2020年受疫情影響下中國(guó)超市行業(yè)現(xiàn)狀及趨勢(shì)：營(yíng)收增速表現(xiàn)良好，未來(lái)線上+線下結(jié)合的超市O2O模式企業(yè)占比將會(huì)不斷增加[圖]

超市管小紅 2020-06-06 05:33 來(lái)源：智研咨詢

一、超市行業(yè)市場(chǎng)集中度分析

目前全球超市產(chǎn)業(yè)主要可以分成綜超、折扣店與倉(cāng)儲(chǔ)超市、便利店、超級(jí)市場(chǎng)（標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)）、大型綜合超市（大賣場(chǎng)）幾大類，其中便利店、超級(jí)市場(chǎng)、大型綜合超市在我國(guó)各大城市普遍存在。像沃爾瑪、家樂(lè)福、大潤(rùn)發(fā)等大型綜合超市的面積至少要擁有6000平方米以上，其商品種類要齊全，要能滿足大多數(shù)人的一次性購(gòu)物需求。

超市的分類情況

分類	面積	發(fā)展階段
大型綜合超市(大賣場(chǎng))	6000平米以上	成為超市發(fā)展的主流
超級(jí)市場(chǎng)(標(biāo)準(zhǔn)超市)	2000-6000平米	超級(jí)市場(chǎng)是國(guó)內(nèi)發(fā)展最為成熟的超市業(yè)態(tài)
便利店	100平米左右	便利店集中在發(fā)達(dá)城市
折扣店與倉(cāng)儲(chǔ)超市	/	目前不是國(guó)內(nèi)超市發(fā)展助力
綜超	/	是占領(lǐng)市場(chǎng)空白衍生出的形態(tài)

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我國(guó)超市行業(yè)規(guī)模雖不斷增長(zhǎng)，但市場(chǎng)集中度還處于一個(gè)較低水平。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，愛(ài)爾蘭國(guó)家的超市行業(yè)CR5集中度達(dá)到了89.4%，法國(guó)和英國(guó)的CR5集中度分別達(dá)77.9%、77%，而目前我國(guó)超市行業(yè)CR5的集中度僅為26.7%。

超市行業(yè)市場(chǎng)集中度

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二、超市行業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀分析

1、剛需與成長(zhǎng)雙驅(qū)動(dòng)，超市營(yíng)收增長(zhǎng)持續(xù)加速展店驅(qū)動(dòng)收入增長(zhǎng)，控費(fèi)促進(jìn)利潤(rùn)提升

智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)超市行業(yè)市場(chǎng)專項(xiàng)調(diào)查及銷售渠道分析報(bào)告》顯示：2019年超市收入增長(zhǎng)繼續(xù)提速，2020年一季度疫情下剛需屬性凸顯增速大幅提高。選取8家A股上市超市作為行業(yè)代表，2019年全年超市行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.27%，增速同比2018年上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。2020Q1超市行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)18.73%，增速環(huán)比提升5.89個(gè)百分點(diǎn)，同比提升8.38個(gè)百分點(diǎn)。整體而言，2019年超市行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)繼續(xù)提速，在CPI上行以及龍頭企業(yè)較快拓店的推動(dòng)下單四季度增速

同比明顯提升。2020年一季度，在疫情影響下，超市行業(yè)得益于需求剛性的糧油米面及生鮮等必需消費(fèi)品增速較快，疊加食品CPI增速持續(xù)位于高位，綜合使得一季度營(yíng)收增速表現(xiàn)較好。

2011-2019超市平均年度收入及其增速

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2016Q1-2020Q1超市平均季度收入及其增速

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2019年毛利率小幅收窄，2020Q1促銷活動(dòng)減少驅(qū)動(dòng)毛利率上升。2019年超市行業(yè)毛利率為22.62%，同比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，或與到家等新業(yè)務(wù)培育有關(guān)。

2020Q1超市行業(yè)毛利率為22.99%，同比基本持平，環(huán)比提升0.72個(gè)百分點(diǎn)，一方面或由于疫情期間需求結(jié)構(gòu)改變導(dǎo)致超市品類銷售結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整疊加促銷活動(dòng)減少，另一方面也顯示出了超市企業(yè)供應(yīng)鏈建設(shè)持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)生積極成效且優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

2011-2019超市平均年度毛利率水平

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2016Q1-2020Q1超市平均季度毛利率水平

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2019年超市企業(yè)強(qiáng)化內(nèi)生管理效果顯現(xiàn)，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用率同比降低。2019年超市行業(yè)銷售費(fèi)用率同比基本持平，管理費(fèi)用率同比下降1個(gè)百分點(diǎn)，銷售+管理費(fèi)用率同比降低1個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用同比收窄，一方面與部分企業(yè)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用計(jì)提幅度邊際縮小有關(guān)，另一方面也與企業(yè)內(nèi)部管理效率提升，員工等費(fèi)用率下降等因素有關(guān)。2020年一季度超市行業(yè)銷售費(fèi)用率同比上升0.29個(gè)百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率同比下降0.12個(gè)百分點(diǎn)，銷售+管理費(fèi)用率同比上升0.17個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用提升或與疫情期間人員費(fèi)用和防護(hù)設(shè)施等運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)投入提升等因素有關(guān)。

2011-2019超市平均年度銷售費(fèi)用率

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2016Q1-2020Q1超市平均季度銷售費(fèi)用率

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2011-2019超市平均年度管理費(fèi)用率

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2016Q1-2020Q1超市平均季度管理費(fèi)用率

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部分企業(yè)展店速度加快人工費(fèi)用率同比提升，同時(shí)人工費(fèi)用增速顯著放緩。費(fèi)用明細(xì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2019年超市行業(yè)費(fèi)用中人工費(fèi)用占比42.77%，租賃費(fèi)用占比20.65%，人工與租金合計(jì)占費(fèi)用比達(dá)到約63.42%，隨著門店開(kāi)設(shè)速度加快儲(chǔ)備人員增加，2019年超市行業(yè)人工費(fèi)用率同比提升0.14個(gè)百分點(diǎn)至9.3%；2019年租賃費(fèi)用率為4.64%，同比提升0.04個(gè)百分點(diǎn)。費(fèi)用增速來(lái)看，2019年人工費(fèi)用增速同比下降5.81個(gè)百分點(diǎn)，租金費(fèi)用增速同比下降2.44個(gè)百分點(diǎn)。隨著龍頭企業(yè)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸突出，向上游物業(yè)供給方的議價(jià)能力提升，同時(shí)龍頭擴(kuò)張加速營(yíng)收增長(zhǎng)加快，整體費(fèi)用率或?qū)⒊氏滦汹厔?shì)。

2013-2019超市平均年度人工、租金占銷售+管理費(fèi)用比

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2013-2019超市平均年度人工、租金費(fèi)用增速

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2013-2019超市平均年度人工、租金費(fèi)用率

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2019年超市行業(yè)扣非歸屬凈利潤(rùn)同比下降1.57%，增速同比提升21.59個(gè)百分點(diǎn)；扣非歸屬凈利潤(rùn)率為0.88%，同比收窄0.12個(gè)百分點(diǎn)。盈利指標(biāo)下滑主要由于2019年統(tǒng)計(jì)樣本中新華都計(jì)提了大額商譽(yù)減值，剔除新華都大額資產(chǎn)減值損失后，2019年超市行業(yè)扣非歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.73%，扣非歸屬凈利潤(rùn)率為1.16%，同比增長(zhǎng)0.16個(gè)百分點(diǎn)。2020Q1超市歸屬扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.38%，增速同比下降17.69個(gè)百分點(diǎn)，歸屬扣非凈利潤(rùn)率為3.24%，同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)，或與部分疫情重點(diǎn)影響區(qū)域超市閉店，以及部分企業(yè)含有百貨門店閉店等因素影響有關(guān)。

2011-2019超市平均年度扣非凈利潤(rùn)及增速

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2016Q1-2020Q1超市平均季度扣非凈利潤(rùn)及增速

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2011-2019超市平均年度扣非凈利率

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2016Q1-2020Q1超市平均季度扣非凈利率

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2、現(xiàn)金流量狀況改善，投資增速高位放緩

選取永輝超市、家家悅、紅旗連鎖及步步高做進(jìn)一步的現(xiàn)金流分析，整體而言超市行業(yè)現(xiàn)金流狀況較好，2019年度經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金凈流量均為正。2020Q1永輝超市、家家悅的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比出現(xiàn)改善，紅旗連鎖和步步高現(xiàn)金流出現(xiàn)小幅下降，與備貨力度加大存貨增長(zhǎng)等因素有關(guān)。2020Q1永輝超市、家家悅、紅旗連鎖及步步高購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金同比分別變化為17.85%、28.00%、34.06%和15.13%。

主要超市公司購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金規(guī)模（單位：億元）

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主要超市公司經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~（單位：億元）

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從擴(kuò)張與投資角度而言，2019年龍頭超市企業(yè)持續(xù)加速擴(kuò)張，永輝超市、家家悅與紅旗連鎖購(gòu)建固定、無(wú)形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金呈現(xiàn)逐年提升，步步高略有下降，但整體來(lái)看2019年增速明顯放緩，與前期基數(shù)已達(dá)較高水平有關(guān)。從季度維度來(lái)看，投資現(xiàn)金流仍處于較高水平，2020Q1永輝超市、家家悅、紅旗連鎖同比分別大幅增長(zhǎng)21%、11%和78%，而步步高由于基數(shù)較高同比下降較多。

年度購(gòu)建固定、無(wú)形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金（單位：億元）

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季度購(gòu)建固定、無(wú)形和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金（單位：億元）

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總體而言，2019年必需消費(fèi)品類需求穩(wěn)定，龍頭超市企業(yè)持續(xù)快速展店，同時(shí)在CPI上行的推動(dòng)下超市行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)繼續(xù)提速。同時(shí)在到家業(yè)務(wù)快速推廣的情況下，超市行業(yè)毛利水平出現(xiàn)了小幅下降，而在部分企業(yè)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用計(jì)提幅度邊際縮小，同時(shí)內(nèi)部管理效率提升等因素的作用下費(fèi)用率水平顯著降低，共同作用下大部分超市企業(yè)扣非凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2020年一季度，在疫情影響下，超市行業(yè)得益于剛需的糧油米面及生鮮等必需消費(fèi)品增速較快，疊加食品CPI創(chuàng)2008年4月以來(lái)新高，綜合使得一季度營(yíng)收增速表現(xiàn)較好。同時(shí)促銷活動(dòng)減少等因素驅(qū)動(dòng)2020Q1超市毛利率上升，在人工費(fèi)用上漲等帶來(lái)的費(fèi)用上漲的情況下，整體扣非凈利潤(rùn)仍保持增長(zhǎng)體現(xiàn)出超市公司業(yè)績(jī)具有較強(qiáng)韌性

三、中國(guó)超市零售業(yè)發(fā)展困境拉未來(lái)趨勢(shì)分析

1、中國(guó)超市零售業(yè)發(fā)展困境

根據(jù)報(bào)道消息，商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司負(fù)責(zé)人王斌在國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前全國(guó)已開(kāi)業(yè)的大型超市超九成，生活必需品市場(chǎng)供應(yīng)充足，價(jià)格穩(wěn)中回落。

我國(guó)超市行業(yè)起源于1983年，受益于是保障民生商品的主要渠道，近年來(lái)市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)。但目前我國(guó)超市零售業(yè)面臨著店鋪同質(zhì)化高、馬太效應(yīng)明顯等困境。

中國(guó)超市零售業(yè)發(fā)展困境

店鋪同質(zhì)化高	招商品牌的重復(fù)率很高，形成“千店一面”的嚴(yán)重同質(zhì)化局面，缺乏消費(fèi)粘性。
馬太效應(yīng)明顯	巨頭企業(yè)市場(chǎng)爭(zhēng)奪勁頭強(qiáng)，微小企業(yè)在實(shí)體零售行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力弱，生存難。
快速擴(kuò)張同時(shí)出現(xiàn)關(guān)店潮	部分新零售企業(yè)積極快速擴(kuò)張，但開(kāi)始集體出現(xiàn)關(guān)店潮。
互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的挑戰(zhàn)	各大巨頭都在整合全渠道營(yíng)銷，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

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2、未來(lái)趨勢(shì)分析

雖然進(jìn)入2020年，受新冠肺炎疫情的影響，我國(guó)超市的線下客流量不斷下降。但根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，疫情之后線上訂單會(huì)有一定的回落，線下客流量有會(huì)所回升；同時(shí)隨著新業(yè)態(tài)的發(fā)展和行業(yè)進(jìn)步，超市企業(yè)正加速其改革的步伐，單純的實(shí)體超市占比會(huì)不斷下降，線上+線下結(jié)合的超市O2O模式企業(yè)占比將會(huì)不斷增加。

未來(lái)趨勢(shì)分析

構(gòu)建線上線下融合新格局	近年來(lái)，超市門店受到網(wǎng)絡(luò)零售巨大沖擊，經(jīng)營(yíng)一度陷入困難，而電商企業(yè)流量紅利消退，發(fā)展遇到瓶頸，加之消費(fèi)訴求發(fā)生深刻變化，商超企業(yè)與網(wǎng)絡(luò)電商正逐步從獨(dú)立、對(duì)抗走向融合、協(xié)作，深度融合是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、實(shí)現(xiàn)共贏的發(fā)展方向。
多業(yè)態(tài)跨界協(xié)同趨勢(shì)明顯	單純依靠商品銷售的粗放型發(fā)展模式已無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)需求，未來(lái)的零售行業(yè)將繼續(xù)朝多業(yè)態(tài)、多領(lǐng)域聚合式、協(xié)同化方向轉(zhuǎn)型。新零售時(shí)代，超市企業(yè)同樣將圍繞多樣化、個(gè)性化的消費(fèi)需求展開(kāi)，培育新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。
擴(kuò)大生鮮規(guī)模	生鮮是集聚門店客流和人氣的商品品類，擴(kuò)大生鮮規(guī)模被很多超市作為一種競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略放在重要地位。同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)生鮮產(chǎn)品綠色、健康、安全、品質(zhì)的追求為超市生鮮品牌化、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)提供了基礎(chǔ)。
重構(gòu)智能高效供應(yīng)鏈體系	作為連接生產(chǎn)與消費(fèi)的流通環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)商超企業(yè)對(duì)全供應(yīng)鏈控制能力較弱，信息傳導(dǎo)響應(yīng)不及時(shí)，供需錯(cuò)配導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存高企、周轉(zhuǎn)率低、商品同質(zhì)化等問(wèn)題不斷加劇。隨著信息技術(shù)發(fā)展和數(shù)字化水平提高，重構(gòu)消費(fèi)主導(dǎo)、響應(yīng)及時(shí)、快時(shí)尚化的供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)端、渠道和客戶一體化的效能提升，將成為我國(guó)超市行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要舉措。
提升自有品牌比例	隨著中國(guó)連鎖超市競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，商品銷售利差空間縮小，越來(lái)越多的超市企業(yè)選擇通過(guò)開(kāi)發(fā)自有品牌提升利潤(rùn)空間。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，自有品牌產(chǎn)品價(jià)格更低；對(duì)超市企業(yè)來(lái)講，自有品牌商品除了吸引顧客，還可以省去品牌使用費(fèi)用和中間供應(yīng)環(huán)節(jié)，保證較高利潤(rùn)。
超市業(yè)態(tài)未來(lái)將進(jìn)一步細(xì)分	形成以生鮮食品超市作為基本生活滿足型的主力業(yè)態(tài)，以大型綜合超市作為消費(fèi)需求滿足型的主力業(yè)態(tài)，以倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng)作為小型商店、集團(tuán)采購(gòu)作為滿足型的主力業(yè)態(tài)，以便利店作為服務(wù)滿足型主力業(yè)態(tài)，以專業(yè)、專賣店作為差異化個(gè)性需求滿足型主力業(yè)態(tài)等。