàn)率為-25.99%。

    中國玉米上市公司各地區(qū)利潤總額占比

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    4、2020年價格：多因素疊加或放大產(chǎn)需缺口，國內(nèi)玉米價格或開啟持續(xù)上行通道

    我國玉米基本完全自給，國內(nèi)外價格相對獨(dú)立。國際方面來看，主產(chǎn)國（美國、巴西、歐盟、阿根廷等）或面臨新冠疫情防控隔離措施帶來的勞動力短缺對新作種植和玉米收獲帶來的影響，而主要出口國（美國、巴西、歐盟、烏克蘭、阿根廷等）則或面臨短期封關(guān)導(dǎo)致物流運(yùn)輸中斷帶來的價格上行風(fēng)險。

    國內(nèi)方面來看，供給端層面，極端天氣及重要病蟲害或?qū)⒂绊懡衲暧衩桩a(chǎn)量，據(jù)預(yù)計，今年我國草地貪夜蛾危害會更嚴(yán)重，三月以后逐漸向北遷飛，6月份達(dá)到東北地區(qū)，進(jìn)而覆蓋全部糧食主產(chǎn)區(qū)，可能導(dǎo)致糧食減產(chǎn)。

    中國農(nóng)作物病蟲害監(jiān)測網(wǎng)調(diào)查預(yù)測，今年我國草地貪夜蛾發(fā)生面積將達(dá)1億畝左右，呈重發(fā)態(tài)勢。此外，沙漠蝗蟲肆虐多國，我國鄰國巴基斯坦已遭重創(chuàng)，數(shù)據(jù)顯示，5月很可能迎來新一輪蝗災(zāi)，沙漠蝗仍有機(jī)會入境我國，防控壓力不容忽視。需求端層面，隨下游生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能恢復(fù)，料將帶動玉米飼用消費(fèi)回升；而新冠疫情防控下重視消殺推動酒精需求旺盛，疊加深加工企業(yè)全面復(fù)工料將提振玉米工業(yè)用消費(fèi)。供需多因素疊加，判斷今年玉米價格或開啟持續(xù)上行通道。

    5、2020年玉米市場的演變進(jìn)程

    第一階段：主要矛盾是如何消化新玉米的上市壓力。往年年底是玉米傳統(tǒng)的銷售旺季，易于引導(dǎo)一波上漲行情。然而，至今農(nóng)民的售糧進(jìn)度不足3成，低于去年同期;同時，今年春節(jié)較早，年前賣糧時間短，會導(dǎo)致12月份和1月份賣糧壓力變大，而深加工和飼料需求有限。因此，農(nóng)歷春節(jié)前后，這段時期上漲不易，以波動式尋底為主，以消化農(nóng)戶手中大部分玉米。

    第二階段：步入2020年2、3月份，因氣溫回升和播種需要，市場將迎來第二波銷售高峰。此次，玉米市場將迎來利空出盡的構(gòu)底階段。相對應(yīng)現(xiàn)貨價會更低些，國儲極可能會擇機(jī)采購一些新糧，以免谷賤傷農(nóng)。任何時候，只要國儲出手托市，那么，基本上就可以確定，這是一個底部區(qū)域了，與2019年3月一樣。

    第三階段：從2020年3月開始直至6月份，在這個春夏之際，也是飼料和深加工需求回升的時候。特別要說明的是，按生豬復(fù)養(yǎng)周期，此時，生豬存欄會有明顯回升。尤其是到了夏季，生豬存欄量將全面復(fù)蘇。在此其間，4、5月份是玉米的播種時節(jié)，其面積與生長是引發(fā)市場波動的重要因素。2020年是草地貪夜蛾發(fā)生危害的關(guān)鍵一年。另外，據(jù)國際科學(xué)家團(tuán)隊預(yù)測：在2020年發(fā)生厄爾尼諾現(xiàn)象的概率達(dá)到了80%。

    綜合供需看，在這一階段，玉米市場將迎來一波較大的主升浪。