5月6日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林主持召開(kāi)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)工作會(huì)議，要求集團(tuán)各公司，未來(lái)8個(gè)月要加倍努力工作，力爭(zhēng)完成年初確定的年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，特別強(qiáng)調(diào)各公司今年開(kāi)店目標(biāo)不變。
萬(wàn)達(dá)集團(tuán)旗下共有商管、文化、地產(chǎn)、投資四大集團(tuán)。據(jù)2019年財(cái)報(bào)，萬(wàn)達(dá)影院擬在2020年建設(shè)50-70家影城；在2020年度第一期中期票據(jù)發(fā)行計(jì)劃中，萬(wàn)達(dá)商管披露2020年計(jì)劃開(kāi)業(yè)50座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)；據(jù)媒體報(bào)道，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)定下了1000億的銷售目標(biāo)。
在萬(wàn)達(dá)集團(tuán)看來(lái)，5月假期期間，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)實(shí)現(xiàn)客流和銷售的大幅回升，和2019年同期比，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)累計(jì)客流回升度達(dá)到93%，累計(jì)銷售回升度達(dá)到95%。消費(fèi)即將復(fù)蘇，正是王健林的底氣所在，但即便如此，萬(wàn)達(dá)仍不容樂(lè)觀。
多板塊虧損，影視、文旅加大投入
萬(wàn)達(dá)文化主要包括影視、體育、文旅三大板塊，同時(shí)也是受疫情影響的重災(zāi)區(qū)。
去年，影視行業(yè)增速放緩，萬(wàn)達(dá)影視并入萬(wàn)達(dá)電影后，二者的協(xié)同不及預(yù)期，加之疫情影響，一季度預(yù)計(jì)虧損5.5億-6.5億元，同比下降超200%。在此背景下，萬(wàn)達(dá)電影仍選擇“逆周期”建影院。
4月21日，萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布定增預(yù)案，將募集總額不超過(guò)43.5億元，主要用于新建影院。
重組時(shí)，萬(wàn)達(dá)投資、莘縣融智、林寧女士承諾萬(wàn)達(dá)影視2018年度、2019年度、2020年度及2021年度承諾凈利潤(rùn)數(shù)分別不低于7.63億元、8.88億元、10.69億元、12.74億元，但實(shí)際上，萬(wàn)達(dá)影視2019年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)3.01億元，未完成當(dāng)期業(yè)績(jī)承諾。
萬(wàn)達(dá)電影在年報(bào)中指出，相關(guān)補(bǔ)償義務(wù)主體需履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，當(dāng)期應(yīng)補(bǔ)償金額為14.53億元，當(dāng)期應(yīng)補(bǔ)償股份數(shù)量為4375.4萬(wàn)股，萬(wàn)達(dá)影視2019年度業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償責(zé)任由北京萬(wàn)達(dá)投資有限公司（萬(wàn)達(dá)投資）全部承擔(dān)，即由萬(wàn)達(dá)投資補(bǔ)償4375.4萬(wàn)股，以上所補(bǔ)償?shù)墓煞萦扇f(wàn)達(dá)電影以總價(jià)人民幣1.00元的價(jià)格回購(gòu)并予以注銷?；刭?gòu)注銷完成后，萬(wàn)達(dá)電影注冊(cè)資本將減少，總股本將由20.78億股減少至20.34億股。
根據(jù)啟信寶信息，萬(wàn)達(dá)投資由王健林間接持股超過(guò)98%。也就是說(shuō)，王健林掌控的萬(wàn)達(dá)方面將賠償萬(wàn)達(dá)電影超過(guò)14億元。事實(shí)上，通過(guò)間接參股，王健林在萬(wàn)達(dá)電影中的持股比例為58.8%。
王健林的兒子王思聰也在萬(wàn)達(dá)電影的年報(bào)中出現(xiàn)。在公司年報(bào)期末單項(xiàng)評(píng)估計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款中，上海熊貓互娛文化有限公司壞賬準(zhǔn)備為1427.15萬(wàn)元。計(jì)提理由為預(yù)計(jì)無(wú)法收回。根據(jù)啟信寶數(shù)據(jù)，上海熊貓互娛文化有限公司董事長(zhǎng)為王思聰。
值得注意的是，萬(wàn)達(dá)電影已連續(xù)兩年（2018年和2019年）未派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股。
萬(wàn)達(dá)電影認(rèn)為隨著行業(yè)的集中，“逆周期”建影院有利于進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)。但萬(wàn)達(dá)影視一年來(lái)主投、主控的影片數(shù)量較少、體量較低且部分影片票房不及預(yù)期也是不爭(zhēng)的事實(shí)，若向外擴(kuò)張優(yōu)于向內(nèi)發(fā)展，則存在一定隱憂。
萬(wàn)達(dá)體育（WSG.US）的日子也不好過(guò)。2019年，萬(wàn)達(dá)體育成功實(shí)現(xiàn)上市的小目標(biāo)，但由盈轉(zhuǎn)虧，2019年凈利潤(rùn)為-21.54億元，同比下降633%。
投融資腳步放緩，積極搶占體育市場(chǎng)：近幾年來(lái)，大量資本不斷涌入體育市場(chǎng)，為我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展加速，但 2016 年以后出現(xiàn)增速逐漸放緩的趨勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2019 年國(guó)內(nèi)體育相關(guān)創(chuàng)業(yè)公司投融資案例 87 起，金額累計(jì) 39.69 億元，不足2018 年的 1/3。億元級(jí)別的大單僅有 6 起，比去年同期的 23 起大大減少。從融資輪次來(lái)看，2019 年發(fā)生的 87 起案例中，種子天使輪共計(jì) 20 起，占比 22.99%，Pre-A、A、A+三個(gè)輪次共計(jì) 39 起，占比 44.83%，B 輪之后的融資共計(jì) 12 起，占比 13.79%。
2015-2019 年中國(guó)體育行業(yè)創(chuàng)投融資數(shù)量及金額
2019年體育行業(yè)創(chuàng)投融資輪次分布
2019 年國(guó)內(nèi)體育各細(xì)分領(lǐng)域融資次數(shù)
數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理
萬(wàn)達(dá)體育的“三駕馬車”均陷入困境，其中，萬(wàn)達(dá)體育中國(guó)團(tuán)隊(duì)被曝裁員，鐵人公司或?qū)⒊鍪?，盈方面臨版權(quán)和人員的雙重續(xù)約挑戰(zhàn)。
萬(wàn)達(dá)文化則加大了對(duì)文旅方面的投入，未來(lái)將在甘肅、沈陽(yáng)、四川、西安等地投資多個(gè)大型文旅項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資上千億。
商管負(fù)債高企，地產(chǎn)重提規(guī)模
萬(wàn)達(dá)集團(tuán)發(fā)展的基石——萬(wàn)達(dá)商管也頻頻受挫。
萬(wàn)達(dá)商管的前身是萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)，曾因電商投資失敗而向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，并開(kāi)始剝離地產(chǎn)板塊。2017年又因高負(fù)債問(wèn)題接連拋售文旅、酒店項(xiàng)目，富力還為此背上了“趁火打劫”的罵名。
2018年萬(wàn)達(dá)商管引入騰訊、京東、蘇寧、融創(chuàng)四家戰(zhàn)略投資者，并簽訂對(duì)賭協(xié)議，承諾將于2023年10月底前實(shí)現(xiàn)A股上市。因此，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)分拆為萬(wàn)達(dá)商管與萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)。
然而萬(wàn)達(dá)商管的IPO之路并不明朗。早在去年2月萬(wàn)達(dá)商管便因未徹底剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)而處于“中止審查”的狀態(tài)；今年2月宋興龍實(shí)名舉報(bào)萬(wàn)達(dá)商管不符合上市條件，雖然萬(wàn)達(dá)商管發(fā)表聲明稱“IPO中止與舉報(bào)無(wú)關(guān)”，但舉報(bào)事件的負(fù)面影響?yīng)q存，相關(guān)部門(mén)不可能視而不見(jiàn)。
2019年末，萬(wàn)達(dá)商管的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)相關(guān)公司股權(quán)全部剝離，但財(cái)務(wù)狀況不甚樂(lè)觀。
財(cái)報(bào)顯示2016-2018年末及2019年9月末（下稱報(bào)告期內(nèi)），公司貨幣資金分別為1002.37億元、1198.13億元、832.70億元和601.42億元，2017年小幅度增加則與出售文旅、酒店有關(guān)。
有息債務(wù)方面，萬(wàn)達(dá)商管有息負(fù)債分別為2265.24億元、2132.40億元、1922.95億元和1918.69億元。其中短債占比分別為10.94%、13.05%、11.85%和22.56%。將于2020年末和2021年末到期的公開(kāi)債務(wù)分別為378.07億元和367.53億元，存在集中到期償付壓力。
為了紓困，4月萬(wàn)達(dá)商管98億元的公司債券獲批，募資擬用于償還即將到期的公司債券。
受疫情影響，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布對(duì)全國(guó)323個(gè)購(gòu)物中心免租，預(yù)計(jì)減免金額超40億元，約10%的年度營(yíng)業(yè)額損失。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的豪氣之舉無(wú)疑為收入增長(zhǎng)帶去了壓力。
如今，2020年已過(guò)去三分之一，加之市場(chǎng)環(huán)境不確定性的加強(qiáng)，萬(wàn)達(dá)商管還要力爭(zhēng)達(dá)成開(kāi)業(yè)50座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的目標(biāo)，壓力不小。
從盈利來(lái)看，由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的剝離，投資物業(yè)租賃及管理收入已成為萬(wàn)達(dá)商管的主要收入和來(lái)源，報(bào)告期內(nèi)分別為183.91億元、246.51億元、302.65億元、261.40億元。雖逐年增長(zhǎng)但遠(yuǎn)不如房地產(chǎn)賺錢(qián)，加之其他業(yè)務(wù)幾乎都在虧損，因此萬(wàn)達(dá)集團(tuán)又重新押注地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
如今已進(jìn)入“去地產(chǎn)化”的第五年，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)卻又釋放出重回地產(chǎn)行業(yè)的信號(hào)，并提出了1000億的銷售目標(biāo)。即便受疫情影響房企接連踩剎車、降負(fù)債、促回款，沉寂多年的萬(wàn)達(dá)依舊信心滿滿。
但被剝離后的地產(chǎn)業(yè)務(wù)一度被邊緣化，銷售業(yè)績(jī)由2015年的1500億元降至去年的566.8億元，跌去三分之一。如今，地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入白銀時(shí)代，早已不是拼規(guī)模、加杠桿的就能實(shí)現(xiàn)高利潤(rùn)的時(shí)期，萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)選擇此時(shí)回歸不僅面臨融資壓力，更是缺少土地資源。是否能順利達(dá)成1000億的銷售目標(biāo)，充滿挑戰(zhàn)。
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