歐洲經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)委員會(huì)(ECOFIN Council)是歐盟內(nèi)部經(jīng)濟(jì)與金融政策的主要決策機(jī)構(gòu)，定期舉行歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)或財(cái)政部長(zhǎng)會(huì)晤。12月4日，該委員會(huì)批準(zhǔn)了關(guān)于歐洲銀行業(yè)監(jiān)管的一系列政策建議(EU Banking Package)，包括要求上市銀行披露環(huán)境、社會(huì)和公司治理(ESG)風(fēng)險(xiǎn)等。此舉或會(huì)對(duì)銀行業(yè)乃至整個(gè)金融業(yè)的綠色發(fā)展帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。
根據(jù)世界自然基金會(huì)歐盟政策辦公室(WWF European Policy Office)網(wǎng)站刊載的信息，歐洲經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)委員會(huì)將以下三項(xiàng)內(nèi)容納入對(duì)歐盟銀行業(yè)“降風(fēng)險(xiǎn)措施”系列建議中，并將據(jù)此修訂《資本要求監(jiān)管條例(CRR-II)》和《資本要求指令(CRD-VI)》。
第一，要求上市銀行強(qiáng)制披露ESG風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的信息、與氣候變化相關(guān)的實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)(Physical Risks)及轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)(Transition Risks)信息。該要求將在三年內(nèi)實(shí)施。實(shí)施首年要求年度披露，此后為每半年披露一次。
第二，要求歐洲銀行業(yè)管理局(EBA)完成一份報(bào)告，評(píng)估ESG風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)金融穩(wěn)定所造成的短期、中期和長(zhǎng)期影響，包括與之相關(guān)的壓力測(cè)試、情景分析和敏感性分析。EBA要在兩年之內(nèi)向歐盟委員會(huì)、歐盟議會(huì)及歐洲經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)委員會(huì)提交該報(bào)告。EBA可根據(jù)報(bào)告結(jié)論將ESG風(fēng)險(xiǎn)納入金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)銀行的監(jiān)控指標(biāo)。
第三，要求EBA完成另一份報(bào)告，評(píng)估與環(huán)境和/或社會(huì)目標(biāo)顯著相關(guān)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特性，諸如氣候變化監(jiān)管政策變化所致的資產(chǎn)貶損風(fēng)險(xiǎn)等，并分析針對(duì)此類資產(chǎn)采取專項(xiàng)審慎監(jiān)管政策的潛在效果。EBA要在兩年之內(nèi)向歐盟委員會(huì)、歐盟議會(huì)及歐洲經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)委員會(huì)提交該報(bào)告。歐盟委員會(huì)將根據(jù)報(bào)告結(jié)論決定是否提出立法建議。
歐盟議會(huì)網(wǎng)站也在12月4日當(dāng)天刊發(fā)了一篇[page]稿，通報(bào)了歐盟議會(huì)與歐洲委員會(huì)就降低銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的磋商進(jìn)展，確認(rèn)了前述三項(xiàng)內(nèi)容。稿還引述審慎監(jiān)管特派員Peter Simon的話，強(qiáng)調(diào)了在銀行業(yè)中融入可持續(xù)發(fā)展原則的重要性。他說(shuō)，“銀行必須調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理，以應(yīng)對(duì)那些由氣候變化、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，銀行將不得不評(píng)估環(huán)境與社會(huì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并采取措施。”
這三項(xiàng)內(nèi)容是振奮人心的，但并不意外。早在2016年，歐盟委員會(huì)就決定組建“可持續(xù)金融高級(jí)別專家組(HLEG)”，開(kāi)啟綠色金融之旅。2018年1月，專家組提交了一份研究報(bào)告，提出歐盟促進(jìn)綠色金融的系統(tǒng)性建議。2018年3月，歐盟委員會(huì)根據(jù)這些建議發(fā)布《為可持續(xù)增長(zhǎng)融資的行動(dòng)計(jì)劃》，提出10項(xiàng)具體措施：(1)建立綠色分類方法；(2)為綠色金融產(chǎn)品設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)和標(biāo)志；(3)促進(jìn)可持續(xù)項(xiàng)目融資；(4)在投資建議中考慮可持續(xù)發(fā)展因素；(5)建立可持續(xù)標(biāo)桿指數(shù)；(6)在評(píng)級(jí)和投研中更好整合可持續(xù)發(fā)展因素；(7)明確機(jī)構(gòu)投資者與資管的職責(zé)；(8)在審慎監(jiān)管框架中引入可持續(xù)發(fā)展因素；(9)加強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展信息披露和會(huì)計(jì)制度；(10)促進(jìn)可持續(xù)公司治理并減少資本市場(chǎng)短期行為。根據(jù)歐盟委員會(huì)給出的時(shí)間表，以上10項(xiàng)舉措都將在2019年上半年取得一定進(jìn)展。12月4日批準(zhǔn)的三項(xiàng)內(nèi)容都也在10項(xiàng)舉措范圍之內(nèi)。由此可見(jiàn)，歐盟整體正在有條不紊地推進(jìn)綠色金融，大勢(shì)明朗。
我預(yù)計(jì)，第一項(xiàng)內(nèi)容即銀行的ESG信息披露大概率是能實(shí)施的。一方面，2016年底G20金融穩(wěn)定理事會(huì)發(fā)布的《氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露(TCFD)建議》就提出包括銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)ESG信息披露的要求，過(guò)去兩年，TCFD建議已被不少金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可，主流金融機(jī)構(gòu)也已經(jīng)有所準(zhǔn)備；另一方面，2014年歐盟出臺(tái)的《非財(cái)務(wù)信息披露》就已經(jīng)提出了類似披露要求，這次無(wú)非是更聚焦在銀行業(yè)，并明確為ESG風(fēng)險(xiǎn)信息。
第二項(xiàng)內(nèi)容即ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和第三項(xiàng)內(nèi)容即ESG納入審慎監(jiān)管框架的實(shí)施難度略大一些，特別是把環(huán)境與社會(huì)因素納入審慎監(jiān)管框架并進(jìn)行區(qū)別對(duì)待。所謂區(qū)別對(duì)待，就是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)綠色資產(chǎn)和非綠資產(chǎn)(Brown Asset)給予不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，納入審慎監(jiān)管框架。支持者認(rèn)為，綠色資產(chǎn)有更好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，因此可以少占用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，反對(duì)者則認(rèn)為，如果將環(huán)境目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)等非金融目標(biāo)納入到金融穩(wěn)定的監(jiān)管框架，可能會(huì)制造出“泡沫”。因此，我想第三項(xiàng)內(nèi)容的實(shí)施可能還要有更詳細(xì)的數(shù)據(jù)支撐和更充分的市場(chǎng)辯論。
對(duì)中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，歐盟把ESG引入銀行業(yè)乃至金融業(yè)監(jiān)管框架是個(gè)利好消息，因?yàn)槲覀冊(cè)谶@方面已經(jīng)積累了不少實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，走在全球前列。前文提到的三項(xiàng)內(nèi)容，都在2016年《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》有所表述，最近兩年，一些政策也正在實(shí)踐中落地。
具體地說(shuō)，針對(duì)金融機(jī)構(gòu)的ESG信息披露，2018年中英兩國(guó)發(fā)起了一個(gè)試點(diǎn)工作小組，嘗試將TCFD建議在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部實(shí)施，中方的試點(diǎn)成員包括中國(guó)工商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行、湖州銀行、華夏基金和易方達(dá)基金。針對(duì)ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，中國(guó)工商銀行已經(jīng)率先開(kāi)展了火電等行業(yè)的環(huán)境壓力測(cè)試。針對(duì)審慎監(jiān)管框架，2018年7月27日，中國(guó)人民銀行宣布試行將綠色信貸業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)5項(xiàng)定量指標(biāo)納入銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)宏觀審慎(MPA)考核。
針對(duì)綠色資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)占用問(wèn)題，中國(guó)監(jiān)管部門(mén)也采取比較積極的態(tài)度，因?yàn)檫^(guò)去數(shù)年關(guān)于綠色信貸的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，綠色資產(chǎn)有明顯的低風(fēng)險(xiǎn)特征。根據(jù)監(jiān)管部門(mén)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2017年21家主要銀行商業(yè)銀行綠色信貸不良率0.37%，同期全行業(yè)各項(xiàng)貸款整體不良貸款率則為1.74%。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也在考慮采取措施提高綠色資產(chǎn)對(duì)投資人的吸引力。今年6月，中國(guó)人民銀行開(kāi)始將不低于AA級(jí)的綠色金融債及綠色貸款納入中期借貸便利(MLF)擔(dān)保品范圍，便是一種嘗試。在12月4日舉行的第六屆中國(guó)責(zé)任投資論壇(China SIF)年會(huì)上，中國(guó)綠金委主任、中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)委員馬駿在視頻致辭中透露，中國(guó)正和多國(guó)央行一起探討綠色因子(Green Supporting Factor)的問(wèn)題，其中就包括降低綠色資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。
由此我們也可以看出，發(fā)展綠色金融是全球大勢(shì)，中國(guó)促進(jìn)綠色金融的政策和實(shí)踐，將會(huì)在短期、中期和長(zhǎng)期提升中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。所有大型金融機(jī)構(gòu)，不論是銀行還是保險(xiǎn)還是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，都不能在綠色金融這個(gè)潮流中掉隊(duì)了。
（文章來(lái)源：中國(guó)金融信息網(wǎng)）
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