檢測(cè)服務(wù)
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檢測(cè)服務(wù)跟蹤：從2024A、2025Q1財(cái)務(wù)報(bào)表看經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)
營(yíng)收：2024Q4-2022 5Q1需求仍延續(xù)弱勢(shì)，輕總量、重結(jié)構(gòu)十五家檢測(cè)服務(wù)上市公司2024 年?duì)I收合計(jì)約288.8 億元，同比增3.5%；其中2022-2023 年兩年?duì)I收復(fù)合增速為9.8%；若剔除近年受醫(yī)學(xué)感染類檢測(cè)影響較大的譜尼測(cè)試，其余14 家上市公司在2022-2023 年復(fù)合增速、2024 年?duì)I收增速分別為9.7%和7.5%。2024 年在政府業(yè)務(wù)、地產(chǎn)類業(yè)務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)壓力加大的情況下，行業(yè)營(yíng)收增速進(jìn)一步放緩。
檢測(cè)服務(wù)行業(yè)：華測(cè)與廣電Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期的啟示
廣電計(jì)量和華測(cè)檢測(cè)24H1 業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期。24 年7 月4 日、7 月7日，華測(cè)檢測(cè)、廣電計(jì)量相繼發(fā)布24H1 業(yè)績(jī)預(yù)告，24Q2 業(yè)績(jī)表現(xiàn)均超預(yù)期：
檢測(cè)服務(wù)行業(yè)2023年&2024年一季報(bào)總結(jié)：業(yè)績(jī)階段性承壓 靜待下游復(fù)蘇&新興產(chǎn)業(yè)需求釋放
受醫(yī)藥醫(yī)學(xué)、特殊行業(yè)景氣下行影響，板塊業(yè)績(jī)階段性承壓2023年檢測(cè)服務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收468億元，同比下降21%，板塊增速下行
檢測(cè)服務(wù)：第三方檢測(cè)穿越牛熊 業(yè)績(jī)韌性盡顯
投資建議：第三方檢測(cè)穿越牛熊，業(yè)績(jī)韌性盡顯【華測(cè)檢測(cè)】具備國(guó)際化基因的第三方檢測(cè)全品類龍頭。短期盈利能力持續(xù)提升，精細(xì)化管理貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性，中長(zhǎng)期“內(nèi)生+外延”穩(wěn)步推進(jìn)，有望成長(zhǎng)為國(guó)際巨頭。我們預(yù)計(jì)2022-2024 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)9.43/11.36 /14.15 億元，維持“增持”評(píng)級(jí)。